يناير 2026: الأسواق والجغرافيا السياسية وتغير في القيادة

(منفعتن - دايلي إف إكس (آي جي)) يناير 2026: الأسواق والجغرافيا السياسية وتغير القيادة

شهد الشهر الأول من عام 2026 تحولًا مثيرًا في ديناميكيات السوق. ففي حين تجاوز مؤشر FTSE 100 مستوى 10,000 لأول مرة في تاريخه الذي يمتد لأكثر من 40 عامًا، كانت القصة الأهم هي نمط العوائد المتغير عبر الأسواق العالمية. حيث تفوقت أسهم الشركات الصغيرة على نظيراتها الكبيرة، وتفوقت أسواق أخرى على الولايات المتحدة، وتصاعدت التوترات الجيوسياسية، خاصة بين الولايات المتحدة وإيران.

بالنسبة للمستثمرين في المملكة المتحدة، قدم يناير تذكيرًا رئيسيًا بأهمية التنويع الواسع في التنقل عبر بيئات السوق المعقدة.

تغيير في قيادة السوق

شهد يناير 2026 ابتعادًا واضحًا عن الاتجاهات الأخيرة. لمدة أربعة عشر يومًا تداوليًا متتاليًا، تفوقت أسهم الشركات الصغيرة على الشركات الكبيرة خلال أول أسبوعين من العام. بحلول 23 يناير، كان مؤشر Russell 2000 للشركات الصغيرة قد حقق أكثر من 8%، متقدمًا بشكل كبير على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 1.4%.

كما أظهرت الأسواق خارج الولايات المتحدة قوة. حيث استمرت الأسواق الناشئة في تقدمها من عام 2025، محققة أكثر من 5% في يناير. ويستمر هذا في تمثيل تحول مهم عن القيادة المركزة لأسهم التكنولوجيا الأمريكية العملاقة التي كانت سائدة بين 2023 و2025.

واحدة من العوامل وراء هذا التغيير تشمل فروقات التقييم. أظهر تحليل يناير أن مؤشر Russell 2000 يتداول عند نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 18، وهو أقل بكثير من مضاعف S&P 500 البالغ 28 مرة. بالإضافة إلى ذلك، فإن بنية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI) تستفيد منها مجموعة أوسع من الشركات، من مناجم النحاس إلى مصنعي المعدات الصناعية والمرافق، وليس فقط منتجي أشباه الموصلات.

مؤشر FTSE 100 يصل إلى معلم تاريخي

في 2 يناير 2026، تجاوز مؤشر FTSE 100 مستوى 10,000 نقطة لأول مرة، محققًا أعلى مستوى خلال اليوم عند 10,039، وهو ما يمثل زيادة عشرة أضعاف عن قيمة إطلاق المؤشر في عام 1984 والتي كانت 1000 نقطة.

هذا الإنجاز اختتم عامًا استثنائيًا في 2025، حيث زاد المؤشر بأكثر من 20% وسجل 41 مستوى إغلاق قياسي جديد. قادت أسهم الدفاع والطيران، بما في ذلك رولز رويس، BAE Systems، وBabcock International، هذا الارتفاع، إلى جانب شركات التعدين التي استفادت من ارتفاع أسعار المعادن الثمينة.

ومن الجدير بالذكر أن حوالي 70% من إيرادات FTSE 100 تأتي من العمليات الدولية، مما يجعل المؤشر حساسًا لتحركات الجنيه الإسترليني، خاصة وأن عام 2025 شهد تقوية الجنيه مقابل الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن الأداء يعكس أيضًا تحسن المعنويات تجاه الأسهم البريطانية، التي تتداول بتقييمات أقل بكثير من نظيراتها الأمريكية.

مخطط مؤشر FTSE 100 من يناير 2024 إلى يناير 2026 المصدر: بلومبرج المصدر: بلومبرج تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران

في أواخر يناير، تصاعدت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بشكل كبير. حيث بدأت احتجاجات في 28 ديسمبر في إيران، قوبلت بقمع حكومي شديد، وأسفرت عن مئات القتلى.

بحلول أواخر يناير، نشرت الولايات المتحدة مجموعة حاملة الطائرات أبراهام لنكولن باتجاه الخليج الفارسي، ووصفها الجيش بأنها “واحدة من أكبر التجمعات العسكرية الأمريكية في الشرق الأوسط في السنوات الأخيرة”. في 1 فبراير، حذر المرشد الأعلى الإيراني آية الله خامنئي من أن أي هجوم أمريكي سيؤدي إلى “حرب إقليمية”.

ومع ذلك، أشار الطرفان إلى أن القنوات الدبلوماسية لا تزال مفتوحة. قال الرئيس ترامب إن إيران كانت “تتحدث بجدية” مع واشنطن في 31 يناير. لا تزال الحالة متغيرة، حيث تعمل القوى الإقليمية مثل السعودية والإمارات وتركيا بنشاط لمنع التصعيد العسكري. وظلت أسواق النفط مستقرة نسبيًا طوال يناير، مما يشير إلى توقعات التجار بحل دبلوماسي بدلاً من الصراع العسكري. وأي تعطيل لمضيق هرمز، الذي يمر عبره حوالي 20% من النفط العالمي، سيكون له تداعيات كبيرة على أسعار الطاقة.

تطورات سياسة التجارة الأمريكية

شهد يناير استمرار تطور سياسة الرسوم الجمركية الأمريكية. من بين التطورات الرئيسية تهديد بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على البضائع الكندية إذا مضت كندا في صفقة تجارية مع الصين، رغم أن رئيس الوزراء الكندي مارك كارني أكد لاحقًا أن كندا “لا تنوي” السعي لمثل هذه الاتفاقية.

كما أعلنت الإدارة الأمريكية أن الدول التي تشتري النفط الإيراني ستواجه رسومًا إضافية بنسبة 25%. وأُعلن عن فرض رسوم على ثماني دول أوروبية بشأن غرينلاند في 17 يناير، لكن تم التراجع عنها في 21 يناير. من المقرر مراجعة اتفاقية كندا-الولايات المتحدة-المكسيك في يوليو 2026، مع تداعيات على سلاسل التوريد التصنيعية في أمريكا الشمالية.

توقعات التضخم وأسعار الفائدة في المملكة المتحدة

أفاد مكتب الإحصاءات الوطنية في 21 يناير أن معدل التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة ارتفع إلى 3.4% في ديسمبر 2025، من 3.2% في نوفمبر، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.3%. وارتفعت تضخم الخدمات إلى 4.5%. من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة عند 3.75% في اجتماعه في 5 فبراير، مع توقعات بأسحب واحد إلى اثنين من التخفيضات الإضافية في 2026.

ارتفع معدل البطالة إلى 5.1% (خلال ثلاثة أشهر حتى نوفمبر 2025)، بينما لا تزال نمو الأجور مرتفعة. قالت عضو لجنة السياسة النقدية ميغان غرين إن انخفاضات الأجور “قد تكون قد بلغت نهايتها”. وتتوقع البنك أن ينخفض التضخم إلى 2.5% في الربع الرابع من 2026، وأن يصل إلى هدف 2% في الربع الثاني من 2027. واحتفظ الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي الأمريكي) بأسعار الفائدة ثابتة في يناير، مشيرًا إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 2.7% بشكل قوي.

مخطط مؤشر أسعار المستهلك في المملكة المتحدة من ديسمبر 2019 إلى ديسمبر 2025 المصدر: بلومبرج المصدر: بلومبرج المعادن الثمينة

واصل الذهب والمعادن الثمينة أداءها القوي طوال يناير. حيث ارتفع الذهب بنسبة 9% من سعره في بداية العام. ومع ذلك، كان هذا بعد انخفاض مفاجئ في السعر في نهاية الشهر. وفي نقطة معينة خلال الشهر، كانت عوائدها منذ بداية العام أكثر من 20% بشكل مذهل!

لا يزال الذهب يحظى بدعم قوي. تقليديًا، يؤدي ضعف الدولار وانخفاض أسعار الفائدة الأمريكية إلى زيادة جاذبية الذهب غير العائد. كما أن عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي غالبًا ما يكونان محفزين إيجابيين للذهب، نظرًا لوضعه كملاذ آمن وقدرته على الاحتفاظ بالقيمة. ومن المتوقع أن يزداد هذا، خاصة في الشرق الأوسط مع تقدم العام.

مخطط أداء الذهب الفوري من 2 يناير إلى 30 يناير 2026 المصدر: بلومبرج المصدر: بلومبرج فوائد إدارة المحافظ المتنوعة

أظهر أداء يناير قيمة التنويع. ففي حين أن أسهم S&P 500 الكبيرة حققت 1.4%، فإن التعرض المتنوع للشركات الصغيرة، والأسواق العالمية الأخرى، والأصول الأخرى حقق عوائد أقوى.

خدمة المحافظ المدارة من IG، “المحافظ الذكية”، حققت أداءً قويًا بشكل عام، حيث أنتجت جميع المحافظ عوائد إيجابية تتماشى بشكل كبير مع معاييرنا. من بين الأداءات الأبرز لهذا الشهر كانت الأسهم الآسيوية، وأسهم الأسواق الناشئة، والذهب. حيث حقق الذهب عوائد مزدوجة عند تحويلها مرة أخرى إلى الجنيه الإسترليني!

توفر المحافظ الذكية إدارة مهنية، وتوزيعات مخاطر، باستخدام صناديق iShares من BlackRock. تتضمن خمسة خيارات من محافظ محافظة إلى محافظة جدًا، تتوافق مع أطر زمنية ومستويات مخاطر مختلفة. يعيد التوازن التلقائي الحفاظ على التوزيعات المستهدفة، مع تكاليف أقل بكثير من الصناديق النشطة التقليدية، مما يضاعف العوائد مع مرور الوقت. كما أنها متاحة في حسابات التوفير الفردية (ISA) وصناديق التقاعد الشخصية ذاتية الاستثمار (SIPP) لتحقيق كفاءة ضريبية. انقر لمعرفة كيف يمكنك الاستفادة من إدارة المحافظ المهنية بتكلفة أقل من مديري الثروات التقليديين.

** المصادر: بلومبرج، مورنينجستار المملكة المتحدة، مكتب الإحصاءات الوطنية، عسكرية (جميع البيانات حتى 31 يناير 2026)**

مهم معرفته

** إخلاء مسؤولية:
**
الأداء السابق لا يضمن العوائد المستقبلية. يعتمد المعالجة الضريبية على الظروف الشخصية وقد تتغير في المستقبل. تم إعداد هذه المعلومات بواسطة IG، الاسم التجاري لـ IG Markets Limited. بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية أدناه، لا تحتوي المادة في هذه الصفحة على سجل لأسعار تداولنا، أو عرض، أو طلب، أو وساطة في أي أداة مالية. لا تتحمل IG مسؤولية أي استخدام قد يُحدث لهذه التعليقات وأي نتائج ناتجة عنها. لا يتم تقديم أي تمثيل أو ضمان بدقة أو اكتمال هذه المعلومات. وبالتالي، فإن أي شخص يتصرف بناءً عليها يفعل ذلك على مسؤوليته الخاصة تمامًا. أي أبحاث مقدمة لا تأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية المحددة، أو الوضع المالي، أو الاحتياجات لأي شخص معين قد يتلقاها. لم يتم إعدادها وفقًا للمتطلبات القانونية التي تهدف إلى تعزيز استقلالية أبحاث الاستثمار، ولذلك تعتبر بمثابة تواصل تسويقي. على الرغم من أننا غير مقيدين بشكل خاص من التعامل قبل تقديم توصياتنا، إلا أننا لا نسعى لاستغلالها قبل أن نوفرها لعملائنا. راجع إخلاء المسؤولية الكامل للأبحاث غير المستقلة والملخص الربع سنوي.