#BitdeerLiquidates943.1BTCReserves

#BitdeerLiquidates943.1BTCReserves
شركة Bitdeer Technologies (NASDAQ: BTDR)، وهي شركة رائدة في تعدين البيتكوين أسسها جيهان وو (المؤسس المشارك السابق لشركة بيتماين)، قامت بتسييل كامل احتياطياتها من البيتكوين في الشركة، مما قلل من ممتلكاتها الذاتية إلى صفر بيتكوين (باستثناء ودائع العملاء) اعتبارًا من 20 فبراير 2026. وقد شكل هذا ذروة عملية التخفيف التدريجي التي استمرت لمدة ثمانية أسابيع وبدأت بحوالي 2000 بيتكوين في نهاية عام 2025.
الجدول الزمني للتسييل
نهاية 2025: حوالي 2000 بيتكوين محتفظ بها في الميزانية العمومية.
نهاية يناير 2026: تم تقليل الحصص إلى حوالي 1530 بيتكوين.
منتصف فبراير 2026 (حوالي 13 فبراير): انخفضت إلى 943.1 بيتكوين المتبقية في الاحتياطيات.
الأسبوع الذي ينتهي في 20 فبراير 2026: قامت الشركة بتعدين 189.8 بيتكوين وبيع كل واحد منها. وفي نفس الأسبوع، قامت ببيع الـ943.1 بيتكوين المتبقية من الاحتياطيات في عملية واحدة كبيرة.
إجمالي المبيعات في الأسبوع الأخير: أكثر من 1132 بيتكوين (943.1 من الاحتياطيات + 189.8 من التعدين الجديد)، مما أدى إلى توليد حوالي 68 مليون دولار من السيولة $79 استنادًا إلى تداول البيتكوين في نطاق 60,000–70,000 دولار خلال تلك الفترة، مع سعر بيتكوين حوالي 65,000–68,000 دولار وقت الإعلان(.
لم يكن هذا بيعًا ذعرًا مفاجئًا، بل استراتيجية متعمدة وممرحلة أُعلنت في تحديثات الإنتاج الأسبوعية عبر X )المعروف سابقًا بتويتر( من قبل Bitdeer.
الأسباب الرئيسية للبيع
ذكرت شركة Bitdeer عدة عوامل استراتيجية وتشغيلية:
بناء السيولة لمبادرات النمو
الدافع الرئيسي هو تأمين السيولة لشراء "الأراضي المدعومة" — مواقع مجهزة مسبقًا مع إمدادات كهربائية موثوقة مثالية لمراكز البيانات الكبيرة. تقوم شركة Bitdeer بتقييم عدة عروض غير ملزمة لهذه الاستحواذات. يُنظر إلى الاحتفاظ بالنقد على أنه حكيم للتحرك بسرعة في هذه الفرص بدلاً من الاعتماد على البيتكوين المتقلب كضمان أو كاحتياطي.
التحول الاستراتيجي نحو الذكاء الاصطناعي، الحوسبة عالية الأداء )HPC(، ومراكز البيانات
مثل العديد من المعدنين الكبار في 2026، تتنوع شركة Bitdeer خارج نطاق تعدين البيتكوين البحت. لقد كانت توسعاتها في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بشكل مكثف:
نشر أنظمة NVIDIA GB200 NVL72 في ماليزيا لتدريب الذكاء الاصطناعي على مستوى المؤسسات.
تحويل مواقع تعدين البيتكوين الحالية في الولايات المتحدة )مثل نوكسفيل، تينيسي؛ ويناتشي، واشنطن( وأوروبا )مثل تيدال، النرويج( إلى أعباء عمل للذكاء الاصطناعي/HPC، مع بعض الأهداف لإكمالها بحلول الربع الرابع من 2026.
التخطيط لتأجير في الولايات المتحدة لنشر وحدات GPU وخدمات السحابة للذكاء الاصطناعي في أقرب وقت ممكن في الربع الأول من 2026.
لدعم هذا التحول، جمعت شركة Bitdeer رأس مال كبير مؤخرًا، بما في ذلك عرض سندات قابلة للتحويل بقيمة مليون دولار وطرح أسهم بقيمة 43.5 مليون دولار. يتيح بيع احتياطيات البيتكوين سيولة فورية إضافية لدعم هذه التوسعات، وتطوير ASIC، والعمليات العامة.
تحديات اقتصاديات التعدين
لا تزال ربحية تعدين البيتكوين مضغوطة في بداية 2026 بسبب:
ارتفاع تكاليف الطاقة )خاصة في أشهر الشتاء لبعض المناطق$325 .
زيادة صعوبة الشبكة.
تقلب سعر البيتكوين وتراجع من ذروات 2025 (تداول حوالي 50% أدنى من أعلى المستويات على الإطلاق في نطاق 60 ألف دولار–).
من خلال بيع البيتكوين الذي تم تعدينه والمحتفظ به، تتعامل شركة Bitdeer مع الإنتاج كمصدر مباشر للتدفقات النقدية بدلاً من تراكمه كأصل احتياطي وسط هوامش ربح ضيقة.
تحدث المدير التنفيذي جيهان وو مباشرة عن مخاوف السوق على X، قائلاً: "الاحتفاظ بـ0 الآن لا يعني أنه سيكون دائمًا 0 في المستقبل." وأكد أن هذا خيار مؤقت لتخصيص رأس المال لإعطاء الأولوية للنمو، وأن الشركة تخطط لمواصلة توسيع معدل التجزئة الخاص بها مع تعدين المزيد من البيتكوين للمساهمين على المدى الطويل.
تداعيات على شركة Bitdeer
قصير الأمد: تقليل البيتكوين في الميزانية العمومية إلى الصفر يقلل من التعرض لتقلبات السعر، لكنه يزيل أيضًا تحوطًا طبيعيًا أو احتياطي "ذهب رقمي" يستخدمه العديد من المعدنين.
طويل الأمد: يعزز هذا التحرك المرونة التشغيلية، ويمول نمو البنية التحتية، ويضع شركة Bitdeer (واحدة من أكبر الشركات من حيث معدل التجزئة$70K لالتقاط الإيرادات من قطاع الذكاء الاصطناعي المزدهر. ستُباع البيتكوين التي تم تعدينها حديثًا بشكل أساسي مقابل نقد بدلاً من الاحتفاظ بها.
تأثير الأسهم: شهدت أسهم BTDR تقلبات بعد الإعلانات وجمع رأس المال، مع بعض التقارير التي تشير إلى انخفاضات مع استيعاب المستثمرين للتحول بعيدًا عن استراتيجية "HODL" البحتة.
تأثير السوق الأوسع والبيتكوين
ضغط البيع: أدى بيع شركة Bitdeer )أكثر من 1100 بيتكوين في أسبوع واحد( إلى زيادة عمليات البيع من قبل المعدنين في القطاع. قللت المعدنون العامون إجمالاً من ممتلكاتهم بنسبة حوالي 4.44% شهريًا إلى حوالي 115,335 بيتكوين )~7.4 مليار دولار( بحلول 20 فبراير 2026 — وهو أول تقلص كبير في حجم الاحتياطيات منذ أن بدأ المعدنون في اعتبار البيتكوين كأصل احتياطي. تشمل الأمثلة الأخرى بيع Riot Platforms لكميات كبيرة في أواخر 2025 وتحول بعض الشركات مثل Cango إلى تمويلات للذكاء الاصطناعي.
الاتجاه الصناعي — "استسلام المعدنين": يُنظر إلى البيع المكثف من قبل المعدنين تحت ضغط الهامش على أنه إشارة معاكسة محتملة لقاع السوق، حيث يطرد المشاركين الأضعف ويقلل من ضغط البيع المستقبلي.
ليس تهديدًا كبيرًا لسعر البيتكوين: شددت شركة Bitdeer على أن "هذا لا ينبغي أن يكون مصدر قلق للسوق الأوسع." الكميات المباعة صغيرة نسبياً مقارنة بحجم التداول اليومي للبيتكوين )~مليارات( أو إجمالي العرض. يتأثر سعر البيتكوين أكثر بالعوامل الاقتصادية الكلية، تدفقات/تدفقات الصناديق المتداولة، اعتماد المؤسسات، والأحداث العالمية أكثر من تصرفات أي معدّن واحد.
نظرة إيجابية: إذا نجحت العائدات في تمويل نمو معدل التجزئة وتدفقات إيرادات الذكاء الاصطناعي، فإن ذلك يعزز مرونة نظام التعدين وأمان الشبكة. يعكس هذا نضوج القطاع وتكيفه مع فرص جديدة تتجاوز تقلبات العملات الرقمية.
باختصار، يسلط قرار شركة Bitdeer الضوء على واقع 2026 للعديد من المعدنين: يواجه تعدين البيتكوين وحده تحديات، لكن الجمع بينه وبين بنية تحتية للذكاء الاصطناعي/HPC يوفر تنويعًا وربحية محتملة أعلى. هذا أقل عن التخلي عن البيتكوين وأكثر عن التكيف العملي من أجل نمو مستدام.