هل يمكن للشركة الرقمية التطبيقية أن تجعلك مليونيرًا؟ إليك ما تقوله الأرقام

لقد أثارت الزيادة في الذكاء الاصطناعي العديد من فرص الاستثمار، لكن سؤالًا كبيرًا يلوح في الأفق: هل يمكنك فعلاً أن تصبح مليونيرًا من خلال المراهنة على شركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مثل Applied Digital (ناسداك: APLD)؟ الجواب المختصر يتطلب النظر في مسار النمو الهائل للشركة وفهم لماذا قد يكون هذا المسار مُسعرًا بالفعل في تقييمها.

سباق الذهب لمراكز البيانات الذكية وإمكانات نمو Applied Digital

لم تكن شركة Applied Digital دائمًا تركز على الذكاء الاصطناعي. بدأت الشركة في مجال العملات الرقمية، ببناء مراكز بيانات التعدين. لكن عندما بدأ مئات المليارات من الدولارات تتدفق إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي خلال السنوات الأخيرة—وتضح أن مراكز البيانات التقليدية لا يمكنها تلبية الطلبات الحاسوبية لأنظمة الذكاء الاصطناعي الحديثة—تحولت الشركة إلى الاتجاه الذي يتجه إليه المال الحقيقي.

وفقًا لأبحاث من شركة McKinsey & Company، قد تصل نفقات مراكز البيانات الإجمالية إلى 7 تريليون دولار بحلول عام 2030، مع استحواذ الذكاء الاصطناعي على الحصة الأكبر من تلك الاستثمارات. بالنسبة لـ Applied Digital، هذا يعني بناء حرم جامعية متخصصة مصممة لتوفير القدرة الحاسوبية الخام التي تحتاجها شركات الذكاء الاصطناعي بشكل يائس.

الآن، تبني الشركة عدة مرافق لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من المقرر أن تبدأ تشغيلها حتى عام 2027. هذه العمليات ليست صغيرة—Polaris Forge 1 و Polaris Forge 2 ستوفران سعة قدرها 450 ميغاواط و300 ميغاواط على التوالي. وفي الوقت نفسه، ستضيف Delta Forge 1، المقرر إطلاقه بحلول منتصف 2027، 430 ميغاواط أخرى. بشكل إجمالي، تراهن Applied Digital على أن الطلب على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي سيستمر في الارتفاع—وتشير الأرقام إلى أن ذلك رهان معقول.

عقود بقيمة 16 مليار دولار: انفجار الإيرادات في الأفق

إليكم الجزء المثير في القصة. لقد أمنت Applied Digital بالفعل اتفاقيات إيجار رئيسية تؤمن تدفقات إيرادات مستقبلية. وقعت الشركة صفقة بقيمة 11 مليار دولار مع CoreWeave تمتد لمدة 15 عامًا. كما وقعت أيضًا على التزامات تقريبًا بقيمة 5 مليارات دولار مع شركة ذكاء اصطناعي أخرى (لم يتم الكشف عن اسمها بعد).

هذا يعني 16 مليار دولار من الإيرادات المتوقعة خلال العقد ونصف القادم—وهو ما يترجم إلى نمو هائل في الأفق. يتوقع محللو وول ستريت أن تحقق Applied Digital إيرادات تقارب 346 مليون دولار خلال السنة المالية 2026 و535 مليون دولار في السنة المالية 2027. لشركة كانت أصغر بكثير قبل بضع سنوات، فإن هذا النوع من التوسع هو ما تصنع منه أحلام بناء الثروة.

لماذا يعني الارتفاع بنسبة 700% أن أحلام المليونيرات أصبحت أصعب الآن

المشكلة هي أن فرصة تحقيق الثروة قد تكون قد أُغلقت بالفعل أمام المستثمرين الجدد.

ارتفعت سعر سهم Applied Digital بنسبة 700% خلال الـ 18 شهرًا الماضية—مسيرة مذهلة دفعت القيمة السوقية للشركة إلى 9.5 مليار دولار. المستثمرون الذين دخلوا مبكرًا في هذه القصة حققوا بالفعل عوائد هائلة. لكن بالنسبة لمن يشتري اليوم، تصبح الحسابات أقل جاذبية.

السهم يتداول الآن عند 17 إلى 18 مرة من إيراداته المتوقعة للسنة المالية 2027. بالنسبة لشركة لا تزال تنفق مبالغ كبيرة من النقد لتمويل طفرة بناء مراكز البيانات، هذا تقييم مرتفع جدًا. عندما تعتمد على عدد قليل من العقود الضخمة لدفع النمو، ويعتمد كل النظرية على استمرار استثمارات الذكاء الاصطناعي في الارتفاع خلال العقد القادم، فإن دفع علاوة يصبح محفوفًا بالمخاطر.

المخاطر الحقيقية التي قد تعرقل قصة خلق الثروة لشركة Applied Digital

فكر في نقاط الضعف الهيكلية. تدفق الإيرادات لدى Applied Digital مركّز بين عدد قليل من العملاء الرئيسيين. إذا تغيرت مشاعر الاستثمار في الذكاء الاصطناعي—أو إذا تراجع الطلب على القدرة الحاسوبية لأي سبب—فإن الشركة تواجه أزمة مصداقية. أضف إلى ذلك أن الشركة تستهلك مبالغ هائلة من النقد لبناء هذه المراكز قبل أن تتضح الإيرادات بالكامل، وتكون أمام وضع حيث من استثمروا مبكرًا قد استغلوا بالفعل الجانب الإيجابي.

الذين استثمروا قبل 18 شهرًا؟ لقد ركبوا بالفعل قطار الأرباح الكبيرة. تلك الفرصة التي تعتمد على الزخم قد ولت إلى حد كبير.

كسب المال مقابل تحقيق الملايين: مسار استثمار أذكى

أصدر فريق Motley Fool’s Stock Advisor مؤخرًا قائمة بأفضل 10 أسهم للشراء الآن—ولم تكن Applied Digital من بينها. التاريخ يُظهر أن الأمر مهم. في ديسمبر 2004، عندما تم التوصية بـ Netflix لمشتركي Stock Advisor، كان استثمار بقيمة 1000 دولار سينمو ليصل إلى 446,319 دولارًا. وعندما أُضيفت Nvidia إلى القائمة في أبريل 2005، كان نفس الاستثمار بقيمة 1000 دولار سينمو ليصل إلى 1,137,827 دولارًا.

سجل Stock Advisor يُظهر متوسط عائد قدره 932%—متفوقًا على عائد مؤشر S&P 500 البالغ 197% خلال فترات زمنية مماثلة. الهدف؟ أحيانًا، الطريق الحقيقي للوصول إلى حالة المليونير ليس في العثور على القصة الساخنة التي ارتفعت بالفعل بنسبة 700%، بل في اكتشاف الفرصة التالية غير المكتشفة قبل أن تلتقطها وول ستريت.

قد تقدم Applied Digital عوائد جيدة مستقبلًا. لكن عند التقييمات الحالية، ونظرًا لكمية الارتفاع التي تم استيعابها بالفعل، لا ينبغي للمستثمرين الجدد أن يتوقعوا أن يجدوا هنا فرصة لصنع المليونير. عادةً، يحدث بناء الثروة الحقيقي في مراحل مبكرة من الدورة—وهذا هو السبب في أن خبراء الأسهم المحترفين يواصلون البحث عن الفصل التالي من ثورة الذكاء الاصطناعي بدلاً من مطاردة أرباح الأمس.