الانتعاش الفني بعد التصحيح العميق في السوق: معركة الدفاع والهجوم عند 70,000 دولار لبيتكوين وأزمة السيولة للعملات البديلة

في منتصف فبراير 2026، يمر سوق العملات المشفرة بمرحلة استقرار بعد تصحيح عميق. بعد اختبار حاجز 70,000 دولار نفسيًا، ارتد بيتكوين بشكل طفيف وتذبذب بين 69,000 و71,000 دولار، بينما انخفضت إيثريوم دون 2,000 دولار مسجلة أدنى مستوى لها منذ مايو 2025، وارتدت XRP إلى ما دون 1.40 دولار. تحول المزاج السوقي من الجشع الشديد في بداية العام إلى الذعر، مع خروج أموال الصناديق المتداولة، وتضييق السيولة الكلية، وضعف الموسمية، مما شكل ضغطًا ثلاثيًا. يُنصح في المرحلة الحالية باتباع استراتيجيات دفاعية، والتركيز على فعالية مستويات الدعم الرئيسية، وانتظار إشارات واضحة لانعكاس الاتجاه.

1. البيئة الكلية: تضييق السيولة وتحول التوقعات السياسية

منذ بداية عام 2026، يواجه سوق العملات المشفرة رياحًا معاكسة حادة من الناحية الكلية. حافظ الاحتياطي الفيدرالي على موقفه المتشدد في يناير، وأعاد السوق تسعير توقعات أسعار الفائدة، مما أدى إلى قوة مؤشر الدولار وتشكيل ضغط منهجي على الأصول ذات المخاطر. أعلنت إدارة ترامب في أوائل يناير فرض رسوم جمركية على الدول الداعمة لغرينلاند، على الرغم من إلغائها لاحقًا، إلا أن عدم اليقين السياسي أدى إلى خروج أموال التحوط من السوق المشفرة.

الأهم من ذلك، أن صندوق بيتكوين الفوري ETF شهد تدفقات صافية مستمرة للخروج في أواخر يناير، منهية اتجاه التدفقات الداخلة التي استمرت لشهرين سابقين. تراجع الأموال المؤسسية سحب أكبر قدر من الطلب الحدّي على الشراء، مما أدى إلى نقص القوة الداعمة لبيتكوين فوق 90,000 دولار، وأدى ذلك إلى عمليات بيع متسلسلة. حتى 13 فبراير، انخفض سعر بيتكوين إلى حوالي 66,500 دولار، متراجعًا بأكثر من 26% عن أعلى مستوى في بداية العام.

انخفض إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة العالمية من 2.97 تريليون دولار إلى 2.57 تريليون دولار، أي بفقدان حوالي 410 مليار دولار من القيمة السوقية. هذا التراجع يقترب من أدنى مستوى للسوق في أغسطس 2024، مما يدل على أن السوق الآن في منطقة عمق السوق الهابط المتوسط المدى.

2. بيتكوين (BTC): صراع على مستويات الدعم وتصفية الرافعة المالية

الأداء السعري: حتى 15 فبراير، يتداول بيتكوين حول 69,487 دولار، بارتفاع طفيف بنسبة 0.85% خلال 24 ساعة، لكنه لا يزال في مسار هبوطي. منذ بداية يناير عندما كان فوق 90,000 دولار، انخفض BTC بنحو 23%، ووصل في 5 فبراير إلى أدنى مستوى يومي عند 70,052 دولار، وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2024.

التحليل الفني: على مستوى الأسبوع، كسر بيتكوين دون المتوسط المتحرك لمئة أسبوع (200 WMA) عند حوالي 68,000 دولار، وهو أول اختبار لهذا الاتجاه منذ 2020. إذا أغلق الأسبوع دون هذا المستوى، فإن الهدف التالي سيكون عند 52,000 دولار، وهو مستوى تمديد فيبوناتشي 100%. على مستوى اليوم، مؤشر RSI انخفض إلى حوالي 30، في منطقة التشبع بالبيع، وMACD يظهر تقاطع هبوطي، مما يدل على أن زخم الهبوط لم يُطلق بالكامل بعد.

هيكل السوق: في أوائل فبراير، أدى الانهيار إلى تصفية أكثر من 7.75 مليار دولار من مراكز الرافعة المالية، مع غلبة مراكز الشراء. أدى هذا البيع القسري إلى دورة رد فعل سلبية "هبوط-تصفية-هبوط إضافي"، مما أدى إلى تقلص حاد في السيولة السوقية. عمق دفتر الطلبات في البورصات الآن منخفض جدًا، مما يجعل الأوامر الكبيرة عرضة لتقلبات سعرية عنيفة.

تدفقات الأموال: على الرغم من استقرار السعر، إلا أن اتجاه خروج أموال ETF لم يتغير بعد. يُظهر حذر المستثمرين المؤسسيين أن السوق لا تزال بحاجة إلى وقت لاستعادة الثقة. من الجدير بالذكر أن سوق الخيارات لا تزال تحتوي على العديد من مراكز الخيارات عند سعر تنفيذ 100,000 دولار، مما يشير إلى أن بعض الأموال طويلة الأمد لا تزال تتوقع ارتفاعات في النصف الثاني من العام.

3. إيثريوم (ETH): ضغوط على النظام البيئي وإعادة تقييم القيمة

الأداء السعري: انخفضت إيثريوم إلى 1,949 دولار حتى 13 فبراير، بانخفاض يزيد عن 39% عن بداية العام، مسجلة أدنى مستوى لها منذ مايو 2025. في 5 فبراير، هبطت إلى 2,068 دولار، بانخفاض يومي يقارب 8%.

النمط الفني: كسر ETH مستوى تصحيح فيبوناتشي 78.6% عند 2,149 دولار، وتحول هذا المستوى من دعم إلى مقاومة قوية. إذا لم تتمكن من استعادة مستوى 2,150 دولار بسرعة، فإن الهدف التالي سيكون عند أدنى مستوى في 6 فبراير عند 1,747 دولار، وفي الحالات القصوى قد تختبر مستوى 1,500 دولار. على مستوى اليوم، يظهر RSI وMACD وضعية هبوطية، مما يعكس ضعفًا فنيًا مقارنة ببيتكوين.

القلق الأساسي: لا يقتصر انخفاض إيثريوم على تدهور البيئة الكلية فحسب، بل يكشف أيضًا عن مشكلات هيكلية في النظام البيئي. تراجع إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات التمويل اللامركزي، وتوجيه شبكات Layer 2 لرسوم الشبكة، أدى إلى تشكيك في رواية "عملة السوبرسونك" الخاصة بـ ETH. بالإضافة إلى ذلك، انخفض سعر ETH مقابل BTC إلى حوالي 0.029، وهو أدنى مستوى منذ سنوات، مما يدل على أن الأموال تتجه من إيثريوم إلى بيتكوين أو أصول أخرى.

من منظور طويل الأمد: على الرغم من الضغوط قصيرة المدى، لا تزال عائدات الإيداع في إيثريوم (حوالي 3-4%) توفر دعمًا نسبيًا للسعر. إذا تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة في النصف الثاني، فقد يؤدي انتعاش نظام DeFi إلى دفع ETH للخروج من مسار الانحدار المستقل. السعر الحالي قريب من أدنى تقييمات السوق في سوق هابطة 2024، وتبدأ قيمة الاستثمار على المدى الطويل في الظهور تدريجيًا.

4. سوق العملات البديلة: جفاف السيولة وإطلاق المخاطر

XRP: كأبرز الأصول أداءً في بداية العام، تراجع XRP من قمة 2.40 دولار إلى ما دون 1.36 دولار، بانخفاض يزيد عن 43%. على الرغم من أن يناير شهد ارتفاعًا بسبب توقعات ETF والأخبار التنظيمية، وحصل على تقييم من CNBC كـ"أكثر الأصول تداولًا سخونة في 2026"، إلا أن نقص التدفقات المستمرة أدى إلى تراجع سريع في السعر. الآن، كسر XRP مستوى دعم 1.50 دولار، وإذا فقد هذا الدعم، قد يتراجع إلى 1.25 دولار، وهو أدنى مستوى في أكتوبر 2024.

Solana (SOL): انخفض سعر SOL من 137 دولارًا في بداية العام إلى أقل من 110 دولارات، بانخفاض حوالي 20%. كمنصة عالية الأداء، تراجع نشاط DeFi والعملات الميمية على شبكة سولانا، لكن الأساسيات لا تزال قوية. إذا استقرت بيتكوين، فمن المتوقع أن يعاود SOL الارتفاع بسرعة بفضل مرونته العالية.

عملات الميم: دعم DOGE مؤقت عند 0.10 دولار، لكن حجم التداول يتراجع، مما يدل على انخفاض مشاركة المستثمرين الأفراد. على الرغم من أن عملات ميم جديدة مثل PEPE شهدت ارتفاعات مفاجئة في بعض الأيام، إلا أن الاستمرارية غائبة، والمخاطر عالية جدًا.

التقييم العام: يمر سوق العملات البديلة حاليًا بمرحلة "إزالة الرافعة". وفقًا للأنماط التاريخية، عندما تتجاوز حصة بيتكوين السوقية 60%، غالبًا ما ينتهي موسم العملات البديلة. حاليًا، حصة بيتكوين السوقية حوالي 54.2%، مع ارتفاع طفيف، لكن لم تصل بعد إلى مستويات متطرفة، مما يشير إلى أن بعض العملات البديلة لا تزال توفر فرصًا هيكلية، لكن اختيار الأسهم أصبح أكثر تحديًا.

5. استراتيجيات التداول: الحذر أولًا، وانتظار الفرص

إدارة المراكز: يُنصح بالاحتفاظ بنسبة 30-40% من المحفظة كاستراتيجية دفاعية، مع تخصيص لا يقل عن 60% لبيتكوين، و20-30% لإيثريوم، و10-20% نقدًا أو عملات مستقرة لانتظار الفرص. تجنب استخدام الرافعة المالية في فترات التقلبات العالية، ويجب ألا تتجاوز نسبة الرافعة الحالية 2x.

مراقبة الأسعار الرئيسية:

• بيتكوين: المقاومة عند 73,000 دولار (الحد السفلي لمنطقة التذبذب السابقة) و78,000 دولار (مقاومة خط الاتجاه الهابط)، والدعم عند 68,000 دولار (متوسط 200 أسبوع) و65,500 دولار (تصحيح فيبوناتشي 78.6%). إذا أغلق اليوم فوق 73,000 دولار، يُعتبر إشارة على انعكاس الاتجاه قصير المدى.

• إيثريوم: المقاومة عند 2,150 دولار، والدعم عند 1,750 دولار و1,500 دولار. يجب انتظار ظهور شمعة صاعدة ذات حجم كبير على مستوى اليوم لتأكيد القاع، وعدم الدخول بكثافة قبل ذلك.

استراتيجية الاستثمار الدوري: للمستثمرين على المدى الطويل، يُنصح بالبدء في شراء تدريجي عند نطاق 65,000-70,000 دولار لبيتكوين، مع عدم استثمار أكثر من 5% من رأس المال في كل عملية، وفاصل زمني لا يقل عن أسبوع. بالنسبة لإيثريوم، يُفضل الانتظار حتى تظهر إشارات استقرار واضحة قبل الشراء.

مواجهة المخاطر: يمكن للمستثمرين الذين يمتلكون أصولًا فعلية استخدام خيارات البيع (Put Options) أو فتح مراكز قصيرة للتحوط من الهبوط. في سوق الخيارات، يمكن أن توفر خيارات البيع على بيتكوين ذات تاريخ استحقاق مارس وسعر تنفيذ 60,000 دولار حماية فعالة.

تجنب المخاطر: يُنصح بالابتعاد عن العملات البديلة ذات القيمة السوقية المنخفضة، والعقود ذات الرافعة العالية، والمشاريع الجديدة غير المدققة. خلال فترات نقص السيولة، تكون هذه الأصول عرضة جدًا لـ"الانهيارات المفاجئة" أو فخ السيولة.

سوق العملات المشفرة في فبراير 2026 في مرحلة "تأسيس القاع". على المدى القصير، لا تزال ضغوط السيولة الكلية، وخروج أموال ETF، والعوامل الموسمية تمثل ضغطًا، ولم تظهر بعد إشارات واضحة لانعكاس فني. ومع ذلك، من منظور الموجة الطويلة، تم استيعاب معظم التوقعات السلبية، وسيبدأ تأثير تقلص العرض بعد النصف في الظهور تدريجيًا في النصف الثاني من العام.

ينبغي للمستثمرين التحلي بالصبر، وتجنب اتخاذ قرارات متهورة في أدنى مستويات العاطفة. تُظهر التجارب التاريخية أن قيعان سوق العملات المشفرة غالبًا ما تتشكل في أوقات التشاؤم الشديد، وتظل الفرص دائمًا متاحة للمستثمرين على المدى الطويل المستعدين. يُنصح بمراقبة إشارات تحول السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، وتغير تدفقات أموال الصناديق الفورية، وتحسن البيانات على السلسلة (مثل أرصدة البورصات، ونسبة حاملي المراكز طويلة الأمد)، فهي من أهم المؤشرات لتحديد نقاط انعطاف السوق.

تحذير من المخاطر: تتسم سوق العملات المشفرة بالتقلبات الشديدة، ويقتصر هذا التحليل على الإرشاد فقط، ولا يُعد نصيحة استثمارية. يرجى توخي الحذر وفقًا لقدرتك على تحمل المخاطر، وعدم استثمار أموال تتجاوز حدود خسارتك المحتملة.