ما هي العملات المستقرة: نظرة شاملة على المشاريع الرائدة 2025-2026

السوق العملات الرقمية يتطور باستمرار، وتحتل العملات المستقرة مكانة متزايدة الأهمية فيه. هذه الأصول الرقمية المرتبطة بعملات تقليدية أو أصول أخرى أصبحت أداة لا غنى عنها للمتداولين والمستثمرين ومستخدمي بروتوكولات التمويل اللامركزي. لكن ما هي العملات المستقرة المتوفرة في السوق؟ وما هي الخصائص التي يجب الانتباه إليها عند الاختيار؟ دعونا نوضح الأمر بشكل أكثر تفصيلًا.

ما هي العملات المستقرة

العملات المستقرة هي عملات رقمية، تكون قيمتها ثابتة ومرتبطة بأصل حقيقي. في الغالب، تكون هذه الربط بعملة ورقية (دولار، يورو)، وأحيانًا بأصول مثل الذهب أو حتى عملات رقمية أخرى. يضمن الربط أن تبقى قيمة العملة المستقرة مستقرة نسبياً، على عكس الأصول المتقلبة مثل البيتكوين أو الإيثيريوم.

يعتمد مبدأ العمل على وجود احتياطيات. يجب أن يكون كل عملة مستقرة مُصدرة مضمونة بمقدار معين من الأصل الاحتياطي المخزن في حسابات المُصدر. على سبيل المثال، يُفترض أن يكون USDT واحد يساوي دولار أمريكي واحد في الاحتياطي. ومع ذلك، أظهرت التجارب أن هذا الربط قد ينكسر إذا واجه المُصدر صعوبات مالية — وأبرز مثال على ذلك TerraUSD (UST)، الذي فقد كامل قيمته في عام 2022.

الأنواع الرئيسية: المركزية واللامركزية

يوجد نوعان من العملات المستقرة في السوق. المركزية تصدرها شركات (Tether، Circle، Binance) وتعتمد بشكل كامل على نزاهتها وموثوقيتها المالية. اللامركزية (مثل DAI) تُنشأ عبر عقود ذكية وتُدار من قبل المجتمع، رغم أنها قد تكون أكثر تعقيدًا في الاستخدام.

كل نوع له مزاياه: المركزية أكثر موثوقية وسهولة، واللامركزية توفر استقلالية أكبر عن الوسطاء.

رواد السوق: USDT و USDC

USDT (Tether) لا يزال أكثر العملات المستقرة انتشارًا. أُطلق في 2014، وكان رائدًا، حيث قدم للمستخدمين الدولار الرقمي المستقل عن منصة معينة. وفقًا لأحدث البيانات، تمتلك Tether أصولًا تزيد عن 86 مليار دولار مع التزامات تقارب 83 مليار دولار، مما يؤكد موثوقية الربط 1:1 بالدولار.

USDC (USD Coin) أنشأته شركة Circle في 2018 ويُدار بواسطة تحالف Centre، الذي يضم Coinbase وBitmain وغيرها من الشركات الكبرى. حتى فبراير 2026، يبلغ حجم التداول الخاص به حوالي 73.14 مليار دولار. يُعتبر USDC أكثر شفافية من USDT ويُستخدم بشكل نشط على البورصات اللامركزية (DEX). يتوافق رمز USDC مع معيار ERC-20، مما يضمن توافقه مع العديد من المحافظ والتطبيقات.

حلول مركزية أخرى

TUSD (True USD) أُطلق في 2018 بواسطة TrustToken وPrimeTrust بهدف حل مشكلات الثقة والشفافية في القطاع. الميزة الرئيسية لـ TUSD هي استخدام حسابات ضمان مستقلة لتخزين أموال المستخدمين، غير متاحة للمُصدر نفسه، مما يقلل من مخاطر الاستخدام غير المشروع للأموال. تبلغ القيمة السوقية الحالية حوالي 493.92 مليون دولار. كما تجري TUSD تدقيقات مستقلة لاحتياطياتها بشكل دوري.

BUSD أُطلق بواسطة Binance بالتعاون مع Paxos Trust. كان يعمل على شبكات Ethereum و Binance Chain (مع معيار BEP-2)، لكن في نوفمبر 2023 أعلنت Binance عن إيقاف دعم هذا العملة تدريجيًا. عند الإعلان، كانت BUSD تحتل المرتبة الخامسة من حيث القيمة السوقية، لكن حصتها سُرعان ما استحوذ عليها مشاريع أخرى.

البدائل اللامركزية

DAI هو العملة المستقرة اللامركزية الوحيدة الكبرى، التي أنشأها بروتوكول Maker على شبكة Ethereum. أُطلق في 2018، ويتم توليد DAI بواسطة منظمة مستقلة لامركزية تسمى MakerDAO. الآلية بسيطة: يقوم المستخدمون بإيداع أصول رقمية (مثل البيتكوين أو الإيثيريوم) في عقود ذكية تسمى Maker Vaults، ويحصلون مقابل ذلك على DAI. بفضل الإدارة الخوارزمية، يحافظ DAI على ربط مرن بالدولار (1:1). تصل القيمة السوقية الحالية إلى حوالي 4.19 مليار دولار.

eUSD و peUSD من منصة Lybra Finance هي عملات مستقرة من الجيل الجديد. تميزها أنها توفر فوائد لمستخدميها. مضمونة بواسطة رموز staking ذات سيولة عالية (LST)، التي تُصدر عندما يودع المستخدمون أصولًا ناتجة عن بروتوكول PoS. هكذا، يحصل المستخدم على استقرار العملة المستقرة وعائد من staking — مزيج نادر.

العملات الرقمية الاصطناعية USD والنهج التجريبية

العملات الرقمية الاصطناعية USD هي حل أكثر تعقيدًا لمن يرغب في الحصول على استقرار الدولار دون الاعتماد على البنوك التقليدية. تعتمد على التحوط بين أصلين مرتبطين. على سبيل المثال، يمكن للمستخدم فتح مركز في 100 دولار من البيتكوين على سوق العقود الآجلة، مع تأمين نفسه بحيث يتم تعويض خسائره في حال ارتفاع سعر البيتكوين. شركة تطور بنية تحتية مصرفية تعتمد على البيتكوين تقدم وظيفة Stablesats، التي تتيح الوصول إلى أسعار USD مستقرة عبر البيتكوين.

فوائد العملات المستقرة للمستثمرين

تحل العملات المستقرة عدة مشكلات رئيسية. أولاً، تعمل كجسر بين الاقتصاد الورقي وعالم العملات الرقمية، مما يسهل الدخول والخروج من المراكز بسرعة. ثانيًا، تقلل الرسوم عند التحويلات الدولية، مما يجعلها جذابة لمواطني الدول النامية ذات العملات المحلية غير المستقرة.

بالنسبة لسكان الاقتصادات ذات التضخم العالي، تصبح العملات المستقرة أداة للحفاظ على المدخرات. امتلاك USDC أو USDT يعادل تقريبًا امتلاك الدولار الأمريكي، مع ميزة إجراء المدفوعات العابرة للحدود بسرعة والوصول إلى النظام المالي العالمي بدون الحاجة لفتح حساب بنكي.

في قطاع التمويل اللامركزي، تلعب العملات المستقرة دورًا حيويًا. فهي تستخدم كضمان رئيسي في العديد من بروتوكولات الإقراض والاقتراض، حيث يظل سعرها ثابتًا على عكس البيتكوين والإيثيريوم، مما يعزز موثوقية النظام.

المخاطر التي يجب الانتباه إليها

على الرغم من المزايا العديدة، لا تخلو العملات المستقرة من المخاطر. الخطر الرئيسي هو انقطاع الربط. إذا انخفض سعر الأصل الاحتياطي أو واجه المُصدر صعوبات مالية، قد تفقد العملة استقرارها. وقد حدث ذلك مرات عديدة في التاريخ.

خطر آخر هو عدم اليقين التنظيمي. يبدأ المنظمون حول العالم في وضع سياسات تجاه العملات المستقرة، مما يخلق حالة من عدم اليقين على المدى الطويل. ثالثًا، قد تؤدي ازدحامات الشبكة إلى تأخير في معالجة المعاملات، مما يحرم المستخدمين من الوصول الفوري إلى أموالهم.

لتقييم موثوقية العملات المستقرة، يوجد وكالة تصنيف تسمى Bluechip، تنشر تقييمات للأمان الاقتصادي، ونوع الضمان، والقيمة السوقية، والسعر الحالي لكل مشروع. من المهم الاطلاع على هذه التصنيفات قبل الاستثمار.

كيف تشتري العملات المستقرة

أسهل طريقة هي شراء العملات المستقرة من بورصة مركزية مقابل العملة الورقية. العديد من المنصات (مثل Gate.io) تقدم هذه الخدمة. بدلاً من ذلك، يمكن تبادل عملات رقمية أخرى مثل البيتكوين أو الإيثيريوم.

المستخدمون المتمرسون يفضلون الشراء من بورصات لامركزية عبر منصات P2P، حيث يكون ذلك غير حافظي ويتيح لهم السيطرة الكاملة على المفاتيح الخاصة.

الخلاصة

سوق العملات المستقرة يتوسع باستمرار، وتتنوع الخيارات بين القادة المركزيين مثل USDT و USDC، والحلول اللامركزية المبتكرة مثل DAI و eUSD ذات الفوائد. كل نوع له خصائصه ومخاطره.

عند اختيار العملة المستقرة، من المهم مراعاة الهدف (تداول، ادخار، تمويل لامركزي)، مستوى المركزية الذي يمكن التضحية به، وسمعة المُصدر. مع تطور السوق، يُنصح بإجراء بحث مستقل ومتابعة أخبار القطاع قبل الاستثمار.