تقييم بوستيك: الاحتياطي الفيدرالي يشير إلى موقف حذر بشأن أسعار الفائدة وسط استقرار التضخم

صرح مسؤول الاحتياطي الفيدرالي رافائيل بوستيك بتقييم مفصل للظروف الاقتصادية الكلية الحالية، موضحًا صورة دقيقة لموقف صانعي السياسات بشأن التضخم والتوظيف. تؤكد تعليقاته على تحول مهم في كيفية تقييم البنك المركزي لخياراته مع استمرار وصول البيانات الاقتصادية.

مخاطر التوظيف تراجعت إلى حد كبير، لكن تقدم التضخم يتوقف

وفقًا للتقارير الأخيرة، أكد بوستيك أن المخاطر السلبية على التوظيف قد تضاءلت بشكل كبير مقارنة بالتوقعات السابقة. أظهر سوق العمل مرونة، مما يقلل من الحاجة إلى تدابير سياسة دفاعية. ومع ذلك، فإن هذا التطور الإيجابي على صعيد التوظيف يقف في تناقض صارخ مع تحدٍ آخر مستمر: مقاومة التضخم العناد للعودة إلى الهدف.

وشدد بوستيك على قلق حاسم — حيث أن تقدم التضخم توقف خلال العامين الماضيين. بدلاً من مواصلة انخفاضه نحو هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، ظلت ضغوط الأسعار مرتفعة. هذا الركود جذب انتباه صانعي السياسات، مما دفع إلى الدعوة لمواصلة اليقظة ومراقبة ديناميات الأسعار عبر الاقتصاد.

مبرر الصبر: لماذا لم يتم بعد خفض المعدلات

في ظل هذا السياق، يدعو بوستيك إلى نهج متوازن في قرارات سعر الفائدة. ويؤكد أنه لا يوجد حاليًا مبرر لخفض معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. بدلاً من التسرع في تخفيف الظروف النقدية، يعتقد أن على صانعي السياسات تبني موقف صبور — يسمح بمزيد من الوقت لمراقبة ما إذا كان التضخم يعود حقًا إلى هدف 2% قبل إجراء تغييرات كبيرة في السياسات.

يعكس هذا الموقف الحذر dilemma الأوسع للبنك المركزي: موازنة الرغبة في دعم النمو الاقتصادي من خلال خفض المعدلات مقابل خطر التخلي عن جهود مكافحة التضخم مبكرًا. بالنسبة لبوستيك، يجب أن يأتي أولاً دليل على استقرار الأسعار المستدام.

توقعات باستمرار عوائق الرسوم الجمركية حتى منتصف 2026

نظرة مستقبلية، أشار بوستيك إلى اعتبار آخر يؤثر على مناقشات السياسات: الآثار المتوقعة لسياسات الرسوم الجمركية. ويتوقع أن تستمر ضغوط الأسعار المرتبطة بالتجارة حتى النصف الأول من عام 2026، مما قد يعقد توقعات التضخم ويؤثر على توقيت أي تعديلات مستقبلية على سعر الفائدة. يبرز هذا الجدول الزمني الممتد سبب تبني الاحتياطي الفيدرالي رؤية طويلة الأمد لمسار سياسته بدلاً من رد الفعل على تقلبات الاقتصاد قصيرة الأمد.