وجهة نظر كاثي وود حول فقاعات السوق: لماذا قد يكون الذهب، وليس الذكاء الاصطناعي، مبالغًا في تقييمه

كاثي وود، مؤسسة شركة آرک إنفست، تحدت مؤخرًا الحكمة التقليدية في السوق من خلال اقتراح أن فقاعة السوق الحالية قد تكون مخفية بوضوح — ليس في الذكاء الاصطناعي، بل في المعادن الثمينة. وفقًا للبيانات المتاحة، شهد الذهب تراجعًا كبيرًا يقارب 9% بعد وصوله إلى مستويات قياسية جديدة، بينما انخفضت الفضة بأكثر من 27%، مما يثير التساؤلات حول ما إذا كانت هذه الأصول التقليدية قد أصبحت مفرطة في التمدد.

يرتكز منطق وود على الخصائص الفريدة للبيتكوين كأصل صلب. على عكس العملات الورقية أو الفقاعات المضاربية المدفوعة بالضجة، يتميز البيتكوين بعرض ثابت رياضيًا لا يمكن توسيعه بشكل مصطنع. هذا المبدأ من الندرة، في رأيها، يجعله مختلفًا جوهريًا عن سيناريوهات الفقاعات السابقة. وأوضحت رئيسة شركة آرک إنفست بشكل صريح أنها تقلل من مخاوف وجود فقاعة مدفوعة بالذكاء الاصطناعي مماثلة لانهيار التكنولوجيا في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، بحجة أن الذكاء الاصطناعي لديه فوائد إنتاجية حقيقية وتطبيقات في العالم الحقيقي تبرر استمرار الاستثمار.

يبرز التمييز الذي تطرحه وود جدلًا حاسمًا في الأسواق الحديثة: ما الذي يشكل فعلاً فقاعة مقابل ما يمثل ابتكارًا تكنولوجيًا حقيقيًا؟ بينما قد تواجه المعادن الثمينة ضغوطًا دورية من تغير بيئة أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية، فإن المزايا الأساسية لقطاع الذكاء الاصطناعي — من قدرات التعلم الآلي إلى اعتماد المؤسسات — تشير إلى مسار مختلف عن الهوسات المضاربية السابقة. بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون سردية هذه الفقاعة، قد يعتمد السؤال في النهاية على ما إذا كانت الندرة والفائدة، وليس الضجة فقط، هما ما يحدد الأصول التي نحتفظ بها.