هل ستتعافى أسعار أسهم شركة Recursion Pharmaceuticals؟ فحص واقعي لعام 2026

لطالما كان قطاع التكنولوجيا الحيوية لعبة عالية المخاطر، وتمثل شركة Recursion Pharmaceuticals (ناسداك: RXRX) الوعد والمخاطر في آنٍ واحد لتطوير الأدوية المدفوع بالذكاء الاصطناعي. بعد عام 2025 مخيب للآمال، يتساءل المستثمرون عما إذا كانت هذه الشركة الصغيرة يمكنها التعافي في عام 2026. الإجابة المختصرة: لا تعتمد على انتعاش دراماتيكي في أي وقت قريب.

بنت شركة Recursion Pharmaceuticals سمعتها على رؤية طموحة — استخدام الذكاء الاصطناعي لتحويل كيفية اكتشاف وتطوير الأدوية من قبل شركات الأدوية. نظام التشغيل المدعوم بالذكاء الاصطناعي الخاص بالشركة يفحص المركبات السريرية لتحديد أكثر المرشحين وعدًا للاختبار. من الناحية النظرية، يمكن لهذا النهج أن يسرع بشكل كبير جداول التطوير ويزيد من معدلات النجاح. لكن النظرية والواقع لا يزالان بعيدين، ولم تثبت الشركة بعد أن مفهومها يعمل على نطاق واسع.

مشكلة المنافسة الكبيرة

إليكم حيث تصبح الأمور معقدة. لم تعد شركة Recursion Pharmaceuticals تعمل في فراغ. شركة Eli Lilly، واحدة من أكبر مصنعي الأدوية في العالم، تبني ما يعتبره مراقبو الصناعة أقوى حاسوب فائق مخصص لاكتشاف الأدوية. هذا هو التغيير الجذري.

ميزة Eli Lilly الهائلة من حيث الموارد — بما في ذلك احتياطيات نقدية عميقة، وقواعد بيانات تجارب سريرية واسعة، وشراكات راسخة — تضع المنافسين الأصغر في موقف صعب. تعتمد استراتيجية Recursion على ترخيص نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها لشركات الأدوية الأخرى بمجرد أن تثبت قيمتها الواضحة. لكن إذا طورت المنافسون منصات منافسة بقدرات مماثلة، فإن فرصة الترخيص تصبح أصعب بشكل كبير. عندما تتنافس ضد عملاق أدوية يمتلك رأس مال وبيانات أكثر بكثير، فإن ساحة اللعب ليست متساوية تمامًا.

التقدم السريري لن يولد أسعار أسهم تستحق الاحتفال

تمتلك شركة Recursion Pharmaceuticals بعض المرشحين السريريين المتقدمين، مما يوفر بصيص أمل متواضع. تتوقع الشركة نتائج البيانات في عام 2026 من تجارب REC-1245 (دواء محتمل للسرطان) في النصف الأول من العام، ومن REC-102 (الذي يستهدف نقص الفوسفاتاز القحفي، وهو مرض نادر في العظام) في النصف الثاني.

لكن إليكم التحذير الحاسم: كلا النتائج سيكون من دراسات المرحلة 1. عادةً ما تركز بيانات التجارب المبكرة على السلامة والتحمل بدلاً من إثبات ما إذا كان الدواء فعالًا بالفعل. لا ينبغي للمستثمرين توقع ارتفاع أسعار الأسهم بشكل كبير بناءً على هذه الإعلانات. المستثمرون في التكنولوجيا الحيوية الذين شهدوا هذا النمط من قبل يعرفون أن بيانات المرحلة 1 نادرًا ما تؤثر بشكل كبير على الشركات الصغيرة. الانتقال من المرحلة 1 إلى المرحلة 3 — وفي النهاية إلى موافقة إدارة الغذاء والدواء (FDA) — يتطلب سنوات من العمل والاستثمار الإضافي.

المشكلة الأساسية لا تزال غير محلولة: لم تثبت شركة Recursion Pharmaceuticals بعد أن نهجها في الذكاء الاصطناعي يحسن نتائج تطوير الأدوية مقارنة بالطرق التقليدية. هذا ليس تفصيلًا بسيطًا. إنه جوهر عرض قيمة الشركة.

الطريق إلى الأمام: طويل وغير مؤكد

تواجه شركة Recursion Pharmaceuticals طريقًا صعبًا. لا تمتلك الشركة أدوية معتمدة في السوق. وهي لا تجري تجارب المرحلة 3 — المرحلة التي يُتوقع فيها عادة أن يُظهر ما إذا كان مرشح الدواء فعالًا حقًا. على الرغم من ثقة الإدارة في إمكانات الذكاء الاصطناعي، يجب على الشركة أن تتجاوز هذه المعالم الحاسمة قبل أن يتمكن أي شخص من تقييم جدوى التكنولوجيا بشكل جدي.

لا تزال الأسهم عالية المخاطر في هذه المرحلة. للمستثمرين الباحثين عن الاستقرار وعوائد متوقعة، هذا ليس المكان المناسب. أما لمن يتحملون مخاطر أعلى وصبرًا يقاس بالسنوات وليس الأشهر، فهناك احتمال لتحقيق مكاسب — لكن تلك المكاسب ليست مضمونة على الإطلاق.

هل يجب عليك شراء أسهم Recursion Pharmaceuticals الآن؟

السؤال الاستثماري في النهاية يعود إلى مدى تحمل المخاطر. لن تتعافى أسهم Recursion Pharmaceuticals بشكل دراماتيكي في 2026 بناءً على المحفزات الحالية. ستكون نتائج البيانات السريرية مثيرة للاهتمام للمراقبة، لكنها من غير المرجح أن تدفع تحركات كبيرة في سعر السهم.

وبشكل أكثر جوهرية، تعتمد حالة الاستثمار على رهان أن: (1) الذكاء الاصطناعي فعلاً يعمل في تطوير الأدوية، (2) يمكن لـ Recursion إثبات أنه يعمل بشكل أفضل من المنافسين، و(3) أن تبقى الشركة على قيد الحياة طويلًا بما يكفي لتحقيق الربحية أو العثور على مشترٍ. هذا رهان من ثلاثة أجزاء مع احتمالات معقولة ضد النجاح.

بالنسبة للمستثمرين الحذرين الذين يتابعون أسعار الأسهم بشكل سلبي، هناك فرص أفضل ربما في أماكن أخرى. أما للمستثمرين المضاربين الذين يوافقون على تقلبات التكنولوجيا الحيوية وإمكانية الخسائر الكبيرة، فقد تكون Recursion Pharmaceuticals جزءًا من محفظة متنوعة. فقط لا تتوقع أن تنتعش هذه الأسهم المنهارة بشكل كبير بدون اختراق كبير — وتلك الاختراقات ليست مضمونة أبدًا في تطوير الأدوية.