ما تكشفه وثيقة 13F لبيركشاير عن مركزها في فيريزون

عندما يسأل عشاق الاستثمار عن ممتلكات وارن بافيت الحالية من الأسهم، غالبًا ما تصبح ملفات النموذج 13F محور التركيز. السؤال “هل يملك بافيت شركة Verizon؟” يعكس فضول المستثمرين الأوسع حول تتبع التحركات المؤسسية الكبرى. فهم كيفية قراءة وتفسير ملف 13F ضروري لأي شخص يرغب في متابعة قرارات محفظة بيركشاير هاثاوي. حتى آخر لقطة شاملة لملف 13F في منتصف 2022، لم تُبلغ بيركشاير هاثاوي عن أي حصة في Verizon — لكن هذا الكشف يروي قصة أكثر تعقيدًا حول كيفية تغير الممتلكات المؤسسية وكيفية التحقق من الممتلكات بنفسك.

فهم النموذج 13F: نافذة الملكية المؤسسية

ملف 13F هو الوثيقة العامة الأساسية التي تكشف عن ممتلكات مديري الاستثمارات الكبرى في الولايات المتحدة. وارن بافيت، كرئيس تنفيذي وعضو مجلس إدارة بيركشاير هاثاوي منذ زمن طويل، يقود واحدة من أكبر شركات المساهمة المتنوعة في العالم. نظرًا لإدارة بيركشاير لرأس مال ضخم وتأثير قراراتها الاستثمارية غالبًا على معنويات السوق، يراقب المحللون الماليون والمستثمرون الأفراد على حد سواء ملفات 13F عن كثب.

يُقدم ملف 13F بشكل ربع سنوي ويُسجل ممتلكات الأسهم المؤسسية في نهاية كل فترة ثلاثة أشهر. تتطلب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من مديري الاستثمارات الذين يتجاوز أصولهم حدًا معينًا الإفصاح عن مراكز الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة. ومع ذلك، توجد قيود مهمة: يُعتبر 13F لقطة في نهاية الربع، مما يعني أنه لا يُظهر الصفقات التي أُجريت خلال الربع، ولا يُظهر مواقف الخيارات، أو المبيعات القصيرة، أو الاحتياطيات النقدية، أو الأصول غير الأسهم الأخرى. بالإضافة إلى ذلك، تُقدم ملفات 13F حتى 45 يومًا بعد إغلاق الربع، لذا فإن أحدث ملف 13F متاح دائمًا هو سجل تاريخي، وليس تقريرًا عن الوضع في الوقت الحقيقي.

صفقة Verizon: ما أظهرته ملفات 13F لعام 2022

في أوائل إلى منتصف 2022، لاحظت وسائل الإعلام المالية وخدمات تتبع 13F أن بيركشاير هاثاوي كانت تمتلك أسهم شركة Verizon Communications (الرمز: VZ) في مرحلة ما خلال العام. غطت العديد من وسائل الإعلام المالية، بما في ذلك رويترز وCNBC، ممتلكات بيركشاير من الأسهم خلال تلك الفترة. ومع ذلك، عندما قدمت بيركشاير ملف 13F الخاص بالربع المنتهي في 30 يونيو 2022 — والذي أُبلغ عنه في منتصف أغسطس 2022 — لم يتضمن الملف أي حصة في Verizon.

ماذا يعني ذلك؟ أظهرت لقطة 13F للربع الثاني من 2022 عدم وجود أسهم VZ تمتلكها بيركشاير هاثاوي في نهاية الربع. نظرًا لأن ملفات 13F لا تكشف عن توقيت الصفقات داخل الربع أو من قام بتنفيذ البيع، يمكن للمراقبين فقط استنتاج أن بيركشاير خرجت من حصتها في Verizon في وقت ما خلال النصف الأول من 2022. سلطت رويترز ووسائل الإعلام المالية الأخرى الضوء على هذا التغيير عند تلخيص ملف 30 يونيو 2022، مشيرة إلى أن خروج بيركشاير من Verizon يعكس إدارة محفظة نمطية — ربما مدفوعة بإعادة التخصيص، أو إعادة تقييم القيمة، أو تغيير أولويات رأس المال.

لماذا قد تقلص بيركشاير أو تخرج من الحصة؟ تشمل الأسباب الشائعة التي تعدل فيها المديريات المؤسسية الكبيرة ممتلكاتها إعادة توازن المحفظة (تغيير أوزان القطاعات)، أو البحث عن فرص عائد أعلى في أماكن أخرى، أو تقليل تركيز المخاطر، أو إدارة السيولة للاستحواذات وإعادة الشراء. لا تكشف ملف 13F عن الدوافع أو ما إذا كانت الصفقة تعكس قناعة عميقة أو وضعية تكتيكية. فهي ببساطة تظهر نقطة النهاية: عدم وجود Verizon في الميزانية العمومية عند نهاية ذلك الربع.

كيف تتحقق من ممتلكات بيركشاير الأخيرة بنفسك

إذا كنت تريد إجابة حالية عما إذا كانت بيركشاير تملك Verizon اليوم، عليك مراجعة أحدث ملف 13F. إليك طريقة التحقق المبسطة:

الوصول إلى قاعدة بيانات SEC EDGAR: زر قاعدة بيانات SEC EDGAR (sec.gov/cgi-bin) وابحث عن أحدث ملف 13F لبيركشاير هاثاوي. يتضمن الملف جدولًا تفصيليًا للممتلكات يدرج جميع الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة، وعدد الأسهم، والقيم السوقية حتى تاريخ نهاية الربع.

البحث عن Verizon Communications: داخل جدول ممتلكات 13F، ابحث عن Verizon Communications أو الرمز VZ. إذا كانت الأسهم مدرجة، لاحظ الكمية والقيمة المبلغ عنها؛ إذا لم يظهر VZ، فإن بيركشاير لم تكن تمتلك حصة معلنة عند نهاية ذلك الربع.

التحقق من تاريخ الإبلاغ والربع: تأكد من تاريخ الإبلاغ وتاريخ نهاية الربع للملف 13F الذي تراجعه. هذا يضمن فهمك لوقت اللقطة ومعرفة مدى حداثة المعلومات.

التحقق من خلال مجمّعات 13F: تقدم خدمات مثل WhaleWisdom وBankrate وMotley Fool وCNBC قواعد بيانات قابلة للبحث لملفات 13F وملخصات المحافظ. تساعدك هذه المنصات على تحديد ما إذا كانت Verizon تظهر في ممتلكات بيركشاير الأخيرة وغالبًا ما توفر مقارنات بين الأرباع تظهر تغييرات المراكز مع مرور الوقت.

المفاهيم الخاطئة الشائعة حول 13F التي يرتكبها المستثمرون

يفهم العديد من المستثمرين الأفراد بشكل خاطئ ما يخبرنا به ملف 13F فعليًا. إليك بعض المفاهيم الخاطئة الشائعة:

“إذا بافيت باع Verizon، فلابد أن يكون استثمارًا سيئًا.” ليس بالضرورة. قد يعكس خروج 13F إعادة توازن المحفظة، أو اعتبارات ضريبية، أو البحث عن فرص أفضل، أو تقليل تركيز الحصة — وليس حكمًا على جدوى الشركة الأساسية. تقوم المحافظ المؤسسية الكبرى دائمًا بتعديل ممتلكاتها لأسباب قد لا تتعلق بأساسيات الشركة.

“يعرض 13F ممتلكات وارن بافيت الشخصية.” هذا غير صحيح. يُبلغ 13F عن ممتلكات بيركشاير هاثاوي الموحدة كمؤسسة شركة. قد تدير فرق استثمارية مختلفة داخل بيركشاير أجزاء مختلفة من المحفظة، وملف 13F لا ينسب صفقات معينة لأشخاص مثل بافيت أو مدراء آخرين. النموذج يعكس مركز بيركشاير المؤسسي، وليس حساب الأسهم الشخصي لبافيت.

“يعرض 13F كل عمليات الشراء والبيع التي حدثت.” خطأ. يُظهر 13F فقط المراكز الصافية في نهاية الربع. النشاطات الكبيرة خلال الربع، استراتيجيات الخيارات، والمراكز القصيرة غير مرئية في 13F. يمكن أن يتم شراء وبيع سهم عدة مرات خلال الربع، ومع ذلك ستظهر الحصة الصافية على أنها صفر.

“إذا كان مستثمر كبير يملكه، يجب أن أشتريه أيضًا.” الملكية المؤسسية معلوماتية؛ ليست نصيحة استثمارية لحالتك الشخصية. لدى المستثمرين المختلفين أُطُر زمنية، وتحمل مخاطر، وحجوم رأس مال، وأهداف مالية مختلفة. قد لا تتناسب حصة معينة مع محفظتك أو أهدافك إذا كانت تتناسب مع شركة متنوعة بقيمة تريليون دولار.

قائمة التحقق خطوة بخطوة لإجراء أبحاث 13F

استخدم هذه القائمة العملية عندما تريد الإجابة بشكل قاطع عما إذا كانت بيركشاير (أو أي مدير استثمار مؤسسي كبير آخر) يملك سهمًا معينًا:

1. حدد الشركة المستهدفة ورمزها. لفيريزون، الرمز هو VZ. لأي شركة تبحث عنها، تأكد من أن لديك الرمز الصحيح.

2. انتقل إلى قاعدة بيانات SEC EDGAR. اذهب إلى sec.gov/cgi-bin/browse-edgar وابحث عن المقدم المؤسسي ونوع النموذج 13F.

3. حدد أحدث ملف 13F متاح. حدد الربع الأخير المتوفر وقم بتنزيل أو مراجعة الوثيقة.

4. افتح جدول الممتلكات وابحث عن الرمز المستهدف. تتضمن معظم ملفات 13F جدولًا تفصيليًا يدرج جميع الممتلكات. استخدم وظيفة البحث في المتصفح للعثور على VZ أو اسم الشركة.

5. سجل عدد الأسهم، والقيمة، وتاريخ نهاية الربع. إذا ظهرت الحصة، لاحظ هذه التفاصيل. إذا لم تظهر، فإن بيركشاير لم تكن تمتلك حصة معلنة عند نهاية ذلك الربع.

6. قارن مع ملف 13F للربع السابق. لمعرفة ما إذا تغيرت الحصة، استخرج ملف 13F للربع السابق وكرر البحث. المقارنة بين الملفات تظهر ما إذا تمت إضافة، أو الحفاظ، أو تقليل، أو إلغاء الحصة.

7. استخدم مجمّعات 13F لملخص منسق. تتيح لك منصات مثل WhaleWisdom عرض الممتلكات التاريخية جنبًا إلى جنب وتسليط الضوء على التغييرات، مما يوفر الوقت على المقارنة اليدوية.

8. تجنب التفسير المفرط لربع واحد فقط. غياب الحصة في ربع واحد لا يعني بالضرورة خروجًا دائمًا. راقب الأرباع التالية لترى ما إذا عادت الحصة. وبالمثل، فإن ملكية ربع واحد لا تضمن قناعة طويلة الأمد.

النقاط الرئيسية لمتابعة التحركات المؤسسية

السؤال عما إذا كان بافيت يملك Verizon يمكن الإجابة عليه في النهاية من خلال ملفات 13F، لكن الإجابة تعكس فقط لقطة عند نهاية ربع معين. حتى منتصف 2022، أبلغت بيركشاير هاثاوي عن عدم وجود حصة في Verizon في ملف 13F الخاص بالربع المنتهي في 30 يونيو 2022. وما إذا ظل الأمر كذلك اليوم يتطلب مراجعة أحدث ملف 13F متاح على قاعدة بيانات SEC EDGAR.

المستثمرون الذين يعاملون الممتلكات المؤسسية كمصدر معلومات قيّم — بدلاً من توصية مباشرة — يكتسبون منظورًا مفيدًا حول كيفية تخصيص المديرين الكبار لرأس المال. ومع ذلك، يجب على المستثمرين الأفراد إجراء تحليل أساسي خاص بهم لأي شركة، والنظر في أهدافهم المالية الشخصية وتحمل المخاطر، واستخدام بيانات الملكية المؤسسية كمدخل واحد من بين العديد. يُظهر ملف 13F قرارات تخصيص سابقة؛ لكنه لا يخصص توصيات شخصية لوضعك الفريد.

للبقاء على اطلاع بمحفظة بيركشاير المتطورة، استشر أحدث ملف 13F ربع سنوي، واستخدم خدمات تتبع 13F للمقارنات التاريخية، وادمج ذلك مع بحثك الخاص في أساسيات الشركة، والموقع التنافسي، وتاريخ الأرباح، والتقييم بالنسبة لجدولك الزمني وأهداف استثمارك.

تنويه: هذا المقال معلوماتي ويشير إلى ملفات SEC العامة وتقارير وسائل الإعلام المالية. لا يُعد نصيحة استثمارية. دائمًا تحقق من الممتلكات الحالية مباشرة من أحدث ملف 13F في قاعدة بيانات SEC EDGAR وقم بإجراء بحثك الخاص قبل اتخاذ قرارات استثمارية.