من خلال عدسة 70 دقيقة: لماذا تواجه شركة Palantir وIntel انخفاضات حادة بنسبة 70٪ و60٪ في عام 2026

تحذّر تحليلات وول ستريت من سهمين مرتبطين بالذكاء الاصطناعي سيطروا على محافظ المستثمرين في عام 2025: شركة بالانتير تكنولوجيز (PLTR) وإنتل (INTC). على الرغم من تحقيقهما مكاسب ملحوظة—145% و84% على التوالي—إلا أن هذين الشركتين تواجهان الآن توقعات هابطة قد تدمر المساهمين إذا تحققت أهداف السعر. إن التباين بين حالة الحماسة العام الماضي والتشاؤم هذا العام يستدعي فحصًا دقيقًا.

استفاد كلا السهمين من زخم طفرة الذكاء الاصطناعي طوال عام 2025، لكن التحليلات تحذر من أن الرياح المعاكسة قد بدأت في الانعكاس. فهم العيوب الأساسية وراء إشارات البيع هذه يتطلب حوالي 70 دقيقة من التحليل العميق—وهو استثمار جدير بالوقت لأي شخص يمتلك أو يفكر في هذه المراكز. إليكم ما تكشفه البيانات.

تقييم بالانتير غير المستدام وامتياز التقييم

بنت بالانتير أعمالًا تجارية مثيرة للإعجاب حول تحليلات البيانات المدعومة بالذكاء الاصطناعي، وتوسعت خارج جذورها الحكومية إلى القطاع الخاص. ظهر القطاع التجاري الأمريكي كأسرع قسم نموًا لديها، مما يؤكد استراتيجية التنويع التي تتبعها الإدارة. ومع ذلك، فإن تقييم السوق للشركة يروي قصة مختلفة تمامًا.

عند مضاعف تداول حالي يبلغ 169 مرة من الأرباح المتوقعة، تتمتع بالانتير بأحد أغلى التقييمات في قطاع التكنولوجيا—متجاوزة بكثير نظيراتها في فئات النمو المماثلة. حدد محللو RBC Capital هدف سعر عند 50 دولارًا للسهم، مما يشير إلى انخفاض بنسبة 70% عن المستويات الأخيرة القريبة من 171 دولارًا. هذا الانخفاض الحاد يعكس قناعة مجتمع المحللين بأن التسعير الحالي غير مستدام.

الواقع القاسي هو: لكي تبرر بالانتير حتى جزءًا من تقييمها الحالي، ستحتاج الشركة إلى الحفاظ على نمو إيرادات ثلاثي الأرقام في النسب المئوية لفترة ممتدة. تشير السوابق التاريخية إلى أن مثل هذه المسارات نادرة جدًا وصعبة الحفاظ عليها. بمجرد أن يتعادل النمو—كما يحدث حتمًا مع جميع الشركات—يصبح ضغط المضاعفات أمرًا شبه مؤكد.

تدهور عيب التصنيع في إنتل

شهدت إنتل انتعاشًا ملحوظًا في سعر السهم عام 2025، حيث عزز الطلب المتزايد على المعالجات التي تدعم بنية مراكز البيانات معنويات المستثمرين. بدا أن انتعاش الشركة يشير إلى أن جهودها لإعادة التوازن بدأت تؤتي ثمارها. ومع ذلك، فإن موقف مورغان ستانلي الهبوطي يوحي بعكس ذلك.

منح مورغان ستانلي إنتل هدف سعر هبوطي عند 19 دولارًا للسهم، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 60% عن سعرها الحالي الذي يقارب 47 دولارًا. المركز الأساسي وراء هذا التشاؤم هو استمرار عجز إنتل عن سد الفجوة التكنولوجية في التصنيع مقارنةً بقادة الصناعة، خاصة شركة تايوان للمعالجات الدقيقة (TSMC).

لا تزال إنتل تكافح مع جداول الإنتاج المتأخرة، وتجاوزات التكاليف غير المتوقعة، وتحديات عائد التصنيع التي تمنع الشركة من تحقيق مستويات كفاءة تنافسية. زادت الشركات الكبرى في صناعة أشباه الموصلات من توجهها نحو TSMC نظرًا لسجلها المثبت وتنفيذها التشغيلي المتفوق. لاستعادة مكانتها، ستحتاج إنتل إلى رفع قدراتها التصنيعية لتقترب من مستوى سامسونج—تحول لا يظهر بوضوح في مؤشرات الأداء الحالية.

دلالة الاستثمار

يعكس التباين بين حماسة عام 2025 وتحذيرات عام 2026 تصحيحًا في نفسية السوق بشأن هذين السهمين. يبدو أن تقييم بالانتير غير مرتبط بالسيناريوهات النموذجية، في حين أن تحديات التصنيع لدى إنتل تواصل تقويض موقعها التنافسي أمام المنافسين الأكثر كفاءة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يمتلكون هذه المراكز، فإن تحذيرات المحللين تستحق النظر الجدي. لا ينبغي أن يُفهم الأداء القوي لعام 2025 على أنه دليل على قوة أساسية أو أن التقييمات الحالية مبررة. قد يكون قضاء 70 دقيقة إضافية في إعادة تقييم هذه المراكز من أهم قرارات محفظتك هذا العام.