لماذا يعنيني هذا العودة للأبجدية شخصيًا — ولماذا يهم عام 2026

لقد اتخذت قرارًا جريئًا العام الماضي: كانت شركة ألفابت فرصة شراء نادرة خلال عقد كامل. السوق أغفل إمكانيات الشركة، وكنت أعتقد أنها ستتفوق بشكل كبير في عام 2025. إذا اتبعت تلك النصيحة واستثمرت في بداية عام 2025، فأنت الآن تحقق أرباحًا تقارب 65%. هذا ليس حظًا—بل هو إدراك متى يكون السوق قد أساء تقييم أصلًا معينًا. هذا الانتعاش شخصي بالنسبة لي لأنني وضعت سمعتي على المحك من أجله، ولست مستعدًا لتجاهل السهم الآن ونحن ندخل عام 2026.

لكن إليك الواقع: الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، ومشهد الاستثمار يتغير باستمرار. فإلى أين تتجه شركة ألفابت من هنا؟

زخم التقييم يتلاشى، لكن ألفابت لا تزال لديها مساحة للمزيد من النمو

أكبر عامل دفع توقعاتي لعام 2025 كان بسيطًا: كانت ألفابت مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية. كانت تتداول بخصم كبير على مؤشر S&P 500 وشركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى، مما قدم فرصة غير متوازنة لتحقيق أرباح. كان المستثمرون متشككين من مكانتها في سباق الذكاء الاصطناعي التوليدي، مما خلق فرصة مثالية للمستثمرين المعارضين.

تقدم سريعًا إلى عام 2026، وتغيرت المعادلة. ظهرت ألفابت كقائدة في مجال الذكاء الاصطناعي طوال عام 2025، وأخذ السوق يلاحظ ذلك. الآن، يتداول السهم عند حوالي 30 مرة أرباحه المستقبلية—تمامًا مع أسماء التكنولوجيا الكبرى الأخرى مثل مايكروسوفت وتسلا. ذلك الخصم من التقييم؟ لقد اختفى.

هذا لا يعني أن ألفابت مبالغ في تقييمها أو أنها للبيع. لكنه يعني أن الأرباح السهلة ربما أصبحت من الماضي. في 2025، استفاد السهم من توسع متعدد (انتقاله من حالة تقييم منخفض إلى تقييم عادل). في 2026، ستحتاج ألفابت إلى دفع العوائد بشكل رئيسي من خلال نمو الأرباح بدلاً من إعادة تقييم التقييم. السوق الآن أكثر كفاءة، ولا أتوقع أن يحقق السهم نفس الزيادات المئوية الضخمة التي حققها العام الماضي.

ومع ذلك، فإن هذا الانتعاش شخصي تمامًا لأنني أؤمن بمسار الشركة على المدى الطويل. الأمر أكثر تعقيدًا مما كان عليه في 2025.

قيادة الذكاء الاصطناعي لا تزال في بدايتها

إليكم حيث تظل قناعتي قوية: سيطرة ألفابت على الذكاء الاصطناعي لا تزال في مهدها. قبل عام، كان المستثمرون يرون الشركة كمؤخرة في مجال الذكاء الاصطناعي، تحاول اللحاق بـ OpenAI وغيرها. الآن، أصبح Gemini خيارًا من الطراز الأول للمستخدمين الجادين في الذكاء الاصطناعي، والزخم يتسارع.

لكننا لا زلنا في بداية المشوار. معظم المستخدمين لم يكتشفوا بعد كامل قدرات الذكاء الاصطناعي التوليدي. الميزات المخططة لعام 2026 قد تكون ثورية—أشياء لم نفكر فيها بعد. من المحتمل أن تتوسع قدرات Gemini بشكل كبير، وأتوقع أن تفاجئ ألفابت المستثمرين بابتكارات تبرر استمرار أدائها المتفوق.

بعيدًا عن الذكاء الاصطناعي التوليدي، هناك الحوسبة الكمومية. حققت ألفابت تقدمًا ملحوظًا في هذا المجال خلال 2025، على الرغم من أن التأثير الحقيقي على الأعمال التجارية ربما لن يظهر إلا بحلول 2030 أو بعده. هذا ليس مصدر قلق لعام 2026، لكنه يضيف طبقة من الخيارات إلى النظرية. عندما تحدث الاختراقات الكمومية، ستكون ألفابت في موقع يمكنها من الاستفادة.

رأيي في شراء أسهم ألفابت اليوم

هل يجب عليك شراء أسهم ألفابت الآن، في بداية 2026؟ إجابتي الصادقة معقدة. لقد تلاشت حماسة 2025، ولم يعد السهم صفقة مغرية بشكل صارخ. لكنه ليس مبالغًا في تقييمه أيضًا—إنه ببساطة تقييم عادل لشركة ذات آفاق نمو هائلة.

للمساهمين الحاليين: احتفظوا. الأساس قوي، وفرصة الذكاء الاصطناعي حقيقية، وستستمر ألفابت في التفوق على السوق، حتى لو ليس بنفس الهوامش الفلكية لعام 2025.

للمستثمرين المحتملين: لم يفت الأوان بعد. نعم، لقد فاتك جزء من الارتفاع الأولي، لكن هذا الانتعاش شخصي لي لأنني لا أزال أؤمن بقدرة ألفابت على التنفيذ خلال الـ 5-10 سنوات القادمة. التقييم العادل مع نمو أرباح قوي وابتكار في الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحقق عوائد سنوية جيدة من خانتين.

المفتاح هو إدارة التوقعات. لا تتوقع عامًا آخر بنسبة 65%. توقع أداء ثابتًا يتجاوز السوق مع استغلال ألفابت لقيادتها في الذكاء الاصطناعي وبحوث الحوسبة الكمومية لتعزيز قيمة المساهمين على المدى الطويل.