لماذا تشير زيادة إيل ليلي بنسبة 39% في 2025 إلى فرصة واعدة في أسهم الرعاية الصحية

عند تقييم أقوى الأداءات في قطاع الرعاية الصحية، يبرز الارتفاع الملحوظ لشركة Eli Lilly بنسبة 39% طوال عام 2025 كحدث حاسم. هذا المستوى من التقدير—الذي يُخصص عادةً لشركات التكنولوجيا ذات النمو العالي—يشير إلى شيء مهم حول المشهد الأوسع للرعاية الصحية والفرص الناشئة داخل الأسواق العلاجية المتخصصة. يعكس هذا الارتفاع الموقع القيادي لعملاق الأدوية في أحد أسرع القطاعات نمواً في الطب الحديث: أدوية فقدان الوزن.

في جوهر أداء Eli Lilly المتفوق يكمن tirzepatide، مركب ثنائي الفعالية ثوري متوفر تحت علامتين تجاريتين حسب التطبيق السريري. يُسوَّق باسم Mounjaro لإدارة داء السكري من النوع 2 وباسم Zepbound لفقدان الوزن، أصبح هذا الدواء قوة تجارية، يدفع إلى تسارع كبير في الإيرادات خلال الأرباع الأخيرة. تشير توقعات الصناعة إلى أن سوق أدوية السمنة قد ينمو ليصل إلى ما يقرب من 100 مليار دولار بحلول نهاية هذا العقد، مما يبرز الحجم الهائل للفرص القادمة.

النمو المتفجر في سوق أدوية فقدان الوزن

يتشكل مشهد أسهم الرعاية الصحية بشكل متزايد بواسطة ثورة اضطرابات الأيض. ما بدأ كفئة علاجية متخصصة تطور ليصبح أحد أكثر المواضيع الاستثمارية إثارة في عصرنا. الدافع الأساسي بسيط: انتشار السمنة غير المسبوق على مستوى العالم مع خيارات علاجية جديدة قوية خلق طلبًا لا يشبع. هذا يخلق سيناريو حيث حتى القادة السوقيين الراسخين يواجهون قيودًا في القدرة، مما يترك مجالًا للمنافسين المتمركزين جيدًا لاقتناص حصة سوقية ذات معنى.

ديناميكيات المنافسة في هذا المجال تتطور بسرعة. بينما أسس semaglutide من Novo Nordisk (المسوَّق باسم Ozempic و Wegovy) موطئ قدم مبكرًا، وتسيطر Eli Lilly الآن على مساحة كبيرة مع منتجات tirzepatide، أظهر السوق القدرة على استيعاب عدة لاعبين ناجحين. هذه النقطة مهمة للمستثمرين الذين يقيمون الأسهم الصحية الناشئة في مراحل التطوير.

Viking Therapeutics: منافس في مجال التكنولوجيا الحيوية في مرحلة متأخرة من التطوير

بالنسبة للمستثمرين الذين فاتتهم موجة Eli Lilly لكنهم لا زالوا متفائلين بشأن قطاع أدوية السمنة، هناك بديل مقنع يستحق النظر الجدي: Viking Therapeutics (NASDAQ: VKTX). تتخصص هذه الشركة في علاج اضطرابات الأيض والغدد الصماء، وتضع نفسها مباشرة ضمن منطقة الفرص العالية في استثمار أسهم الرعاية الصحية.

ما يميز Viking عن العديد من شركات التكنولوجيا الحيوية الأخرى في مرحلة التطوير هو حالة تقدم خطها السريري. لقد تطورت مرشحات فقدان الوزن لديها إلى مراحل متأخرة من الاختبار البشري، مع وجود صيغة قابلة للحقن في المرحلة 3 وتجربة فموية في المرحلة 2. آلية العمل تتطابق مع نهج Lilly: كلاهما يستخدم تقنية مستقبلات GIP/GLP-1 ذات الفعالية المزدوجة، والتي تعمل عن طريق تعديل الهرمونات المسؤولة عن تنظيم الشهية واستقرار سكر الدم.

لقد كانت مؤشرات الأداء السريري حتى الآن مشجعة. أظهر تجربة Viking في المرحلة 2 للحقن انخفاضات في الوزن تصل إلى 14.7% بعد 13 أسبوعًا فقط من العلاج، مع عدم وجود دليل على التوقف في مسار فقدان الوزن. تشير هذه الأرقام إلى أن VK2735—المتوفر في كلا طريقتي الإدارة—يمتلك القدرة على المنافسة بشكل ملحوظ ضد اللاعبين الراسخين. على الرغم من أن المقارنات المباشرة بين التجارب تتسم بالتحديات المنهجية، إلا أن البيانات الأولية تشير إلى أن مرشحي Viking يحتلون مستوى تنافسيًا يقارب tirzepatide من Lilly و semaglutide من Nordisk.

تقييم المخاطر والمكافآت لمستثمري أسهم الرعاية الصحية

الاستثمار في أسهم التكنولوجيا الحيوية في مرحلة التطوير يحمل بطبيعته مخاطر مرتفعة. Viking Therapeutics يجسد هذا الديناميكية: الشركة حاليًا لا تملك أي منتجات تجارية تحقق إيرادات. إذا واجهت التجارب السريرية انتكاسات غير متوقعة—سواء في مراحل الاختبار المستمرة أو خلال مراجعة الجهات التنظيمية—قد يتعرض قيمة الأسهم لانكماش شديد.

ومع ذلك، فإن سيناريو الارتفاع يحمل أيضًا إمكانيات درامية مماثلة. إذا نجحت Viking في اجتياز المراحل المتبقية من التطوير وحصلت على الموافقة التنظيمية، فإن الطريق التجاري يمتد لعقود في المستقبل نظرًا للجوع السوقي الحالي. علاوة على ذلك، غالبًا ما تسعى الشركات الدوائية الكبرى إلى شراكات استراتيجية أو استحواذات على أهداف واعدة في التكنولوجيا الحيوية. قد تدرك جهة كبيرة قيمة أصول Viking وتتحرك لامتصاص الشركة، مما قد يحقق عوائد كبيرة للمستثمرين في المراحل المبكرة.

بالنسبة للمستثمرين في أسهم الرعاية الصحية الذين يتحملون مخاطر كافية وأفق استثماري، تقدم Viking Therapeutics فرصة محسوبة. سوق أدوية السمنة مستمر في التوسع مع مجال لعدة فائزين، والتقدم السريري حتى الآن كان قويًا، والطريق إلى التسويق، رغم عدم اليقين، لا يزال ممكنًا. الفصل القادم من قطاع الرعاية الصحية سيُكتب من قبل الشركات التي تقع عند تقاطع الحاجة الطبية غير الملباة وحلول الابتكار—وهو الموقع الذي تقف فيه Viking حاليًا.