هل يمكن لأسهم أمازون أن تصل إلى $5 تريليون بحلول عام 2030؟ مسار للمستقبل

أظهرت أمازون نموًا ملحوظًا على مدى السنوات الأخيرة، حيث ساعد أداء أسهمها في دفع تقييم الشركة نحو 2.5 تريليون دولار. ومع ذلك، يعتقد بعض مراقبي السوق أن سعر سهم أمازون قد يصل إلى 5 تريليون دولار بحلول عام 2030—مما يمثل زيادة تزيد عن 100% من المستويات الحالية. هذا المسار سيترجم إلى عوائد كبيرة خلال السنوات القادمة. لكن هل هذا الهدف الطموح واقعي، أم مجرد تكهنات؟ الجواب يكمن في فهم الأقسام التجارية التي ستقود هذا النمو.

محركات النمو الحقيقية: AWS والإعلانات الرقمية

بينما يتفاعل معظم المستهلكين مع أمازون من خلال منصتها للتجارة الإلكترونية، فإن محركات الربح الفعلية للشركة تعمل خلف الكواليس. فعمل التجارة الإلكترونية، على الرغم من حجمه الضخم، يكتمل بسرعة. أظهرت نتائج الربع الأخير أن متاجر الإنترنت وخدمات السوق نمت بنسبة 5-6% سنويًا—وهو معدل قوي بمعايير التجزئة، لكنه بالكاد النمو الانفجاري الذي يبرر تقييمًا بقيمة 5 تريليون دولار.

القصة الحقيقية تكمن في قسمين: أمازون ويب سيرفيسز والإعلانات.

قسم AWS، وهو قسم الحوسبة السحابية للشركة، استفاد بشكل كبير من اتجاهين اقتصاديين رئيسيين: انتقال الشركات من البنية التحتية المحلية إلى السحابة، والانفجار في أحمال العمل المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. كشفت الأرباح الأخيرة أن إيرادات AWS نمت بنسبة 17% على أساس سنوي، مع ارتفاع الأرباح التشغيلية بشكل أسرع عند 23%. والأهم من ذلك، أن AWS يعمل بهامش ربح تشغيلي بنسبة 39%—مما يفوق بكثير قطاع التجزئة. هذا الكفاءة تعني أن AWS يحقق 63% من إجمالي أرباح أمازون التشغيلية، بينما يمثل فقط 19% من المبيعات.

أما قسم الإعلانات في أمازون فهو يقدم قصة نمو مقنعة أيضًا. سجل هذا القطاع توسعًا في الإيرادات بنسبة 18% على أساس سنوي في الأرباع الأخيرة، مما يجعله أسرع الأقسام نموًا في أمازون. على الرغم من أن أمازون لا تكشف علنًا عن هوامش الإعلانات، إلا أن المقارنة مع شركات مماثلة مثل Meta Platforms (التي تعمل عادة بهوامش تتراوح بين 35-40%) تشير إلى أن منصة إعلانات أمازون ربما تحقق مستويات كفاءة مماثلة. وبفضل الوصول غير المسبوق لبيانات التسوق الخاصة بالعملاء، فإن هذا القطاع لديه مجال كبير للاستمرار في التوسع.

لماذا تعتبر هوامش التشغيل أكثر أهمية من الإيرادات الإجمالية

فهم كيفية وصول أمازون إلى قيمة سوقية قدرها 5 تريليون دولار يتطلب تحويل التركيز من نمو المبيعات إلى توليد الأرباح. تتداول الشركة حاليًا عند حوالي 33 مرة من دخلها التشغيلي—تقييم مميز يعكس توقعات نمو عالية. للوصول إلى قيمة سوقية قدرها 5 تريليون دولار بحلول عام 2030 بمضاعف تقييم أكثر طبيعية يبلغ 25 مرة من الدخل التشغيلي، ستحتاج أمازون إلى تحقيق 200 مليار دولار من الأرباح التشغيلية السنوية. حاليًا، تنتج الشركة حوالي 72 مليار دولار، مما يعني أنها بحاجة إلى مضاعفة قوتها الربحية تقريبًا خلال خمس سنوات.

يبدو هذا مرعبًا حتى تفحص الأقسام ذات الهوامش العالية بشكل منفصل.

الحسابات وراء تقييم 5 تريليون دولار

إذا حققت AWS والإعلانات معدل نمو سنوي مركب بنسبة 15% لكل منهما حتى عام 2030—وهو افتراض معقول بالنظر إلى مساراتهما الحالية—فإن هذين القسمين يمكن أن يحققا إيرادات سنوية تبلغ 241 مليار دولار و126 مليار دولار على التوالي. وإذا حافظ كلاهما على هوامش تشغيل تصل إلى 40% (تقدير محافظ استنادًا إلى معايير الصناعة)، فسيحققان معًا أرباحًا سنوية قدرها 147 مليار دولار من هذين القطاعين فقط.

هذا يعني أن العمليات التجارية المتبقية لأمازون (التجزئة، والخدمات السحابية، والمشاريع الأخرى) ستحتاج إلى المساهمة بمبلغ إضافي قدره 53 مليار دولار من الدخل التشغيلي للوصول إلى الهدف البالغ 200 مليار دولار. وبالنظر إلى أن قطاع التجزئة، على الرغم من بطء النمو، لا يزال يعمل على نطاق واسع ويواصل تحسين الكفاءة، فإن هذا المساهمة الإضافية تبدو قابلة للتحقيق.

الطريق المالي إلى 5 تريليون دولار موجود إذن—ليس بناءً على افتراضات متفائلة، بل على معدلات نمو معتدلة تُطبق على أكثر الأقسام ربحية في الشركة.

هل هذا واقعي لسعر سهم أمازون بحلول 2030؟

هناك عدة عوامل تدعم هذا السيناريو. تواجه AWS منافسة مباشرة قليلة على نطاقها، ولا يزال اعتماد المؤسسات على السحابة في مراحله الأولى. ثورة الذكاء الاصطناعي بدأت للتو في دفع انتقال الأحمال العمل الإضافية. وفي الوقت نفسه، يعمل قسم الإعلانات في أمازون بمزايا هيكلية—فمعرفة الشركة العميقة بسلوك المستهلك ونية الشراء تخلق حواجز تنافسية قوية.

ومع ذلك، توجد مخاطر. قد تؤثر الرقابة التنظيمية على منصات التكنولوجيا الكبرى على معدلات النمو. قد يضغط التباطؤ الاقتصادي على إنفاق الشركات على خدمات السحابة. المنافسة من Microsoft Azure وGoogle Cloud، رغم أنها ليست تهديدًا فوريًا لهيمنة AWS، تزداد حدة.

لكن، إذا نفذت AWS والإعلانات وفقًا للخطة، فإن وصول سعر سهم أمازون إلى 5 تريليون دولار بحلول 2030 يتحول من احتمال نظري إلى احتمال معقول. تمتلك الشركة الموقع السوقي، والكفاءة التشغيلية، ومحفزات النمو اللازمة لتحقيق هذا الإنجاز.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون سهم أمازون لنتائج 2030، يجب أن يظل التركيز على نتائج الربع السنوي من هذين القسمين. النمو القوي والحفاظ على الهوامش في AWS والإعلانات سيشير إلى أن الشركة تسير نحو هدف 5 تريليون دولار. وعلى العكس، فإن ضغط الهوامش أو تباطؤ النمو في أي من القطاعين سيشير إلى ضرورة إعادة تقييم الحالة الصعودية.

الطريق موجود. سواء نفذت أمازون بنجاح يبقى السؤال الحاسم لأي شخص يفكر في إمكانيات هذا السهم حتى نهاية العقد.

شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • تعليق
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • Gate Fun الساخن

    عرض المزيد
  • القيمة السوقية:$0.1عدد الحائزين:1
    0.00%
  • القيمة السوقية:$0.1عدد الحائزين:1
    0.00%
  • القيمة السوقية:$0.1عدد الحائزين:1
    0.00%
  • القيمة السوقية:$2.73Kعدد الحائزين:1
    0.00%
  • القيمة السوقية:$2.79Kعدد الحائزين:1
    0.00%
  • تثبيت