بنك أوف أمريكا يرفع تصنيفه لـ Coinbase إلى شراء بناءً على استراتيجية التوسع في الأصول المتعددة

قام بنك أوف أمريكا بترقية سهم Coinbase إلى “شراء” مع هدف سعر قدره 340 دولارًا، مما يشير إلى إمكانات ارتفاع بنسبة 38% من مستويات التداول الحالية حول 245.60 دولارًا. وتُعد هذه الخطوة الثانية في ترقية التصنيف خلال أسبوع، بعد ترقية مماثلة من جولدمان ساكس أصدرها في وقت سابق. يعكس وجهة نظر المحلل تحولًا جوهريًا في كيفية رؤية السوق لتبادل العملات الرقمية — لم يعد مجرد منصة تداول للعملات المشفرة، بل أصبح منظومة خدمات مالية تتطور.

ترقية المحلل تعكس تحول Coinbase إلى منصة “كل شيء”

وصف كريج سيجينتالر من بنك أوف أمريكا تحول Coinbase بأنه تحول نحو أن تصبح “منصة كل شيء”، وهو إعادة تموضع استراتيجي يتجاوز بكثير التداول التقليدي للعملات المشفرة الفوري. في ديسمبر، أعلنت Coinbase عن خطط لإطلاق تداول الأسهم وصناديق ETF على مدار 24/5 للشركات المدرجة في مؤشر S&P 500، مما ينافس بشكل مباشر البنية التحتية للوساطة التقليدية. يجلب شراكة المنصة مع Kalshi وظيفة سوق التنبؤات إلى واجهة التداول، بينما يضيف الإعلان عن إطلاق عقود مستقبليّة للكبريت والبلاتين في أواخر يناير تنويع فئات الأصول المتاحة.

هذا التوسع في المنتجات يعالج نقطة ضعف حاسمة في نموذج عمل Coinbase: اعتماده التاريخي على تقلبات أسعار العملات المشفرة. من خلال توسيع نطاق الأصول المتاحة للمستخدمين، تقلل الشركة من الترابط مع تحركات سعر البيتكوين وتخلق مصادر دخل متعددة. يعكس الاستراتيجية نهج البورصات المالية التقليدية في تنويع المخاطر، مع الحفاظ على تموضع Coinbase كمنصة موجهة للعملات المشفرة.

رمز شبكة Base: فتح مليارات من حوافز المطورين

سلط بنك أوف أمريكا الضوء على فرصة كبيرة من خلال احتمال إطلاق رمز شبكة Base. تعتبر Base، حل التوسعة من الطبقة الثانية على شبكة إيثريوم التي تقدمها Coinbase، حاليًا بدون رمز أصلي. تقدر البنك أن إصدار رمز Base يمكن أن يجمع مليارات من رأس المال، مع تحقيق هدفين استراتيجيين في آن واحد: لامركزية حوكمة الشبكة وتحفيز مجتمعات المطورين لبناء تطبيقات التمويل اللامركزي على المنصة.

مثل هذا الإطلاق للرمز سيجذب المستخدمين الأوائل للمنتجات على السلسلة، مع تقليل الحواجز أمام المطورين الراغبين في البناء ضمن نظام Base البيئي. على الرغم من أن Coinbase لم تعلن رسميًا عن خطط الرمز، إلا أن المبررات الاستراتيجية تبدو أكثر إقناعًا مع نضوج شبكات الطبقة الثانية وتنافسها على حصة المطورين.

الأصول المرمّزة تفتح آفاق دخل جديدة

تمثل Coinbase Tokenize بعدًا آخر لتوسيع الإيرادات، حيث تدمج الأصول الواقعية — بما في ذلك حصص الأسهم الخاصة والعقارات — على بنية بلوكشين. تستهدف المنصة مديري الأصول الذين يسعون للوصول إلى شرائح المستثمرين الأصغر سنًا، الذين ينتمون إلى فئة العملات المشفرة الأصلية، وتوفر مزايا تسوية على البلوكشين: سرعات معالجة أسرع وتقليل تكاليف المعاملات مقارنة بأنظمة التسوية التقليدية.

وصف بنك أوف أمريكا هذه المبادرة بأنها توسع السوق الإجمالي القابل للاستهداف لـ Coinbase، مما يبني بشكل فعال “نظام مالي جديد”. يظهر تسارع تطوير المنتجات، رغم الانخفاض بنسبة 40% من ذروتها في يوليو، التزام الإدارة بهذه المبادرات التنويعية. تتيح فرص البيع المتبادل بين الخدمات الجديدة للشركة الاستحواذ على حصة أكبر من المحافظ من المستخدمين الحاليين والجدد على حد سواء.

التحسن الفني مع تراجع ضغط البيع

بعيدًا عن التطورات الأساسية للمنتجات، تحسنت الظروف الفنية للسوق بشكل ملحوظ. بدأ مراكز البيع القصيرة في COIN في الانعكاس، بينما تلاشت ضغوط خسائر الضرائب التي أثرت على السهم حتى أواخر 2024. تخلق هذه التحسينات الفنية، إلى جانب تسريع خارطة طريق المنتجات وإطلاق خدمات جديدة، وضعية بناءة لارتفاع السعر وفقًا لبنك أوف أمريكا.

تؤكد تقلبات السهم في 2025 — حيث تتداول بين 151.80 دولار و419.80 دولار بنسبة تقلب تصل إلى 176.6% — حساسية الأصل لتحولات المزاج ودوران السوق. ومع ذلك، تؤكد الشركة أن Coinbase تمثل الكيان الأكثر تنظيمًا وموثوقية في مجال العملات المشفرة الذي يعمل في الولايات المتحدة، وهو خندق تنظيمي يدعم التقييمات عبر دورات السوق.

بالنظر إلى المستقبل، ستظل أداء Coinbase على المدى القصير متأثرًا حتمًا بظروف سوق العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن استراتيجية الشركة المقصودة لبناء تنويع في الإيرادات ضمن بنيتها التحتية تشير إلى أن الإدارة تبني بنية عمل أكثر مرونة ضد دورات أسعار العملات المشفرة. يمثل التوسع الدولي في تداول العقود الدائمة للأسهم المقرر في 2026 خطوة أخرى في هذا التحول متعدد السنوات.