#BitcoinFallsBehindGold

لقد أصبح أداء البيتكوين المتراجع مقارنة بالذهب أحد أكثر الإشارات الماكروية حديثًا في الآونة الأخيرة، خاصة مع انخفاض نسبة البيتكوين إلى الذهب بما يقرب من 55% من ذروتها وتراجعها دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وهو مستوى يراقبه العديد من المستثمرين على المدى الطويل عن كثب. تاريخيًا، تعكس هذه النسبة كيف ترى الأسواق المخاطر مقابل الأمان، وتشير الانهيارات الحالية إلى أن رأس المال يفضل الأصول الدفاعية وسط سيولة ضيقة، وعوائد حقيقية مرتفعة، وعدم استقرار جيوسياسي مستمر. من وجهة نظري، هذا التحول لا يلغي تلقائيًا فرضية البيتكوين على المدى الطويل، لكنه يسلط الضوء على المرحلة الحالية التي نمر بها: بيئة مدفوعة بالماكرو حيث الصبر والتموضع أهم من السرعة. عندما يتأخر البيتكوين عن الذهب بهذا الشكل، غالبًا ما يشير إلى ضغوط، حذر، وحفظ رأس المال عبر الأسواق بدلاً من فشل هيكلي في البيتكوين نفسه.
ومع ذلك، لا أرى أن هذا يمثل لحظة "شراء الانخفاض" العمياء. يصبح الانخفاض فرصة فقط عند اقترانه بالسياق وخطة واضحة. الانخفاض دون المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع على أساس نسبي يمكن أن يمثل منطقة تراكم طويلة الأمد، لكنه يمكن أيضًا أن يعني فترة من التوطيد المطول قبل عودة القيادة. في استراتيجيتي، أرى هذه المرحلة كفرصة تراكم محسوب، وليس شراء بثقة مفرطة. يظل البيتكوين أصلًا حساسًا للسيولة، وحتى يتقلص العائد الحقيقي ويبدأ السيولة العالمية في التوسع مرة أخرى، قد يكون التوقع بانفجارات صعودية مبكرًا سابقًا لأوانه. يستفيد الذهب من دوره كتحوط جيوسياسي ومستفيد من النفور من المخاطر، بينما لا يزال البيتكوين ينتظر محفزًا ماكروياً أوضح ليعيد تأكيد نفسه كأصل مفضل للمخاطر.
طريقتي هنا بسيطة ولكنها منضبطة: أفضل أن أتموضع تدريجيًا في البيتكوين خلال فترات الضعف النسبي، بدلاً من مطاردة الارتدادات القصيرة المدى المدفوعة بالمشاعر. أراقب أيضًا إشارات التأكيد مثل استقرار نسبة البيتكوين إلى الذهب، وتحسن السلوك على السلسلة، أو التحولات في التوقعات النقدية قبل زيادة التعرض. بالنسبة لي، الفرصة الحقيقية لن تكون حول التقاط القاع بالضبط، بل حول التمركز قبل أن يتحول السرد من "البيتكوين يتأخر" إلى "البيتكوين يستعيد القيادة". تظهر الدراسات أنه عندما تتحسن ظروف السيولة، غالبًا ما ينتعش البيتكوين بسرعة وأقوى من الأصول الدفاعية، ولكن فقط من تمكن من إدارة المخاطر خلال المراحل الهادئة والمزعجة يمكنه الاستفادة.
باختصار، أرى التباين الحالي بين البيتكوين والذهب أقل كتحذير وأكثر كاختبار للانضباط. ليست هذه هي اللحظة لاتخاذ قرارات عاطفية أو المبالغة في الرافعة المالية. إنها مرحلة للصبر، والتراكم المنظم، وحماية رأس المال. قد يكون الذهب هو القائد اليوم، لكن دور البيتكوين كأصل استجابة للماكرو يعني أن تحركه التالي قد يكون حادًا بمجرد تغير الظروف. نصيحتي تظل واضحة: احترم الاتجاه، تراكم الضعف بخطة، انتظر التأكيد قبل زيادة التعرض، وتذكر أن أفضل فرص البيتكوين تظهر تاريخيًا عندما تكون الثقة منخفضة، ولكن فقط لأولئك المستعدين، وليس المستعجلين.