تحول استراتيجي لـBlock: تسريع تعدين البيتكوين مع تقليل أنشطة Web5

تقوم شركة المدفوعات الخاصة بجاك دورسي، Block (SQ)، بإعادة تشكيل محفظتها الاستثمارية بشكل أساسي، حيث توجه موارد كبيرة نحو تطوير معدات تعدين البيتكوين وفي الوقت نفسه تقلل من أولوية مشروع Web5 وتقليل عمليات بث الموسيقى. يعكس هذا التعديل الاستراتيجي، الذي أُعلن جنبًا إلى جنب مع نتائج الشركة المالية للربع الثالث، واقع العمليات الداخلية والمنظور التنظيمي المتغير بعد انتخابات الرئاسة الأمريكية لعام 2024.

تشير إعادة الهيكلة إلى ثقة Block في قسم التعدين الناشئ لديها، والذي تصفه الشركة بأنه يمتلك “ملاءمة قوية للمنتج والسوق وخط طلب صحي”. من خلال إعادة توجيه الأموال التي كانت مخصصة سابقًا لـ TBD — قسم الأعمال الذي يطور البنية التحتية اللامركزية لـ Web5 — وتقليل الاستثمار في Tidal، تحصل Block على مرونة مالية لتسريع مبادرات معدات تعدين البيتكوين وتوسيع عرض محفظة Bitkey للحفظ الذاتي.

فرصة معدات التعدين

لا تقوم Block بتعدين البيتكوين بنفسها؛ بل تصنع معدات متخصصة للشركات التي تقوم بذلك. وصل قسم التعدين في الشركة مؤخرًا إلى معلم حاسم في أبريل 2024 من خلال إكمال تطوير رقاقة تعدين بقدرة 3 نانومتر، وهو مشروع بدأ في أبريل 2023. يضع هذا التقدم التكنولوجي Block في موقع تنافسي داخل قطاع معدات التعدين، ويجذب اهتمام كبار اللاعبين في الصناعة.

تأكدت صحة استراتيجية التعدين لدى Block في يوليو 2024 عندما أعلنت شركة Core Scientific، واحدة من أكبر عمليات تعدين البيتكوين في العالم، عن خطط لنشر معدات التعدين الخاصة بـ Block عبر عملياتها. يوضح هذا الشراكة الطلب الحقيقي على حلول الأجهزة من Block ويؤكد قرار الشركة بإعطاء الأولوية لهذا القطاع.

تخصيص الموارد وإعادة الهيكلة الاستراتيجية

تقر جهود إعادة الهيكلة لدى الشركة بتحدٍ أساسي: التوسع التنظيمي السريع دون نمو إيرادات مماثل. ذكرت Block أن “نمو شركتنا فاق بكثير نمو أعمالنا وإيراداتنا”، مما استدعى تعديلات تشغيلية. في وقت سابق من عام 2024، أعلنت Block عن خطط لتقليل عدد الموظفين بنسبة تصل إلى 10% بحلول نهاية العام — وهو إجراء مرتبط مباشرة بالحاجة إلى عمليات مركزة ومستدامة.

أكدت نتائج الربع الثالث على ضرورة إعادة تخصيص الموارد هذه. أبلغت Block عن إيرادات ربع سنوية بلغت 5.98 مليار دولار، وهو أقل من تقديرات محللي وول ستريت البالغة 6.24 مليار دولار وفقًا لبيانات FactSet. أدى هذا الفشل في تحقيق الأرباح إلى رد فعل حاد في السوق، حيث انخفض سعر سهم Block بما يصل إلى 10% في التداولات اللاحقة.

Bitkey ونظام الحفظ الذاتي

بالإضافة إلى تركيزها على معدات التعدين، تركز Block بشكل مضاعف على Bitkey، محفظة الحفظ الذاتي للأجهزة الخاصة بـ البيتكوين التي بدأت الشحن في مارس 2024. يتجاوز Bitkey وظيفة المحفظة التقليدية من خلال الاندماج مع النظام البيئي الأوسع لـ Block، بما في ذلك الاتصال بمنصة الدفع Cash App وبنية Coinbase التحتية للتبادل، مما يتيح شراء وبيع البيتكوين بسلاسة.

يخلق هذا النهج المتكامل — الذي يجمع بين معدات التعدين، وحلول الدفع، وخيارات الحفظ الذاتي — بنية تحتية شاملة تركز على البيتكوين. يتوافق توقيت ذلك مع تفاؤل تنظيمي متجدد حول العملات المشفرة بعد فوز ترامب في الانتخابات.

إغلاق Web5 والتركيز على القدرات المثبتة

تم تأسيس TBD بواسطة Block في يونيو 2022، وكان مكلفًا بتطوير Web5، وهو إطار تكنولوجي يهدف إلى تعزيز بنية الإنترنت من خلال الهوية اللامركزية، وتخزين البيانات الشخصية، وقدرات تبادل البيانات القابلة للتحقق. على الرغم من طموحه المفهومي، مثل Web5 مشروع طويل الأمد يتطلب استثمارًا مستمرًا مع جداول زمنية تجارية غير مؤكدة.

من خلال إنهاء عمليات TBD، تزيل Block برنامج استكشافي يستهلك الموارد لصالح مبادرات التعدين والمحفظة التي أظهرت طلبًا في السوق وإمكانات ربحية أوضح على المدى القريب. يمثل هذا قرارًا عمليًا من التحول من تطوير البنية التحتية المضاربة إلى فرص السوق المثبتة.

إعادة توازن استثمار Tidal

اشترت Block منصة الموسيقى والترفيه Tidal في عام 2021 مقابل حوالي 300 مليون دولار. يمثل تقليل استثمار Tidal، مع الحفاظ على المنصة، مصدرًا آخر لإعادة تخصيص رأس المال. بدلاً من التوسع العدواني في قطاع بث الموسيقى التنافسي، تفضل Block القطاعات التي تتوافق بشكل أكثر مباشرة مع استراتيجيتها في العملات المشفرة والمدفوعات.

سياق السوق والزخم المستقبلي

يواجه تعدين البيتكوين ضغوطًا على الربحية بعد حدث النصف في أبريل 2024، الذي خفض مكافآت التعدين بنسبة 50%. بالنسبة لصناعة تعمل على هوامش مضغوطة، فإن احتمال وجود بيئة تنظيمية أكثر ملاءمة تحت الإدارة الأمريكية الجديدة قد يعزز من استدامتها على المدى الطويل. يضع تركيز شركة Block على الأجهزة الشركة في موقع يمكنها من الاستفادة من أي انتعاش أو توسع في الصناعة.

تجمع الإشارات التنظيمية المواتية، والشراكات الحالية في مجال الأجهزة، والتركيز المنتج المكثف، على أن شركة Block تعتقد أن مبادرات التعدين ومحفظة العملات المشفرة تمثل أكثر اتجاهات النمو واعدة. من خلال توحيد الموارد حول قدرات التعدين الخاصة و حلول الحفظ الذاتي، تشير Block إلى أن مستقبل الشركة يعتمد بشكل متزايد على قدرتها على خدمة أسواق بنية البيتكوين التحتية والحفظ مباشرة.