سوق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT) ليس ميتًا—لا زال جامعو التحف الأثرياء يساهمون في دفع النمو، وفقًا لشركة Animoca Brands. يظل السوق نشطًا مع استمرار اهتمام المستثمرين الأثرياء واحتفاظهم بمكانتهم كمحرك رئيسي في صناعة الرموز غير القابلة للاستبدال، مما يدل على أن هذا السوق لا يزال في تطور مستمر ويحتفظ بقوته رغم التحديات.

السؤال المستمر الذي يتردد في صناعة العملات المشفرة هو بسيط: هل لا تزال NFTs شيئًا مهمًا؟ وفقًا ليات سييو، المؤسس المشارك لشركة أنيموكا براندز، وهي شركة تطوير رأس مال مغامر بارزة ومتخصصة في ترميز الأصول الواقعية، فإن الإجابة بلا شك نعم—على الرغم من أن مشهد السوق يبدو مختلفًا بشكل كبير عن عصره الذهبي في 2021/22.

بينما انخفضت مبيعات NFTs الشهرية من ذروتها التي تجاوزت 1 مليار دولار إلى حوالي 300 مليون دولار في الفترات الأخيرة، فإن هذا الرقم وحده لا يروي القصة كاملة. السرد الحقيقي يدور حول من يقود هذه المعاملات: مجموعة مركزة من الأفراد ذوي الثروات العالية وعشاق الفن الرقمي الذين يرون الرموز غير القابلة للاستبدال من خلال عدسة مختلفة تمامًا عن المضاربين بالتجزئة في عصر الازدهار.

المقتنيات الرقمية كرموز حالة اجتماعية: تأثير الجامع الثري

لم ينهار سوق NFTs—لقد نضج ببساطة وتوحد حول جامعين جادين. “يواصل الجامعون الأثرياء دعم هذا المجال بطرق ذات معنى،” أوضح سييو خلال كلمته في مؤتمر CfC سانت موريتز للعملات المشفرة. “يطور العديد من المستثمرين روابط عميقة مع فئات معينة من الفن الرقمي، تمامًا كما قد يختار مكاتب العائلة لوحات بيكاسو أو السيارات الرياضية الكلاسيكية.”

هذه المقارنة ليست مجرد بلاغية. النفسية التي تدفع لاعتماد NFTs بين الأفراد ذوي الثروات العالية تعكس تلك الموجودة في أسواق السلع الفاخرة التقليدية. جامعو أعمال بيكاسو يتجهون بشكل طبيعي نحو غيرهم من عشاق بيكاسو؛ نفس المبدأ ينطبق على مالكي Bored Ape، حاملي أراضي Otherdeed من عالم Otherside الذي أنشأته Yuga Labs، وغيرها من الأصول الرقمية الحصرية.

“إنها تخلق ناديًا—مجتمعًا من الأشخاص ذوي التفكير المماثل،” أشار سييو. “ترى نفس الظاهرة مع جامعي سيارات Ferrari، عشاق ساعات Rolex، أو محبي Lamborghini. NFTs هي ببساطة النسخة الرقمية من هذه العقلية التي تم تثبيتها جيدًا لدى الجامعين.”

الحيازات طويلة الأمد مقابل عمليات البيع السريعة: منظور المحفظة

توضح فلسفة استثمار سييو كيف يتعامل المشاركون الأكثر التزامًا الآن مع NFTs. على الرغم من أن محفظته الشخصية من الأصول الرقمية قد انخفضت بشكل كبير—“بنسبة حوالي 80 بالمئة،” كما يقول—إلا أن هذه الخسائر لم تدفع إلى الذعر أو استراتيجيات الخروج. التمييز مهم: هذه مراكز لم يكن ينوي تصفيتها بسرعة.

“هذه أصول طويلة الأمد تحمل معنى،” شرح. “المشاركون الذين لا زالوا يتعاملون مع NFTs لا يطاردون أرباحًا سريعة. إنهم يبنون مراكز في مقتنيات رقمية يقدرونها حقًا.”

يمثل هذا تحولًا جوهريًا عن الحماسة المضاربة في 2017 و2021/22، عندما أدت مشاريع مثل Cryptokitties إلى موجات من الاهتمام التجزئة تلتها الانخفاضات الحتمية. كل دورة جلبت مزيدًا من النضج المؤسسي واستخدامات أوضح. اليوم، يستثمر مليارديرات مثل آدم ويتسمان علنًا في مجموعات NFT مميزة—من قطع أراضي Otherdeed إلى محافظ Bored Ape كاملة—رؤيتهم لها كأصول بديلة شرعية تستحق تخصيص رأس مال جدي.

سياق السوق: لماذا لا يزال 300 مليون دولار شهريًا يمثل أهمية

يشير المشككون إلى الانكماش الكبير في حجم المبيعات كدليل على فشل السوق. لكن هذه النظرة تتجاهل سياقًا حاسمًا. “تذكر أن قبل خمس سنوات، كان هذا سوقًا في الأساس بدون دولار،” لاحظ سييو. “الأرقام الحالية نسبية تمامًا لإطار مرجعك. تسجل blockchain كل معاملة بشكل شفاف، لذا تظل جميع البيانات قابلة للتحقق علنًا.”

يُظهر الانتقال من صفر إلى 300 مليون دولار شهريًا مرونة تقنية أساسية واستخدامًا قويًا. أثبتت NFTs قدرتها على البقاء إلى جانب دورات الضجيج النموذجية للتقنيات الناشئة. السوق الذي يبقى أصغر، لكنه ربما أكثر معنى—مكون من مشاركين يمتلكون قناعة حقيقية بدلاً من الباحثين عن مضاربات سريعة.

التحديات الإقليمية: كيف يعيد السياسة والأمن تشكيل جغرافية السوق

يواجه القطاع ضغوطًا خارجية مشروعة تتجاوز دورات السوق. يوفر التراجع السياسي الحاد في فرنسا مثالًا صارخًا. كانت البلاد سابقًا تعتبر ودودة للعملات المشفرة، لكنها تراجعت بشكل منهجي عن هذا الموقف. يعكس إلغاء مؤتمر NFT Paris—المؤتمر السنوي الرائد للقطاع—تحديات جيوسياسية أوسع بدلاً من موت السوق نفسه.

“الإلغاء يعكس أكثر تغير سياسة فرنسا تجاه العملات المشفرة،” أكد سييو. “لقد غيرت فرنسا مسارها بشكل جذري فيما يخص العملات المشفرة. واجهت مشاريع مثل Sorare تدقيقًا تنظيميًا شديدًا من سلطات المقامرة، ويشمل هذا الشعور المعادي للعملات المشفرة جزءًا أكبر من أوروبا بشكل عام.”

إلى جانب الاحتكاك التنظيمي، أصبحت مخاوف الأمان ذات أهمية. شهدت فرنسا خلال السنوات الأخيرة عدة محاولات اختطاف وابتزاز تستهدف التنفيذيين والمستثمرين في العملات المشفرة. مثل هذه التهديدات أوقفت الحضور والرعاية في الفعاليات الكبرى، مما خلق حواجز عملية مستقلة عن أساسيات السوق. “لم يُلغَ NFT Paris فقط بسبب نقص الرعاة،” أشار سييو. “بدأ العديد من المشاركين، بمن فيهم أنا، في تجنب المنطقة لأسباب أمنية تحديدًا.”

الحكم النهائي: سوق في تحول، وليس انقراضًا

تعرض البيانات صورة معقدة تقاوم السرد البسيط. هل لا تزال NFTs شيئًا مهمًا؟ بالتأكيد—لكنها تحولت من جنون المضاربة إلى سوق متخصص يسيطر عليه جامعون ملتزمون ومستثمرون جادون. تظل التكنولوجيا التي تقوم عليها مثبتة من خلال سجلات blockchain الشفافة. يستمر المجتمع، والأهم من ذلك، يواصلون استثمار رأس المال.

السوق الشهري بقيمة 300 مليون دولار، رغم تراجعه عن الذروات، يمثل أساسًا متينًا لطلب حقيقي. سواء كان هذا يمثل أرضية للانتعاش أو توازنًا جديدًا، يبقى موضوعًا للنقاش. ما هو واضح هو أن تقارير وفاة NFTs قد تم المبالغة فيها بشكل كبير—لقد أصبحوا ببساطة شيئًا أكثر انتقائية، وأكثر جدية، وأقل جذبًا للأخبار مقارنةً بالارتفاعات الجنونية التي استحوذت على اهتمام الجمهور.