ملخص سوق العملات الرقمية: محور إعادة الشراء يهيمن مع إعادة تشكيل قائمة فتح التوكنات الكبرى للسوق

يشهد مشهد العملات الرقمية تغييرات كبيرة هذا الأسبوع مع إعادة تفكير المشاريع بشكل أساسي في استراتيجيات تخصيص رأس المال، وتصاعد الضغوط التنظيمية على مستوى العالم، وتهديد جدول فتح التوكنات الكبرى لاستقرار السوق. إليك ما يدفع المحادثات عبر الصناعة.

اقتصاديات التوكن عند مفترق طرق: لماذا تتخلى المشاريع عن استراتيجيات الشراء مرة أخرى

أوضح علامة على تغير مزاج السوق هو تزايد جوقة المشاريع الرقمية التي تتخلى عن أو suspend برامج الشراء مرة أخرى—التي كانت تُعتبر تقليديًا آليات لدعم أسعار التوكنات ومكافأة المساهمين.

أعلن مؤسس Helium أمير أن المشروع سيتوقف عن إعادة شراء توكناته، بحجة أن عمليات الشراء لم تؤثر بشكل ملموس على تصور السوق. مع تحقيق بروتوكول البنية التحتية للاتصالات 3.4 مليون دولار من الإيرادات في أكتوبر الماضي فقط، ذكر أمير أن رأس المال سيكون من الأفضل استثماره في توسيع الأعمال بدلاً من تغذية “حفرة لا قاع لها”.

يتردد هذا الشعور بصوت أعلى من Jupiter، حيث طرح المؤسس المشارك SIONG سؤالًا على المجتمع: هل يجب على البروتوكول suspend عمليات شراء JUP مرة أخرى؟ بعد تخصيص أكثر من 70 مليون دولار لجهود الشراء العام الماضي مع حركة سعر توكنات ضئيلة، تساءل SIONG عما إذا كانت تلك الأموال يمكن أن تحفز بدلاً من ذلك نمو المستخدمين وتوسيع المنصة. لا تزال المناقشة مستمرة داخل مجتمع Jupiter، لكن صوتًا بارزًا قدم بديلًا مقنعًا.

شارك مؤسس Solana تولي في نقاش الشراء مرة أخرى، مقترحًا أن آليات الستاكينج تقدم مسارًا أفضل لتكوين رأس المال مقارنة بإعادة شراء التوكنات. جادل تولي بأنه من خلال الستاكينج، يمكن للبروتوكولات مواءمة حاملي المدى الطويل مع نمو البروتوكول مع تقليل تأثير المتداولين على المدى القصير بشكل طبيعي. بدلاً من عمليات الشراء المتكررة، يمكن للبروتوكولات بناء مطالبات حقوق ملكية مستدامة من خلال السماح للمستخدمين بقفل التوكنات لفترات طويلة وكسب مكافآت نسبية مع توسع الميزانيات العمومية للبروتوكول. هذا النهج، يقترح تولي، يعكس نموذج تراكم رأس المال في التمويل التقليدي الذي يستغرق عقودًا لتثبيته ولكنه يثبت في النهاية أنه أكثر قوة.

يعكس التحول في استراتيجية الشراء مرة أخرى تحولًا أوسع في كيفية إعادة تفكير مشاريع العملات الرقمية في حوافز المجتمع واستراتيجيات تخصيص رأس المال.

Aave Labs ترسم نموذج مشاركة إيرادات جديد

ردًا على نزاعات الحوكمة الأخيرة حول تخصيص الرسوم وملكية الملكية الفكرية، أعلن مؤسس Aave ستاني كوليشوف أن Aave Labs تنوي مشاركة الإيرادات الناتجة عن ما يتجاوز البروتوكول الأساسي مع حاملي رموز AAVE. تهدف هذه المقترحات إلى حل التوترات مع تمكين تطوير منتجات مستقلة على البروتوكول اللامركزي نفسه.

أكد كوليشوف على ضرورة مواءمة حاملي AAVE مع رؤية توسع طويلة الأمد، بما في ذلك دمج الأصول الواقعية ونماذج الإقراض الجديدة للمستهلكين والمؤسسات. من المتوقع إصدار إطار توزيع الإيرادات رسميًا قريبًا.

المال المؤسسي: إشارات الثقة المتزايدة من التمويل التقليدي

ارتفعت ممتلكات Berkshire Hathaway من النقد وما يعادله إلى 31% من إجمالي الأصول—وهو أعلى مستوى منذ أكثر من عقدين، وفقًا لـ Cointelegraph. بينما يعكس ذلك مواقف اقتصادية أوسع، فإنه يسلط الضوء على كيفية إدارة المؤسسات الكبرى لرأس المال في أوقات غير مؤكدة.

وفي الوقت نفسه، يدفع توم لي، رئيس مجلس إدارة شركة BitMine Immersion (BMNR)، المساهمين للموافقة على زيادة كبيرة في عدد الأسهم المصرح بها، من 500 مليون إلى 50 مليار سهم. أوضح لي أن هذا التوسع ليس للتخفيف الفوري، بل لحجز القدرة الاستراتيجية للتمويل المستقبلي، وفرص الاندماج والاستحواذ، واحتمالات تقسيم الأسهم قبل اجتماع المساهمين في 15 يناير في لاس فيغاس.

تصاعد الضغوط التنظيمية عبر عدة جبهات

أعلن النائب ريتشي توريس عن خطط لتقديم “قانون النزاهة المالية لسوق التنبؤ لعام 2026”، ردًا على حادثة بارزة حيث يُزعم أن مسؤولًا فيدراليًا استخدم معلومات داخلية لتحقيق ربح يزيد عن 400,000 دولار من عقود التنبؤ على Polymarket حول الوضع السياسي في فنزويلا. يقترح القانون حظر موظفي الحكومة الفيدرالية والمسؤولين المعينين من التداول في عقود سوق التنبؤ عندما يكون لديهم معلومات غير عامة مادية.

كما تتخذ الهيئات التنظيمية الدولية إجراءات صارمة. يواجه روبوت الدردشة Grok من xAI تدقيقًا من السلطات الفرنسية ووزارة الإلكترونيات وتكنولوجيا المعلومات الهندية بشأن مزاعم بتوليد محتوى جنسي يتضمن قاصرين. أرسلت الحكومة الفرنسية إلى المدعين العامين وطلبت تقييمًا تنظيميًا من وسائل الإعلام بموجب قانون الخدمات الرقمية في الاتحاد الأوروبي. أرسلت الهند خطابًا رسميًا يطالب باتخاذ إجراءات تصحيحية خلال ثلاثة أيام. وأكدت xAI وجود ثغرات أمنية وأن الإصلاحات قيد التنفيذ.

وفي الوقت نفسه، يلفت اليوان الرقمي الانتباه السائد—حيث تصدرت عبارة “الفروق بين اليوان الرقمي وWeChat/Alipay” قائمة البحث السريع على Baidu هذا الأسبوع. اعتبارًا من 1 يناير، أصبحت أرصدة محافظ اليوان الرقمي تتراكم فوائد بمعدلات ودائع الطلب، مما يميزها عن تطبيقات الدفع من طرف ثالث حيث تبقى الأموال في محافظ الخدمة بدلاً من أن تعمل كعملة إلكترونية مباشرة.

جدول فتح التوكنات الضخم: ما الذي يجب على المتداولين مراقبته

يقدم أوائل يناير قائمة مهمة من فتح التوكنات التي قد تؤثر على سيولة السوق وديناميكيات السعر. الحدث الأبرز يحدث في 6 يناير، عندما يطلق Hyperliquid (HYPE) 12.46 مليون توكن (3.61% من العرض المتداول) بقيمة تقريبية تبلغ 316.93 مليون دولار عبر عرض متداول من 238,385,316 توكن.

يمتد جدول الفتح حتى منتصف يناير مع إصدارات ملحوظة:

• Ethena (ENA) - 5 يناير: 171.88 مليون توكن (2.37% من العرض) بقيمة حوالي 41.59 مليون دولار من 7,957,812,500 في التداول
• Linea (LINEA) - 10 يناير: 1.38 مليار توكن (6.34% من العرض) بقيمة حوالي 9.75 مليون دولار من إجمالي عرض 15,482,147,850
• Movement Network (MOVE) - 9 يناير: 164.58 مليون توكن (5.77% من العرض) بقيمة حوالي 6.15 مليون دولار من 3,179,166,667 في التداول
• Aptos (APT) - 11 يناير: 11.31 مليون توكن (0.70% من العرض) بقيمة حوالي 21.60 مليون دولار من إجمالي عرض 764,928,136

تشمل الإصدارات الإضافية KUB Coin، io.net، Wormhole، BounceBit، Delysium، Optimism، RedStone، وIOTA، مجتمعة تضيف مئات الملايين من التوكنات في العرض المتداول وتخلق نقاط ضغط محتملة للمشاركين في السوق الذين يمتلكون هذه الأصول.

عرض توكن Infinex وتطورات السوق

أنهى عرض توكن Infinex، الذي بدأ في 4 يناير، هذا الأسبوع بعد أن خفضت المنصة تقييمها من الهدف الأولي البالغ 300 مليون دولار إلى 99.99 مليون دولار. يعكس إعادة التسعير واقع السوق ويجعل البروتوكول أكثر تنافسية في البيئة الحالية.

يُظهر الأسبوع أن أكثر المشاريع نجاحًا في عالم التشفير هي تلك المستعدة لإعادة تقييم استراتيجيات رأس المال بشكل جذري، واتباع حوكمة شفافة، والتكيف مع ظروف السوق المتغيرة. خاصة أن تحول نموذج الشراء مرة أخرى يشير إلى نضوج في كيفية تخصيص البروتوكولات للموارد من أجل نمو مستدام.