إشارة إلى تراجع دورة البيتكوين لمدة 4 سنوات... سوق العملات المشفرة في عام 2026 هو لعبة السيولة

وفقًا لأحدث تحليلات Wintermute، فإن مفهوم دورة البيتكوين التقليدية التي تستمر أربع سنوات يتلاشى تدريجيًا. الآن، ما يحدد اتجاه السوق لم يعد توقعات ذاتية التنفيذ تعتمد على الجدول الزمني، بل تدفقات السيولة الفعلية ودرجة اهتمام المستثمرين.

الدورة الزمنية التقليدية تتراجع وتدفقات رأس المال تصبح المحور الرئيسي

تتغير نماذج أداء السوق. في السابق، كانت التوقعات تتعلق بتكرار فترات الصعود والهبوط المنتظمة وفقًا لجدول زمني محدد مدته أربع سنوات. لكن هذه السردية الزمنية المتقادمة لم تعد تعمل. عند النظر إلى بيانات السيولة OTC الخاصة بـ Wintermute، نرى أن سوق العملات المشفرة حاليًا يتحرك وفقًا لتدفقات رأس المال واتجاهات اهتمام المستثمرين.

عام 2025 كان عامًا واضحًا على ذلك. تدفقات الأموال من التمويل الأصلي للعملات المشفرة تراجعت بشكل كبير، وتحولت أدوات الاستثمار المؤسسي مثل ETFs و DAT إلى نوع من “الحديقة المحاطة بالجدران”. على الرغم من أن هذه الأدوات استمرت في توفير طلب مستمر على الأصول الكبيرة، إلا أن هذا رأس المال لم يتداول بشكل طبيعي في سوق أوسع.

عام 2025: تركيز شديد… دورة حياة قصيرة للعملات البديلة

مع توجه المستثمرين الأفراد نحو سوق الأسهم (خصوصًا تلك المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، المعادن النادرة، والتقنيات الكمومية)، أظهر سوق العملات المشفرة في 2025 نمطًا مركّزًا للغاية. ويتضح ذلك أيضًا من خلال مدة انتعاش العملات البديلة التي كانت تتكرر.

في عام 2024، استمر انتعاش العملات البديلة لمدة متوسطها 60 يومًا. لكن في 2025، تقلصت هذه المدة إلى حوالي 20 يومًا فقط، أي ثلث المدة تقريبًا. هذا يشير إلى أن رأس المال يتركز بشكل أكبر على العملات الرئيسية، وأن تدفقات التوسع إلى أصول أوسع أصبحت أضعف.

تأثير الثروة مقابل تثبيت رأس المال… ثلاث نقاط رئيسية لمراقبة عام 2026

لكي يخرج سوق العملات المشفرة في 2026 من قبضة هذا التركيز، يجب أن يكون هناك على الأقل محفز واحد من بين التالي يوسع السيولة بشكل واسع يتجاوز الأصول الكبيرة القليلة.

المحفز الأول هو توسيع نطاق ETFs و DAT. طلبات ETF على SOL و XRP أرسلت إشارات مبكرة بالفعل. مع توسع نطاق أدوات الاستثمار، من المرجح أن يتدفق رأس المال المتركز على الأصول الكبيرة إلى سوق العملات البديلة الأوسع.

المحفز الثاني هو أداء العملات الرئيسية بشكل قوي. ارتفاع قوي في البيتكوين أو الإيثيريوم يمكن أن ينشر تأثير الثروة (wealth effect) على السوق بشكل عام. إذا عززت قوة الأصول الكبيرة ثقة المستثمرين، فهناك فرصة لانتشار الاهتمام بشكل أوسع.

المحفز الثالث هو انعكاس اهتمام المستثمرين الأفراد. يجب أن يعود اهتمام المستثمرين الأفراد، الذين يركزون حاليًا على سوق الأسهم (الذكاء الاصطناعي، المعادن النادرة، والتقنيات الكمومية)، مرة أخرى إلى العملات المشفرة. عند حدوث ذلك، يمكن أن يؤدي تدفق رأس مال جديد وزيادة إصدار العملات المستقرة إلى تزويد السوق بسيولة جديدة ومنعشة.

نقطة حاسمة لتحديد اتجاه السوق في 2026

في النهاية، تعتمد نجاحات وفشل سوق العملات المشفرة في 2026 على قدرة أحد هذه المحفزات على العمل بشكل فعلي. هل ستتمكن السيولة من الانتقال من عدد محدود من الأصول ذات القيمة السوقية الضخمة إلى سوق أوسع، أم أن ظاهرة التركيز الحالية ستستمر؟ مع تلاشي الدورة الزمنية التقليدية التي تستمر أربع سنوات، فإن ما يحرك السوق هو بدقة اتجاه تدفقات السيولة وتوزيع رأس المال.