نظرة عامة على سوق الأسهم الأمريكية: ارتفاع التكنولوجيا تحت ضغط الجغرافيا السياسية؛ التقييمات في أمريكا تجاه الفيدرالي إيجابية (17 ديسمبر 2025)

I. النظرة الكلية – ظروف التقييم في أمريكا من خلال السياسة النقدية

تقدم أحدث بيانات سوق العمل إشارات مختلطة. في نوفمبر، تم إضافة 64 ألف وظيفة جديدة خارج القطاع الزراعي – نتيجة أفضل من التوقعات (50 ألف)، لكن بيانات أكتوبر تم تعديلها مرة أخرى إلى خسارة 105 ألف وظيفة. ارتفعت نسبة البطالة إلى 4,6%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2021، مما يشير إلى تباطؤ في سوق العمل.

ظل مبيعات التجزئة راكدة. في أكتوبر، لم يكن هناك نمو، على الرغم من أن مبيعات (بدون السيارات والوقود) زادت بنسبة 0,8% – وهو أكبر قفزة منذ يونيو. هذا التباين يوحي بأن المستهلكين انتقائيون، لكن الزخم التسويقي خلال العطلات يحافظ على الطلب.

استقلالية النظام الاحتياطي الفيدرالي تظل حاسمة لتقييم آفاق الاقتصاد في أمريكا. أكد هاسيت مرة أخرى أن قرارات الفيدرالي يجب أن تستند إلى البيانات والتوافق بين أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وليس على الضغوط السياسية. يخطط ترامب لإجراء محادثة مع عضو مجلس الإدارة وولر – وهو سياسي دعم خفض الفائدة هذا العام ورفض إبقائها ثابتة في يوليو. هذه الإشارات تخفف من المخاوف بشأن ميل الفيدرالي للموافقة في العام القادم.

II. السلع والطاقة – التباينات كمؤشر على المزاج

تحدد أسواق السلع حدود التفاؤل. سجل النحاس رقمًا قياسيًا بفضل التخزين في الولايات المتحدة والطلب الهائل من مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي – لكن جولدمان ساكس يحذر من خطر فقاعة المضاربة.

أما النفط، فهو يخسر. انخفض سعر WTI دون 55 دولارًا، مسجلاً أدنى مستوى منذ بداية 2021، مدفوعًا بتوقعات وقف إطلاق النار بين روسيا وأوكرانيا وفائض المعروض العالمي. تتراجع أسهم شركات الطاقة (إكسون موبيل -2,1%، شيفرون -2,3%، أكتيوكال بتروليوم -3,5%)، مما يعكس تراجعًا. قطاع الصخر الزيتي تحت ضغط، مما يشير إلى أن الجيوسياسة والإمدادات تتجاوز كل القصص حول قوة الطلب.

III. سوق الأسهم – التكنولوجيا تتقدم رغم الاضطرابات

عرضت المؤشرات الرئيسية صورة متنوعة:

• داو جونز: -0,62% إلى 48114,26 نقطة، تحت ضغط أسهم الطاقة
• S&P 500: -0,24% إلى 6800,26 نقطة، مع تقلبات طوال اليوم
• ناسداك: +0,23% إلى 23111,46 نقطة، انتعاش قطاع التكنولوجيا عكس الضعف الأولي

سيطرة قطاع التكنولوجيا واضحة. تسلا +3,07% (تجاوز النمو الثلاثي 9% ووصل إلى أعلى مستوى تاريخي)، مما يعزز التفاؤل حول Robotaxi – تتوقع مورغان ستانلي طرح 1000 مركبة في 2026. مصنع البطاريات في برلين (8 جيجاواط ساعة/سنة، استثمار مليار يورو بدءًا من 2027)، سيخفض التكاليف ويعزز القدرة التنافسية.

شركة أوراكل +2,02% تستفيد من الطلب القوي على السحابة. ميتا +1,49% تدعمها زيادة عدد المستخدمين لمنصات التواصل الاجتماعي. نيفيديا +0,5% تحافظ على مكانتها وسط الطلب المستمر على شرائح الذكاء الاصطناعي. أبل +0,18% تستفيد من خطط توسيع محفظتها – على الأقل 7 نماذج من iPhone حتى خريف 2027، أول هاتف قابل للطي في 2026، ونموذج احتفالي بمناسبة العشرين عامًا.

IV. القطاعات الموضوعية – أين يراهن المستثمرون

الأصول الرقمية تتسارع: أسهم مرتبطة بالعملات الرقمية ارتفعت بأكثر من 3%. ميكروستراتيجي +3,5%، روبن هود +3,2%. استقرار البيتكوين وإطلاق خدمة USDC من فيزا يعززان الاهتمام بالأصول الرقمية بين الجمهور العام.

الأسهم الصينية في الولايات المتحدة تحت ضغط: بايدو +1,2%، نيو +0,8%، لكن لوكين كوفي -7,1%. قطاع القهوة الفاخرة أُثيرت حوله شائعات عن استحواذ محتمل على بلو بوتل و% أرابيكا – تنويع العرض، لكن مع أعباء تكاليف الاندماج.

V. قراءة بين السطور – ماذا تعني هذه التحركات

تظل التقييمات في أمريكا تجاه الفيدرالي إيجابية، إذ لا تتردد استقلالية المؤسسة. لكن التباينات بين قطاع الطاقة والتكنولوجيا تكشف عن تحول عميق في موضوعات الاستثمار. انخفاض أسعار النفط يشير إلى تراجع المخاوف من نقص الطاقة وزيادة الثقة في السلام العالمي. في الوقت نفسه، يدعم زخم تسلا وأبل والسحابة المستقبل الذكاء الاصطناعي والتحول الرقمي.

سوق العمل يرسل إشارات مختلطة – ارتفاع معدل البطالة، لكن قاعدة المستهلكين لا تزال نشطة. هذا يخلق مساحة لـ"هبوط ناعم" للاقتصاد، وهو سيناريو قد يتحمله الفيدرالي مع تخفيف السياسة النقدية في 2026.

VI. ملاحظات للمستثمرين

على المدى القصير، قد تستفيد الأسهم التكنولوجية من تدوير رأس المال من قطاع الطاقة. تظل تسلا وأبل في مركز الاهتمام، لكن الحذر من Robotaxi (المخاطر التنظيمية) والشاشات القابلة للطي (التحديات التقنية) مبرر.

مسار الفيدرالي وتقييمات السياسة النقدية في أمريكا تظل العامل الأهم لمعنويات السوق. إذا عزز وولر أو رئيس الفيدرالي القادم إشارات خفض الفائدة في 2026، فسيظل دورة الأسهم مدعومة. وإلا، فستعود التقلبات.

إعلانات الأحداث الرئيسية:

• تصريح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ويليامز (22:05): آفاق العملات
• نتائج شركة ميكرون تكنولوجي (بعد السوق): مؤشر الطلب على أشباه الموصلات
• تصريح رئيس بنك كندا (01:45): السياسة النقدية
• الطرح العام الأولي لشركة ميدلاين: اختبار المزاج في سوق الاكتتابات العامة

تنويه: المحتوى جمعه نظام تحليلي، تم التحقق منه من قبل خبير. لا يشكل نصيحة استثمارية.