تصاعد الوضع في إيران، والناس يهرعون لشراء البيتكوين كملاذ آمن

بينما يقوم الشعب الإيراني بتحويل البيتكوين بشكل جنوني إلى محافظ شخصية بسبب انهيار العملة، تستعد وول ستريت لاندفعة تفوق 100 صندوق ETF للعملات المشفرة في عام 2026، حيث تتقاطع ظاهرتان غير مرتبطتين بشكل ظاهر لتشكيل نقطة تحول في تطور البيتكوين من أداة مالية غير رسمية إلى أصل ملاذ آمن رئيسي.

“الزيادة الحادة في سحب البيتكوين من البورصات المحلية الإيرانية إلى محافظ شخصية غير مملوكة، تشير إلى أن الإيرانيين يكتسبون ويسيطرون على البيتكوين بسرعة تفوق السابق خلال فترة الاحتجاجات.” هكذا وصفت شركة تحليل البلوكشين Chainalysis في تقريرها يناير 2026.

وفي ذات الوقت تقريبًا، توقع محلل المعلومات في بلومبرج جيمس سيفات أن يشهد عام 2026 إصدارًا مكثفًا لصناديق ETF للعملات المشفرة، مع احتمال تصفية أو إدراج العديد من المنتجات قبل عام 2027.

سعر الريال مقابل الدولار قد انخفض من حوالي 420,000 إلى أكثر من 1,050,000، مع تآكل سريع في القوة الشرائية.

1. خيار اليأس لدى الشعب

تواجه إيران ضغوطًا متعددة من الداخل والخارج. منذ 28 ديسمبر 2025، اندلعت احتجاجات واسعة النطاق في البلاد.

● في 8 يناير، شهدت إيران أكثر من 150 احتجاجًا في 27 محافظة، مع وقوع اشتباكات مسلحة في بعض المناطق. وفي الوقت ذاته، تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران. الرئيس الأمريكي ترامب يؤجل اتخاذ قرار بشأن الضربة العسكرية على إيران، لكنه بدأ في سحب أو نصح بسحب بعض الأفراد من المناطق الحيوية في الشرق الأوسط.

● على الصعيد الاقتصادي، تتعرض العملة الإيرانية الريال لانهيار كارثي. البيانات تظهر أن سعر الصرف من الريال مقابل الدولار انخفض من حوالي 420,000 إلى أكثر من 1,050,000 خلال فترة قصيرة. بعض أسعار السوق السوداء وصلت إلى 1,340,000-1,400,000 ريال مقابل دولار واحد.

● في ظل هذا السياق، أصبح البيتكوين أداة مهمة لمواجهة انهيار العملة وعدم الاستقرار الاقتصادي، بفضل طابعه اللامركزي، ومقاومته للرقابة، وقدرته على التحويل عبر الحدود.

2. تبرز خصائص البيتكوين كملاذ آمن

● يكشف تقرير Chainalysis عن اتجاه رئيسي: منذ بدء الاحتجاجات وحتى انقطاع الشبكة، زادت بشكل ملحوظ عمليات سحب البيتكوين من البورصات المحلية الإيرانية إلى محافظ غير معروفة. هذا الارتفاع يشير إلى أن الإيرانيين يودعون البيتكوين بشكل متكرر أكثر خلال فترات الاضطراب الاجتماعي.

● يتحول البيتكوين من أداة للمضاربة إلى مخزن للقيمة وخيار للملاذ الاقتصادي لدى بعض السكان. حجم سوق العملات المشفرة في إيران تجاوز 7.78 مليار دولار في 2025، بمعدل نمو أسرع بكثير من العام السابق.

● ومن المثير للاهتمام، أن ليس فقط عامة الشعب، بل إن المؤسسات الحكومية الإيرانية أيضًا تشارك بشكل عميق في أنشطة العملات المشفرة. عناوين مرتبطة بالحرس الثوري الإيراني استحوذت على أكثر من 50% من إجمالي الأصول المشفرة التي استقبلتها إيران في الربع الرابع من 2025، مع معاملات على السلسلة تجاوزت 3 مليارات دولار على مدار العام.

خلال 2023-2025، نقلت هيئة الحرس الثوري الإيراني عبر اثنين من البورصات المسجلة في بريطانيا ما يقرب من 1 مليار دولار من العملات المشفرة.

3. ازدهار سوق ETF والمخاوف المرتبطة

● في ظل الاضطرابات الجيوسياسية التي تعزز الطلب على البيتكوين كملاذ آمن، يفتح العالم المالي التقليدي أبوابه أمام العملات المشفرة. في 17 سبتمبر 2025، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC على معايير الإدراج العامة لمنتجات التداول في البورصات للعملات المشفرة، مما يقلص مدة الإدراج إلى 75 يومًا.

● تتوقع شركة Bitwise أنه بحلول 2026، سيتم إطلاق أكثر من 100 صندوق ETF مرتبط بالعملات المشفرة. يدعم هذا التوقع كبير محللي ETF في بلومبرج جيمس سيفات، لكنه يحذر: “سنشهد تصفية العديد من صناديق ETF.” هذا النمو السريع مع التصفية السريعة سيشكل المرحلة التالية من تطور صناديق ETF للعملات المشفرة.

● هذا التنظيم يتشابه مع إصلاحات SEC في 2019 على صناديق ETF للأسهم والسندات: حيث ارتفع عدد الصناديق الجديدة من 117 إلى أكثر من 370، تلاه ضغط على الرسوم، وتصفية العديد من الصناديق الصغيرة خلال عامين.

4. مخاطر “نقطة الضعف الوحيدة” في صناديق ETF المشفرة

● السوق الحالية لصناديق ETF للعملات المشفرة تواجه مشكلة هيكلية مهمة — تركيز كبير في إدارة الأصول. Coinbase تمتلك غالبية أصول صناديق ETF للعملات المشفرة، بحصة تصل إلى 85% في سوق البيتكوين ETF العالمي. في الربع الثالث من 2025، بلغ حجم الأصول التي تديرها Coinbase حوالي 300 مليار دولار.

● أعادت البنوك الأمريكية الكبرى تفعيل خطط إدارة البيتكوين للمؤسسات، وبدأت جي بي مورغان ودي بي وورث في استكشاف شراكات إدارة صناديق ETF للعملات المشفرة. الرسالة التي يروجون لها واضحة جدًا: “هل ترغب في الاعتماد على طرف واحد بنسبة 85% من أموال ETF؟”

● بالنسبة لـ Coinbase، المزيد من صناديق ETF يعني المزيد من الإيرادات، وزيادة الاهتمام التنظيمي، وخطر “هلع السوق عند حدوث خطأ واحد”. هذا التركيز في إدارة الأصول يخلق مخاطر نظامية محتملة، وإذا حدث خطأ، قد يؤثر على أصول معظم صناديق ETF للعملات المشفرة عالميًا.

5. موجة التصفية القادمة

● يتوقع سيفات أن موجة تصفية صناديق ETF للعملات المشفرة ستبدأ من نهاية 2026 وحتى بداية 2027. كل عام، يتم تصفية عشرات الصناديق — خاصة تلك التي تقل أصولها عن 50 مليون دولار، لأنها لا تغطي تكاليف التشغيل، وغالبًا ما تغلق خلال عامين.

● المنتجات الأكثر ضعفًا تشمل الصناديق ذات الرسوم العالية، والصناديق ذات الأصول المكررة، والصناديق ذات التركيز على مؤشرات غير شعبية أو مواضيع محددة. في 2024، انخفضت رسوم صناديق البيتكوين الجديدة إلى 20-25 نقطة أساس، ومع تزايد السوق، ستخفض الجهات المصدرة الرسوم على المنتجات الرائدة، مما يجعل المنتجات ذات الرسوم العالية غير قادرة على المنافسة.

● المنتجات ذات السيولة الضعيفة، والانحراف في الأداء، أو تلك التي تتبع مؤشرات غير رئيسية، ستواجه صعوبة في البقاء، بينما على العكس، ستعزز صناديق البيتكوين والإيثيريوم وسولانا من ارتباطها بالأسواق الفورية والمشتقات، وتقليل الفجوة السعرية، وتثبيت مكانتها كضمانات رئيسية للمؤسسات.

6. الدروس المستفادة من حالة إيران على مستوى العالم

ظاهرة سحب الإيرانيين للبيتكوين ليست استثنائية. تقرير Chainalysis يشير إلى أن هذا الاتجاه يتوافق مع مناطق أخرى تمر بحروب، أزمات اقتصادية، أو سياسات قمعية.

● في ظل الحروب، الاضطرابات الاقتصادية، أو البيئة ذات التنظيم الصارم، ارتفاع عمليات سحب البيتكوين هو ظاهرة عالمية. بالنسبة لكثير من الإيرانيين، البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى أصبحت بمثابة “مخزن مالي مؤقت”، توفر سيولة نسبية في بيئة مقيدة.

● من الجدير بالذكر، أن مع انتقال كبار المسؤولين الإيرانيين بأموالهم إلى الخارج، شهدت بعض العملات المشفرة ذات الطابع الخاص ارتفاعات مذهلة. سعر XMR سجل أعلى مستوى له على الإطلاق، حيث وصل إلى 800 دولار. عملة DASH زادت بأكثر من 120% خلال 7 أيام، وDCR زادت بنسبة تقارب 70%.

● على الرغم من عدم وجود أدلة واضحة تربط ارتفاع العملات الخاصة بالخصوصية بتهريب الأموال من كبار المسؤولين الإيرانيين، إلا أن التزامن الزمني يثير اهتمام المشاركين في الصناعة.

7. دور البيتكوين في المستقبل

● شركة K33 Research تتبنى نظرة متفائلة لعام 2026، وتتوقع أن يتفوق البيتكوين على مؤشرات الأسهم والذهب. يتوقعون أن يتم تمرير قانون “Clarity” في الربع الأول من 2026، وأن يتم توقيع تشريعات أوسع للعملات المشفرة في بداية العام.

● من المتوقع أن يشهد القطاع المؤسساتي انفجارًا: حيث تخطط مورغان ستانلي لتمكين المستشارين من تخصيص 0-4% من محافظهم للبيتكوين ETF ابتداءً من 1 يناير 2026، ومن المتوقع أن يتم إطلاق التداولات التجزئية للعملات المشفرة عبر E*Trade في النصف الأول من 2026. وتوقعاتهم أن تتجاوز التدفقات الصافية لصناديق ETF في 2026 تلك في 2025.

● على مستوى الشركات، يتوقع أن لا تبيع MicroStrategy البيتكوين، وأن يكون صافي الامتصاص المالي للشركات في القطاع حوالي 150,000 بيتكوين، بانخفاض قدره 330,000 بيتكوين مقارنة بالعام السابق. من المتوقع أن ينتهي عرض البيتكوين المحتفظ به لأكثر من عامين من الاتجاه التنازلي، وأن يعود إلى أكثر من 12.16 مليون بيتكوين بنهاية العام، مع تراجع الضغوط البيعية المبكرة وتحولها إلى طلب صافٍ.

● مع فتح خطة 401(k)، ستشهد السوق طلبات شراء هائلة تعتمد على تخصيصات بين 1% و5%.

عندما يقوم الشعب الإيراني على الشوارع بتحويل الريال المتهالك إلى بيتكوين عبر هواتفهم، يقوم متداولو وول ستريت بضبط نماذج المخاطر لمئات صناديق ETF للعملات المشفرة التي ستُطلق العام القادم.

تتقاطع سلوكيات التمويل في عالمين على بلوكشين، حيث وصل سعر البيتكوين في 14 يناير 2026 إلى 97,694 دولار، مسجلًا أعلى مستوى منذ منتصف نوفمبر.

سواء كان المواطن العادي في طهران أو المستثمرون المؤسساتيون في نيويورك، فإنهم يعيدون تعريف هذه الأصول الرقمية التي وُجدت منذ 2009 — فهي أصبحت درعًا ضد انهيار العملة السيادية ونجمة جديدة في النظام المالي التقليدي.