Bitmine قوية تضخيم: قفل يومي 186,000 عملة ETH، نظام إيثيريوم يشهد حجمًا هائلًا من الحجز

مع كشف منصة مراقبة البيانات على السلسلة Lookonchain، قام عنوان مرتبط بشكل وثيق بشركة إدارة الأصول المشفرة Bitmine مؤخرًا بإيداع 186,560 من ETH في عقد الرهن الخاص بـ “Beacon Depositor” على إيثريوم، وبحسب السعر الحالي للسوق، تقدر قيمة هذه الصفقة بـ 6.25 مليار دولار.

ولم تكن هذه هي المرة الأولى التي يقوم فيها Bitmine برهن كبير. قبل فترة قصيرة، أكمل عنوان يُعتقد على نطاق واسع أنه ينتمي إلى Bitmine عملية رهن بقيمة 5.198 مليار دولار من ETH، تشمل 154,304 من ETH. وقد أدت العمليات المتتالية إلى ارتفاع إجمالي الرهن بسرعة ليصل إلى 1,530,784 ETH، بقيمة إجمالية تتجاوز 5.13 مليار دولار، مما يشكل حوالي 4% من إجمالي الرهن على شبكة إيثريوم.

جوهر الحدث: “معركة البرق” على إيثريوم من قبل Bitmine

أبرز توجهات عالم التشفير مؤخرًا هو الاستراتيجية الجريئة التي تتبعها شركة Bitmine Immersion Technologies (رمز السهم: BMNR) في مجال الرهن على إيثريوم.

وفقًا لتحليل البيانات الموثوقة على السلسلة، أكملت Bitmine خلال فترة قصيرة سلسلة من عمليات الرهن الضخمة. كانت أحدث عملية في يناير 2026، حيث قام عنوان مرتبط مرة واحدة بإيداع 186,560 من ETH في عقد الرهن على إيثريوم، بقيمة 6.25 مليار دولار، مما رفع إجمالي رهن الشركة إلى مستوى قياسي جديد عند 1.53 مليون ETH.

نظرة على البيانات: إمبراطورية إيثريوم الخاصة بـ Bitmine

لفهم حجم هذا الرهن، من الضروري وضعه في سياق الحصة الإجمالية لـ Bitmine. وفقًا لإفصاحات الشركة وتتبع البيانات على السلسلة، أنشأت Bitmine مصفوفة ضخمة من أصول إيثريوم.

تُظهر هذه العمليات تسارعًا واضحًا. من تجاوز الرهن لمليون من ETH إلى تجاوز 1.5 مليون، استغرقت Bitmine أقل من أسبوع. هذه الاستراتيجية السريعة لبناء مراكز بدون تكلفة تعتبر نادرة جدًا بين المستثمرين المؤسساتيين التقليديين.

الخلفية الاستراتيجية: تخطيط حاسم قبل اجتماع المساهمين

رهن Bitmine الجريء ليس حدثًا معزولًا، بل هو جزء من استراتيجيتها الشاملة. وتوقيت هذه العمليات يتزامن مع اقتراب اجتماع المساهمين الهام للشركة.

وفقًا لإعلان رسمي من NASDAQ، عقدت Bitmine اجتماع المساهمين السنوي في فندق وولنلي لاس فيغاس في 15 يناير 2026. وكان أحد جدول الأعمال الرئيسية التصويت على تعديل يهدف إلى زيادة عدد الأسهم المصرح بها للشركة. ودعا رئيس مجلس الإدارة، توم لي، المساهمين إلى التصويت لصالح هذا المقترح قبل الاجتماع. والمنطق وراء ذلك هو أن رأس مال الشركة المصرح به البالغ 500 مليون سهم سينفد قريبًا، وإذا لم يتم زيادة الحد الأقصى، فسيتم إبطاء سرعة جمع ETH. من خلال الرهن لتحقيق دخل ثابت (عائد سنوي حالي يقارب 3.12%)، تتوقع Bitmine أن تدر مراكز ETH الضخمة لديها مكافآت رهن تتراوح بين 130 مليون و160 مليون دولار سنويًا.

تأثير السوق: هيكل العرض والطلب على إيثريوم وتحركات السعر

سلوك الرهن الضخم من قبل Bitmine أثر بشكل مباشر وغير مباشر على سوق إيثريوم. التأثير المباشر هو تقليل العرض الفوري من ETH المتداول، حيث تم قفل أكثر من 150 ألف من ETH في عقود الرهن، مما يعني إزالة ضغط البيع المحتمل بمقدار مماثل من السوق.

وقد استجاب السوق بشكل إيجابي. ففي الوقت الذي أُعلن فيه عن أحدث عمليات الرهن من قبل Bitmine، أظهر سعر إيثريوم اتجاهًا قويًا. وفقًا لبيانات 15 يناير 2026، كان سعر إيثريوم عند 3,364.75 دولار، بارتفاع يومي بنسبة 1.17%.

وعلى مدى فترة أطول، ارتفع سعر إيثريوم خلال الأيام السبعة الماضية بنسبة +4.88%، وخلال الثلاثين يومًا الماضية بنسبة +13.03%. ويعتقد المحللون أن استمرار المؤسسات الكبرى في قفل الأصول يوفر دعمًا هيكليًا لسعر ETH.

الاتجاه الصناعي: في 2026، الرهن يصبح معيارًا للمؤسسات

حالة Bitmine تعكس الاتجاه السائد في صناعة التشفير حاليًا. إذ يتحول الرهن (Staking) من خيار اختياري إلى وسيلة أساسية لمشاركة المؤسسات في العملات المشفرة.

ويشير خبراء الصناعة إلى أنه بحلول 2026، لن يكون الرهن مجرد وظيفة إضافية مستقلة للمستثمرين في إيثريوم، بل عنصرًا أساسيًا في كيفية تواصل المؤسسات مع الأصول المشفرة، وإدارة العوائد والمخاطر. ويظهر هذا التحول بشكل واضح في المنتجات المالية. إذ أطلقت شركات إدارة الأصول التقليدية مثل WisdomTree في أوروبا منتجات تداولية تعتمد بالكامل على ETH المرهون (مثل stETH).

ومن المتوقع أن تصبح منتجات ETF التي تعتمد على ETH المرهون بالكامل معيارًا صناعيًا، بدلاً من استثناء. إذ تتيح هذه المنتجات، مع الحفاظ على السيولة، الاستفادة من جميع عوائد الرهن، مع فوائد اقتصادية واضحة.

التطلعات المستقبلية: ترقية البنية التحتية وتوسيع النظام البيئي

يعتمد حماس السوق تجاه الرهن على إيثريوم أيضًا على التوقعات المستقبلية للشبكة. ففي 2026، تخطط إيثريوم لتنفيذ سلسلة من الترقيات الرئيسية، بما في ذلك إثبات المعرفة الصفرية (ZK) وأشجار Verkle، بهدف رفع قدرة المعالجة إلى 10,000 معاملة في الثانية، وتعزيز مكانتها في توثيق الأصول الواقعية (RWA) وبيئة التمويل اللامركزي (DeFi).

حاليًا، تسيطر إيثريوم على 65.5% من السوق في مجال توثيق الأصول الواقعية. ومع تنفيذ الترقيات التكنولوجية وتوسيع تطبيقاتها، من المتوقع أن تتعزز قدراتها على استثمار القيمة كـ"أصول رقمية إنتاجية".

أما بالنسبة لـ Bitmine، فإن نجاح استراتيجيتها مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالتطورات طويلة الأمد لشبكة إيثريوم. وتراجع سعر سهمها بأكثر من 80% (من أعلى مستوى عند 161 دولار إلى حوالي 32 دولار مؤخرًا) يعكس مخاوف السوق من تقلبات التقييم لشركات إدارة الأصول المشفرة خلال دورات السوق الصاعدة والهابطة، لكنه قد يشير أيضًا إلى فرص جديدة.

وفي الوقت الذي تدر فيه الـ 1.53 مليون من ETH لـ Bitmine عائدات ثابتة على شبكة السلسلة الأساسية، ارتفع عدد الراغبين في الانضمام إلى قائمة التحقق من صحة الرهن على إيثريوم إلى 2.3 مليون ETH، وهو أعلى مستوى منذ أغسطس 2023. وهذه القائمة الممتدة باستمرار تشبه نهرًا رقميًا يتجمع من الإجماع.

على أحد جانبي النهر، تضع شركات كبرى مثل Bitmine مليارات الدولارات في التصويت، وتغمر الأصول في البروتوكولات الأساسية؛ وعلى الجانب الآخر، يضغط العديد من المستثمرين الأفراد عبر منصات مثل Gate، ويقومون برفع ETH الخاص بهم برفق، ليشاركوا في المستقبل نفسه. وتحت سطح النهر، تنمو جذور تقنيات أشجار Verkle وZK للتحقق، مستعدة لدعم الجيل القادم من بنية تحتية مالية قادرة على معالجة آلاف المعاملات في الثانية.