لماذا لم يأتي موسم العملات الرقمية البديلة المتوقع بعد؟ خبراء التحليل يلقون نظرة شاملة على سوق العملات الرقمية

بينما يتوقع العديد من المستثمرين موسم altcoin مزدهر مثل الدورات السابقة، فإن الواقع الحالي لسوق العملات المشفرة يسير في اتجاه معاكس تمامًا. تتراجع التدفقات المالية من altcoin، ويزداد الشعور بالمخاطر، ويتحول اهتمام المستثمرين الأفراد تدريجيًا إلى مجالات أخرى. altcoin يتعرض لسحب رأس المال بشكل قوي، واتجاه الارتفاع قصير الأمد وفقًا لأحدث تقارير التداول OTC من Wintermute – أحد أكبر صانعي السوق في سوق العملات المشفرة – فإن altcoin في عام 2025 يحافظ فقط على اتجاه ارتفاع متوسط ​​حوالي 20 يومًا. هذا الرقم أقل بكثير من الفترة السابقة، حيث كانت دورات الارتفاع عادةً تستمر من 40 إلى 60 يومًا. ومن الجدير بالذكر أن عدد المراكز المفتوحة في سوق العقود الآجلة للـ altcoin قد انخفض بنسبة تصل إلى 55% منذ أكتوبر، وهو ما يعادل أكثر من 40 مليار دولار تم إغلاق مراكزها. هذا يدل على أن التدفقات الاستثمارية المضاربة تتراجع بسرعة من فئة الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة. المستثمرون يعودون إلى Bitcoin و Ethereum يعتقد السيد Jake Ostrovskis، رئيس قسم التداول OTC في Wintermute، أن السبب لا يعود فقط إلى تراجع الاهتمام بـ altcoin، بل أيضًا إلى أن المستثمرين الأفراد يعيدون تخصيص رؤوس أموالهم نحو أصول أكبر وأكثر استقرارًا، خاصة Bitcoin و Ethereum. في ظل تقلبات الاقتصاد الكلي، يتأثر سوق العملات المشفرة بشكل كبير بالسياسات النقدية والعوامل الجيوسياسية. التصريحات التي أدلى بها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب حول الرسوم الجمركية، بالإضافة إلى التوقعات بخفض أسعار الفائدة، أدت إلى تقلبات قوية في Bitcoin خلال الفترة الماضية. عمليات البيع الجماعي الكبيرة بعد إعلان فرض الضرائب في أبريل وأكتوبر من العام الماضي تركت شعورًا بالحذر في السوق بأكمله. السوق لا يزال في حالة ضعف يقول السيد Cosmo Jiang، الشريك في Pantera Capital Management، إن التوقعات العامة للسوق لا تزال سلبية إلى حد كبير: “وفقًا لمعظم المؤشرات، فإن السوق لا تزال تتقلب بشكل كبير وتتجه نحو الانخفاض. يحتاج Bitcoin إلى أن يلعب دور القائد ليتمكن من خلق دورة انتعاش صحية.” وبنفس الرأي، يُظهر مؤشر Altcoin Season Index الخاص بـ CoinMarketCap أن الأصول خارج أعلى 10 عملات من حيث القيمة السوقية تعمل بشكل أقل بكثير مقارنة بالعملات الكبرى خلال الـ 90 يومًا الماضية. خاصة أن عمليات البيع الجماعي القوية في أكتوبر أدت إلى تراجع السوق بمقدار 19 مليار دولار في يوم واحد، ولا تزال لم تتعافَ بشكل واضح حتى الآن. توجه التدفقات الاستثمارية المضاربة نحو مجالات أخرى قال استراتيجي Wintermute، Jasper De Maere، إن السيولة في altcoin لا تزال ضعيفة، بينما يبحث التدفق المالي المضارب عن “أراضٍ جديدة”. إذا كانت العملات المشفرة في عام 2021 محور موجة المضاربة العالمية، فإن اهتمام المستثمرين الأفراد الآن يتجه نحو مواضيع مثل الفضاء، والفيزياء الكمومية، والروبوتات، والذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم. الخلاصة موسم altcoin المنتظر لم يظهر بعد بسبب عدة عوامل في آن واحد: سحب التدفقات المالية، الشعور بالمخاطر، تأثيرات الاقتصاد الكلي، والمنافسة من اتجاهات الاستثمار الجديدة. في ظل ذلك، لا يزال Bitcoin يحتفظ بدوره المركزي في السوق، وفقط عندما يدخل BTC حقًا في دورة ارتفاع مستدامة، ستتاح الفرصة لـ altcoin للعودة إلى السباق.