تحليل: استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تتعرض لضغوط، وسلوك القطاع التجاري الصامت يثير الاهتمام

1 يناير 13، في ظل التحقيق القضائي الذي أطلقته إدارة ترامب ضد رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول، تواجه استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحديات حادة. ومع ذلك، على الرغم من الإجماع التقليدي على أن استقلالية البنك المركزي هي حجر الزاوية للاقتصادات المتقدمة، أظهر قطاع الأعمال الأمريكي هدوءًا غير معتاد. وكشفت التقارير أن وزارة العدل الأمريكية أرسلت استدعاءً للتحقيق الجنائي إلى باول بشأن تكاليف تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي. ورد باول بشكل نادر وحازم، موضحًا أن التحقيق لا يدور حول الشهادات أو الأعمال الهندسية بحد ذاتها، بل بسبب عدم تلبية الاحتياطي الفيدرالي لتفضيلات الرئيس في سياسة الفائدة، واصفًا ذلك بأنه «تهديد لقرار البنك المركزي المستقل». على الرغم من أن هذا الحدث أدى إلى تقلبات قصيرة في السوق، إلا أن الشركات الكبرى والمنظمات الصناعية والرؤساء التنفيذيون في العلن كادوا أن يصمتوا جميعًا. أشار جيفري سوننفلد، مؤسس معهد القيادة التنفيذية في جامعة ييل، إلى أن التحقيقات الخاصة أظهرت أن 71% من الرؤساء التنفيذيين يعتقدون أن إدارة ترامب تهاجم استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، و80% يرون أن الضغط لخفض الفائدة لا يتوافق مع المصلحة العامة للولايات المتحدة، لكنهم يخشون بشكل عام من الانتقام السياسي إذا تحدثوا علنًا. ويُعتقد أن الصمت في قطاع الأعمال يعكس مخاوف واقعية من «الانتقام الموجه»، بالإضافة إلى الاعتماد على بيئة الفائدة المنخفضة والميل للمضاربة. بعض كبار التنفيذيين يختارون التأثير على السياسات من خلال التواصل الخاص، بينما يراهن آخرون على أن ترامب سيتراجع في النهاية عن تصرفاته «المتطرفة (TACO)». وأشار بعض الباحثين إلى أن يقظة السوق تجاه التدخل السياسي في البنوك المركزية تتراجع، وأن بعض رجال الأعمال وواشنطن يوافقون حتى على حدس ترامب. قد يشير هذا الموقف إلى أن السياسة النقدية الأمريكية تدخل مرحلة جديدة ذات طابع سياسي أكثر.