هل تم تحديد جدول خفض أسعار الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي؟ تكهنات السوق قبل بيانات الوظائف غير الزراعية

【区块律动】كيف ستسير وتيرة خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2025؟ هذا السؤال يؤثر حالياً على منطق تسعير السوق المشفرة.

وفقاً لأحدث التوقعات السوقية، من المتوقع أن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ومن المرجح أن يبدأ أول خفض في نهاية أبريل تقريباً. هذا التوقع أصبح ثابتاً إلى حد كبير — إلا إذا ظهرت تقلبات “درامية” في بيانات التوظيف غير الزراعية التي ستصدر قريباً، فمن الصعب أن يغير ذلك التصور المسبق للسوق.

في أحدث دراسات جولدمان ساكس، يتوقع أن يكون نمو التوظيف غير الزراعي في ديسمبر حوالي 70,000 وظيفة، وهو يتوافق مع التوقعات العامة. من وجهة نظر سوق الأسهم والعملات المشفرة، فإن نطاق 70,000 إلى 100,000 وظيفة هو الأكثر راحة — فهو يعكس استمرار توسع الاقتصاد، دون أن يعيد إشعال مخاوف التضخم، أو يزعزع توقعات دورة خفض الفائدة. هذه البيانات تشير بالضبط إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ تدريجياً وليس يتوقف بشكل حاد.

لكن لا تتجاهل السيناريوهات القصوى:

إذا انخفضت البيانات إلى أقل من 50,000 وظيفة، فقد يُفسر ذلك على أنه انخفاض في نمو التوظيف دون مستوى استقرار الاقتصاد، مما قد يقلق المستثمرين من احتمال حدوث تراجع حاد في الاقتصاد. وعلى العكس، إذا تجاوزت البيانات 125,000 وظيفة، فقد يعيد السوق تقييم توقيت خفض الفائدة للبنك الاحتياطي الفيدرالي، ويؤجل توقع أول خفض من أبريل إلى يونيو.

بالنسبة لمتداولي السوق المشفرة، كل هذا مهم جداً — فالتوقعات بشأن سياسة البنك الاحتياطي تؤثر مباشرة على السيولة وجاذبية الأصول عالية المخاطر. السوق حالياً يسعر بشكل ثابت، ومن الصعب أن يغير البيانات غير الزراعية قصيرة الأمد الصورة الكبرى، لكن في حال حدوث مفاجأة، فإن رد فعل السوق سيكون سريعاً للغاية.