أعلنت الإدارة الأمريكية مؤخرًا عن سياسة جديدة تستهدف كبار المستثمرين المؤسساتيين — حظر شراء هذه المؤسسات للمنازل المنفصلة. ووفقًا للخطة، ستُنفذ هذه الإجراءات بسرعة، بهدف فرض قيود تشريعية على توسع رأس المال المؤسساتي في سوق العقارات. المنطق وراء ذلك بسيط جدًا: يجب أن تكون المساكن مخصصة للسكن، وليس للتداول كأصول مالية.

إطلاق هذه السياسة جاء بشكل رئيسي لمعالجة أزمة القدرة على تحمل تكاليف السكن المتزايدة. منذ الأزمة المالية عام 2008، قامت مؤسسات كبيرة مثل مجموعة بلاكستون بشراء آلاف المنازل، من خلال السيطرة على المعروض لرفع عوائد الإيجار. على الرغم من أن هذا النهج يحقق أرباحًا للمستثمرين المؤسساتيين، إلا أنه يفرض ضغطًا هائلًا على المشترين والمستأجرين العاديين.

بعد الإعلان عن السياسة، كان هناك رد فعل فوري في السوق — حيث انخفض سعر سهم مجموعة بلاكستون بنسبة 9% على الفور. هذا يدل على أن المستثمرين يدركون جيدًا أن هذا الحظر قد يؤثر مباشرة على نماذج الربح للمؤسسات في قطاع العقارات. ومع ذلك، لا تزال هناك غموض حول ما إذا كان هذا الحظر سيتم تنفيذه عبر أمر تنفيذي مباشر، أم أنه يتطلب تشريعًا رسميًا من الكونغرس، وقد تختلف النتائج بشكل كبير بناءً على المسار الذي يُختار.