الدوامة الهبوطية للعملات المشفرة: تكرار لعصر فقاعة الإنترنت المنفجرة | رأي

السوق الحالية للعملات المشفرة تشبه بشكل كبير فقاعة الإنترنت في فترة الذروة، حيث يزداد شعور FOMO بشكل كبير، وتصل التقييمات إلى ارتفاعات غير مسبوقة، وتتجاوز أسعار التداول للعملات الرقمية 100 مرة من أرباحها، في حين أن الإيرادات الفعلية لا تزال محدودة جدًا. مع نضوج السوق بشكل متزايد، تتيح مشاريع مثل إيثيريوم من خلال عمليات الرهن وDeFi تحقيق إيرادات قابلة للقياس، مما يجعل تحليل نسبة السعر إلى الأرباح بشكل تقريبي ممكنًا وكشف عن مشكلة التقييم المبالغ فيه بشكل عام. كما أن مثل Pets.com وeToys انهارت بعد انفجار الفقاعة، في حين أن أمازون وجوجل نمتا بشكل عكسي، الآن بعض مشاريع العملات المشفرة الضعيفة الأساس تتجه نحو الفشل، لكن البروتوكولات ذات الأساس القوي قد تتجاوز الأزمة. انخفض سعر البيتكوين من ذروته عند 126,000 دولار إلى أقل من ثلث ذلك، وتعرضت العملات المشفرة الأخرى لانخفاض أكبر، ومن المتوقع أن يشهد عام 2026 دمج السوق — مع التخلص من العملات غير الفعالة، وإرساء أساس لعصر Web 3 المستدام.