لماذا تتعرض أسهم الخزانة المشفرة أحيانًا لانخفاض أكبر من بيتكوين عندما يتحول السوق إلى الحذر؟ يلوم معظم الناس التعرض للعملات المشفرة، لكن هذا جزء فقط من القصة. المذنب الحقيقي غالبًا ما يكمن أعمق — في كيفية هيكلة هذه الشركات وكمية الرافعة المالية المدمجة في تراكماتها الرأسمالية. عندما يصبح المستثمرون حذرين، تتعرض الأوراق المالية للأسهم لانخفاضات حادة أكثر من الأصول المشفرة الأساسية التي يمتلكونها. الأمر لا يتعلق فقط بتقلبات العملات المشفرة؛ إنه يتعلق بالهندسة المالية. الرافعة المالية المدمجة في ميزانياتها العمومية تعمل كمضخم خلال فترات الانكماش، مما يعني أن الأسهم يمكن أن تتعرض لضربات بمقدار 2x، 3x أكثر من بيتكوين نفسه. إذا كنت تمتلك أسهم مرتبطة بالعملات المشفرة، فإن فهم هذا الخطر الهيكلي أمر حاسم قبل أن يصيب التصحيح السوقي التالي.