في الآونة الأخيرة، هناك وجهة نظر مثيرة للاهتمام تنتشر في عالم العملات الرقمية: ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي قد يؤدي في الواقع إلى رفع سعر البيتكوين. قد يبدو هذا القول غير بديهي بعض الشيء، لكنه ليس بعيدًا عن الواقع.

المنطق الأساسي وراء هذا القول هو كالتالي — عندما يرتفع الدولار الأمريكي ويضيق السيولة العالمية، يشعر المستثمرون في الأسواق الناشئة بمخاوف أكبر من تدهور قيمة عملاتهم الوطنية، وبالتالي يبحثون عن أصول ملاذ آمن. في ظل هذا السياق، تبرز خصائص البيتكوين كعملة فوق السيادة بشكل واضح. فنزويلا مثال حي على ذلك، حيث يستخدم السكان بكثافة البيتكوين لحماية أصولهم عندما تتدهور قيمة عملتهم المحلية باستمرار.

لكن هناك مشكلة تستحق التفكير العميق: تاريخيًا، عندما يقوى الدولار، غالبًا ما يكون أداء البيتكوين ضعيفًا. لماذا؟ لأن بيئة الدولار القوي تجعل المستثمرين يفضلون عادة الاحتفاظ بأصولهم بالدولار بدلاً من الأصول ذات المخاطر. البيانات من 2014-2015 و2018-2019 تؤكد ذلك. هل ستكون هذه المرة مختلفة؟ الأمر فعلاً غير واضح.

لذا، المفتاح هو مراقبة توجهات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. طالما استمر وتيرة رفع الفائدة، فإن توقعات التضخم لا تزال في مرحلة المراهنة. في هذه المرحلة، علاقة الدولار والبيتكوين ليست محسومة بعد، فلا تتسرع في استنتاجاتك. الفرص الحقيقية غالبًا ما تكون مخفية في هذا النوع من التناقضات وعدم اليقين.