توقعات سعر اليورو مقابل الدولار 2024-2025: التحليل الفني والآفاق الاقتصادية الكلية

لماذا يعتبر زوج اليورو/دولار هو قلب سوق الفوركس؟

تُعد توقعات تغير اليورو مقابل الدولار من أكثر المواضيع أهمية للمستثمرين والمحللين الماليين. يمثل هذا الزوج من العملات لقاء أكبر اقتصادين عالميين: الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة.

منذ إدخاله في عام 1999، عندما حل اليورو محل عملات مهمة مثل المارك الألماني والفرنك الفرنسي، أصبح سعر اليورو/دولار هو الزوج الأكثر تداولًا في سوق الفوركس. وفقًا لبيانات بنك التسويات الدولية (BIS)، يبلغ حجم العمليات اليومية في سوق السوق الفوري 2.2 تريليون دولار، بينما مع المشتقات والعقود الآجلة، يتحرك سوق الفوركس العالمي بمقدار 7.5 تريليون دولار يوميًا.

يرجع هذا الحجم تحديدًا إلى أن اليورو مقابل الدولار يضيف الجزء الأكبر من حجم المعاملات. تضمن عمق السوق أن تكون تحركات الأسعار أكثر سلاسة وتوقعًا مقارنةً بزوج عملات أقل سيولة.

الديناميكيات الاقتصادية الكلية: العامل الحاسم لعام 2024-2025

أكثر التوقعات احتمالية لتغير اليورو مقابل الدولار في العامين المقبلين ستعتمد بشكل أساسي على السياسات النقدية في كلا المنطقتين. بعد إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لعدة أشهر — حيث كانت الفيدرالي الأمريكي عند 5.50% في نهاية يوليو 2023 والبنك المركزي الأوروبي عند 4.50% في بداية سبتمبر 2023 — نمر الآن بمرحلة انتقالية حاسمة.

تشير تقديرات المؤسسات المالية المعنية إلى أن الفيدرالي الأمريكي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر 2024، ليصل إلى نطاق 4.50%-4.75%، وسيواصل الانخفاض في ديسمبر 2025 ليصل إلى 3.75%-4.00%. من جهته، من المحتمل أن يصل البنك المركزي الأوروبي إلى 4% في ديسمبر 2024 و3% في ديسمبر 2025.

تاريخيًا، يحدد الفيدرالي الأمريكي الاتجاه الذي يتبعه البنك المركزي الأوروبي لاحقًا. لوحظ هذا النمط أيضًا خلال الأزمة المالية لعام 2008، حين كانت الاحتياطي الفيدرالي أول من خفض أسعار الفائدة بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على موقف أكثر تشددًا. عادةً، يعزز فارق الفوائد العملة التي تقدم عوائد أعلى، لكن في هذه الحالة، قد يؤدي التخفيض الأكثر حدة من قبل الفيدرالي إلى إضعاف الدولار بشكل مفاجئ.

التحليل الفني: مثلث صاعد ومستويات رئيسية

عند النظر إلى الهيكل الفني لزوج اليورو/دولار، يظهر نمط مثلث صاعد مع مقاومة واضحة. تشير المؤشرات الفنية إلى إشارات مختلطة: المتوسطات المتحركة لـ50 و100 و200 جلسة لا تكشف عن اتجاه واضح، مع اختراق الزوج للإشارات نزولًا لكنه يتذبذب بشكل ملحوظ في الأسابيع الأخيرة.

يبقى مؤشر RSI في منطقة الانكماش دون الوصول إلى مستويات التشبع في البيع، بينما يظهر مؤشر DMI اتجاهًا هابطًا قد يتغير قريبًا. هذا التوافق في الإشارات يوحي بأن السوق يستعد لتحركات مهمة.

وفقًا لتوقعات تمديد فيبوناتشي، فإن سيناريو الصعود سيصل إلى الهدف الأول عند 1,12921 بنهاية 2024. وفي عام 2025، قد يقترب السعر من 1,21461 قبل أن يتعرض لتصحيح، والذي من المفترض ألا يخترق بشكل كبير مستوى 1,15.

المراجعة التاريخية: من الأزمات المالية إلى الصراعات الجيوسياسية

السياق التاريخي ضروري لفهم توقعات زوج اليورو/دولار. منذ عام 2008، يتحرك الزوج ضمن قناة هابطة طويلة الأمد، بدأت عندما خفضت الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة إلى 0% لمواجهة الأزمة المالية، بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على أسعار مرتفعة.

أدت جائحة كوفيد-19 إلى تأثير عكسي. الولايات المتحدة، التي تصرفت بسرعة أكبر، نفذت حزم تحفيزية ضخمة — لنتذكر حزمة بقيمة 2 تريليون دولار أُقرت مع أقل من 800 وفاة — مما دفع اليورو/دولار من 1,0780 إلى 1,2299 بين مارس وديسمبر 2020. ومع ذلك، أدت برامج TLTRO للبنك المركزي الأوروبي تدريجيًا إلى تقليل هذه الميزة.

وصلت نقطة التحول في فبراير 2022 مع غزو أوكرانيا. ضربت الأزمة الجيوسياسية أوروبا بشكل غير متناسب، مسببة أزمة طاقة وأجبرت على فرض عقوبات على روسيا. على الرغم من أن سبتمبر 2022 شهد انعكاسًا في الاتجاه، إلا أن هناك مقاومة قوية عند 1,1255 تمنع الزخم الصاعد.

العوامل الهيكلية التي تشكل اليورو مقابل الدولار

عناصر مؤيدة للدولار

يقوم قوة الدولار على عدة ركائز: تقليل ميزانية الاحتياطي الفيدرالي يعزز عرض الدولار، ورفع أسعار الفائدة تاريخيًا يرفع قيمة العملة، وإعادة رأس المال من الشركات الأمريكية يرفع الطلب، ودور الدولار كـ"ملاذ آمن" يفيد خلال الأزمات المالية. بالإضافة إلى ذلك، يدعم نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي والحوافز التنظيمية قيمته.

عناصر معارضة للدولار

الركود المحلي، والتخلي التدريجي عن الدولار من قبل اقتصادات ناشئة مثل الصين، وزيادة ميزانية الفيدرالي التي تؤدي إلى التضخم، وخفض الفائدة، وفقدان الثقة في الاقتصاد الأمريكي قد يضعف الدولار.

عناصر مؤيدة لليورو

رفع أسعار الفائدة للبنك المركزي الأوروبي، وتحسن الاقتصاد في منطقة اليورو (رغم اعتداله كونه تجمعًا لـ20 دولة)، وانخفاض معدل البطالة، وزيادة النشاط المصرفي في منطقة اليورو، ونمو الناتج المحلي الإجمالي المجمّع يدعم العملة الأوروبية.

عناصر معارضة لليورو

ضخ السيولة بشكل كبير من قبل البنك المركزي الأوروبي، وخفض أسعار الفائدة، وبرامج شراء الديون (خصوصًا بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ووباء كوفيد)، وزيادة البطالة وعدم الاستقرار الجيوسياسي مثل أزمة الطاقة الأوكرانية تضعف اليورو.

الطرق للوصول إلى توقعات تغير اليورو مقابل الدولار

للمستثمرين الأفراد، هناك ثلاث طرق رئيسية للتعرض:

صناديق الاستثمار: خيار أقل موصى به، لأنها عادةً تستثمر في أدوات مالية مقومة بعملات محددة دون الاستفادة من تقلبات الأسعار.

عقود المستقبل على EUR/USD: عقود آجلة تسمح بأرباح إذا توافقت أسعار الصرف المستقبلية مع التوقع.

عقود الفروقات على اليورو مقابل الدولار: الطريقة المثلى للمستثمرين الأفراد. يتيح الرافعة المالية الوصول إلى مراكز ذات حجم كبير بالنسبة لرأس مال محدود، مع العلم أن لوت الفوركس يعادل 100,000 وحدة. نظرًا لأن تحركات الفوركس غالبًا ما تكون معتدلة، فإن الرافعة المالية مفيدة بشكل خاص للتداول اليومي والقصير الأمد. كما يسهل حماية المراكز الطويلة عبر مراكز قصيرة أثناء التصحيحات المؤقتة.

الاعتبارات حول العائد والشكوك

يعتمد عائد اليورو مقابل الدولار كأداة استثمار على عوامل متعددة. يوفر الزوج تقلبات نسبية منخفضة مقارنةً مع أزواج العملات الناشئة، بفضل عمق سوق الفوركس الاستثنائي. ومع ذلك، فإن أحداث “البجعة السوداء” — كالأزمات المالية غير المتوقعة، والصراعات الجيوسياسية، والتغيرات في السياسات الاقتصادية — يمكن أن تغير التوقعات بشكل جذري.

من الضروري ضبط أي عملية تداول بعناية مع مراعاة أن اقتصادات منطقة اليورو تتطور بشكل متفاوت. مشكلة في منطقة جغرافية قد تخلق فرصًا في أخرى، مما يصعب قراءة المؤشرات بشكل أحادي الأبعاد.

الخلاصة: توقعات تغير اليورو مقابل الدولار كمراهنة أساسية

تشير توقعات تغير اليورو مقابل الدولار لعام 2024-2025 إلى سيناريو حيث ستشهد النصف الأول من الفترة استقرارًا أو تقديرًا طفيفًا لليورو، مدفوعًا بتخفيضات أسعار الفائدة الأبطأ من قبل البنك المركزي الأوروبي. في 2025، قد تسمح تقارب أسعار الفائدة بين الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي بتقدير أكبر، قبل أن تصل إلى أعلى مستوياتها الدورية قبل أن تتعرض لتصحيحات طبيعية.

يجب أن تستند التوقعات الحقيقية لتغير اليورو مقابل الدولار إلى مراقبة مستمرة للمؤشرات الاقتصادية الكلية، خاصة التضخم وتوقعات السياسة النقدية. المتفائلون باليورو سيقومون بمراكز طويلة على هذا الزوج أو قصيرة على USD/EUR، بينما من يفضل الدولار سيتبع استراتيجية معاكسة.

ما يبقى مؤكدًا هو أن اليورو مقابل الدولار سيظل الأصل الرئيسي في سوق الفوركس، موفرًا فرصًا مستدامة من خلال تقلبات محسوبة وعمق سوق لا مثيل له بين أزواج العملات.