مؤخرًا، هناك العديد من العملات التي ستشهد فترات تحرير واسعة النطاق، مثل مشاريع HYPE و APT و ENA التي تواجه تدريجيًا إطلاق الرموز الخاص بها. في الواقع، عملية التحرير ليست شيئًا غامضًا، ببساطة هي اختبار لسيولة السوق في الوقت الحالي.

لكن هناك تفصيل يسهُل على الكثيرين تجاهله — النظر فقط إلى كمية الرموز التي يتم تحريرها لا معنى له على الإطلاق، ما يجب التركيز عليه هو "نسبة قيمة التحرير إلى القيمة السوقية المتداولة".

على سبيل المثال، إذا كانت قيمة تحرير عملة معينة تصل إلى عدة مليارات من الدولارات، قد يبدو الأمر مخيفًا، ولكن إذا كانت الكمية المتداولة صغيرة وسعر الوحدة مرتفع، فإن الضغط الناتج ليس كبيرًا جدًا. على العكس، بعض العملات على الرغم من أن كمية التحرير فيها ضخمة، إلا أن قيمتها الإجمالية ليست عالية جدًا، ربما لأنها كانت دائمًا رخيصة السعر. هذان الحالتان، المخاطر فيهما ليست متشابهة على الإطلاق.

من منظور المنطق الاستثماري، فإن التحرير المنتظم هو في الواقع قناة خروج نقدي للمستثمرين الأوائل والمؤسسات. هم يحولون الأرقام على الورق إلى أموال يمكنهم إنفاقها، وهذا يخلق ضغط بيع مستمر في السوق الثانوية.

بالنسبة للمتداولين، هذا يمثل فخًا وفرصة في آن واحد. غالبًا ما ينخفض السعر قبل التحرير بسبب القلق، وعندما تظهر الأخبار السلبية الحقيقية، قد يرتد السعر ويعاود الارتفاع، مكونًا نمطًا دوريًا. من يفهم هذا النمط جيدًا، يمكنه استغلال تواريخ التحرير في تنفيذ استراتيجيات تداول قصيرة المدى.

لكن على المدى الطويل، التحرير هو مجرد سطح خارجي. في النهاية، ما يحدد الاستدامة هو ما إذا كان مشروع النظام البيئي لديه دافع حقيقي للتطوير، وهل يمكنه توليد طلب فعلي كافٍ لامتصاص العرض الجديد المستمر.

إذا اعتمدت فقط على المشاعر والمفاهيم، دون دعم من أساسيات قوية، فإن التحرير سيصبح عملية نزيف مستمر، ببطء يدفع السعر نحو مسار هابط. في النهاية، الأمر يعتمد على ما إذا كانت سرعة نمو قيمة المشروع تتجاوز سرعة إصدار الرموز.