النظر إلى مخطط خط K لدائرة العملة دائما ما يبدو فوضويا، في الواقع، المنطق وراءه واضح جدا - سياسات الاحتياطي الفيدرالي والإجراءات التنظيمية في مختلف الدول هي في الأساس المسؤول.

دعونا نتحدث أولا عن جانب الاحتياطي الفيدرالي. لأسعار الفائدة تأثير مباشر على سوق العملات الرقمية: عندما ترتفع أسعار الفائدة، تزداد جاذبية الأصول المالية التقليدية (ودائع البنوك، السندات)، وتتدفق المزيد من الأموال خارج دائرة العملة، مما يضغط على الأسعار. وبالتالي، انخفضت أسعار الفائدة، ويحتاج رأس المال الراكد إلى التصدير، وأصبحت الأصول المشفرة عالية المخاطر والعائد العالي من الأطعمة الفاخرة، كما أن تدفق الأموال دفع الأسعار للارتفاع.

المتغير في عام 2026 هو أن توقعات السوق بشأن وتيرة خفض أسعار الفائدة منقسمة جدا. يخطط بعض الناس لتقليصه مرتين، وبعضهم متفائل بشأنه أربع مرات، لكن اجتماع أسعار الفائدة في يناير على الأرجح سيحافظ على الوضع الراهن. بحلول مارس، كان احتمال خفض سعر الفائدة قد تجاوز للتو خط 50٪. هناك نقطة يجب الحذر منها هنا - خفض سعر الفائدة لا يعني بالضرورة ارتفاعا. عندما تم خفض أسعار الفائدة في عام 2025 العام الماضي، تبخرت دائرة العملة 400 مليار يوان في يوم واحد، لأن المستثمرين سيشعرون أن "لماذا خفض البنك المركزي أسعار الفائدة، هل هناك مشكلة في الاقتصاد"، وغالبا ما يكون هذا التغير في التوقعات أكثر فعالية من السياسة نفسها.

الإشراف هو أيضا الركيزة. وقد أدخل الاتحاد الأوروبي وهونغ كونغ مؤخرا قواعد جديدة، وتمت إزالة العملات المستقرة غير المتوافقة من البورصات، لكن تلك التي تلتزم بها لا تزال موجودة. هناك ثلاثة أمور فقط يجب الانتباه إليها في المستقبل: إشارات صياغة كل اجتماع لسعر الفائدة الاحتياطي الفيدرالي، إصدار بيانات التضخم، والاتجاهات التنظيمية للاقتصادات الكبرى.

على المدى القصير، التقلبات لا غنى عنها، لا تحطم السوق عندما ترى انخفاضا، وطارد صعودا عندما ترى ارتفاعا، ومن الحكمة أن تخطط مسبقا وفقا لتوقعات السياسات.