قصّة إيثريوم كانت دائمًا معقدة — يقول البعض إنها ملاذ للمجرمين، بينما يراها آخرون مستقبل التسوية المالية العالمية. بحلول عام 2025، يبدو أن هناك إجابة جديدة لهذا التناقض.

تم تنفيذ أحدث ترقية لـPectra وFusaka، وحقق إيثريوم تقدمًا جوهريًا في مجالات التوسع، حماية الخصوصية، والامتثال. لكن المشكلة أن التقدم التقني هو مجرد نصر ظاهري — الاختبار الحقيقي يأتي من التكيف مع التنظيم والتبني الواسع للتكنولوجيا، وهما تحديان عميقان.

لنبدأ بالتغييرات في جانب التنظيم. الأسلوب القديم الذي يعتمد فقط على التحليل الإحصائي لتتبع الأنشطة غير الطبيعية على السلسلة أصبح قديمًا منذ زمن. الآن، تعتمد التكنولوجيا التنظيمية على نظرية الرسوم البيانية — من خلال خوارزميات مطابقة الأجزاء الفرعية، يمكن تحويل أساليب الاحتيال مثل مخططات بونزي إلى خصائص شبكية محددة. على سبيل المثال، في مخططات الشجرة، غالبًا ما يتجاوز إجمالي عدد العناوين العقودية 60، وتكون مبالغ الدخول أكبر بشكل واضح من مبالغ الخروج. أنظمة الكشف الجديدة تبني مؤشرات مشبوهة متعددة الأبعاد (تشمل الهيكلية، الزمن، وتدفقات الأموال)، ومع استراتيجيات تقليم تكرارية، يمكنها تدريجيًا تصفية الحسابات العادية وتحديد الأجزاء الفرعية المشبوهة بدقة. مع هذا النهج، ارتفعت دقة اكتشاف المعاملات غير الطبيعية من تحليل سلوك واحد إلى استكشاف العلاقات على مستوى الشبكة.

أما فيما يخص الممارسات المالية، فقد أطلقت شركات تقليدية مثل بلاك روك أكثر من 2 مليار دولار من الأصول على إيثريوم عبر صندوق BUIDL، مما يدل على أن إيثريوم أصبح رسميًا منصة تسوية مالية معتمدة ومتوافقة. هذا التحول وصل إلى هنا بفضل نقطتين رئيسيتين: أولًا، ضمان قابلية تنفيذ العقود الذكية على إيثريوم ضمن إطار قانوني، ثانيًا، تحسين نظام التوافق بين سلاسل الكتل.

بشكل عام، يتجه إيثريوم من منصة تقنية مثيرة للجدل إلى منافس في البنية التحتية المالية. بشرط أن يتحمل ضغط التنظيمات الدقيقة، وأن ينجح في جعل التكنولوجيا تصل إلى عامة الناس.