في الأسبوع الماضي، واجه السوق العالمية قوتين رئيسيتين. من جهة، تصاعد التوترات الجيوسياسية في أمريكا اللاتينية، حيث تشهد فنزويلا، أحد أكبر منتجي الذهب في العالم، اضطرابات، مما أدى مباشرة إلى زيادة الطلب على الملاذ الآمن للذهب، وتدفق الأموال المؤسسية بشكل مستمر. من جهة أخرى، تزايد توقعات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي — وفقًا لبيانات عقود الفائدة المستقبلية لمؤشر CME، فإن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في مارس وصلت إلى 47.1%، وأكد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أن ضغط التضخم قد تراجع وأن هناك مساحة كافية لخفض الفائدة، هذا التحول في التوقعات السياسية قيد بشكل واضح تكلفة حيازة الذهب.

من منظور أوسع، فإن العوامل التي تدعم الذهب لا تزال قوية جدًا. قامت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بشراء إجمالي 634 طنًا من الذهب خلال الثلاثة أرباع الأولى من هذا العام، على الرغم من تراجعها مقارنة بالعام الماضي، إلا أنها لا تزال تتجاوز بكثير متوسط السنوات العشر الماضية؛ في الوقت نفسه، تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة للذهب على مدار العام تجاوزت 700 طن، وارتفع حيازة صناديق الذهب المحلية إلى 247 طنًا. من الجدير بالذكر أنه في أوائل يناير قد يحدث ضغط بيع سلبي نتيجة لإعادة التوازن السنوية، وقد يصل إلى مئات الملايين، ولكن من التجربة التاريخية، فإن هذا الضغط عادةً ما يكون مؤقتًا ويؤدي إلى اضطرابات تقنية قصيرة الأمد، وسيكون التأثير أكبر على الفضة، لكن الاتجاه الصعودي على المدى المتوسط والطويل للذهب لن يتغير.

من ناحية التداول، يُعد مستوى 4380 و4384 نقطة من نقاط الدخول الجيدة للشراء، مع أهداف عند 4405 و4410.