#流动性与利率政策 مؤخرا، شاهدت بعض النقاشات الحيوية حول السيولة وسياسات أسعار الفائدة، ولا يسعني إلا أن أشارككم بعض الأفكار.

السوق بالفعل يمر بلحظة مثيرة للاهتمام الآن - آفاق خفض الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة تتقلب، والأصوات مختلفة تماما. بعضهم متفائل بشأن مجال خفض أسعار الفائدة، وبعضهم قلق بشأن ثبات التضخم، وبعضهم يعيد تقييم هامش الأمان للأصول. في الحقيقة، هذا بالضبط هو الوقت الذي نحتاج فيه لأن نكون عقلانيين.

لاحظت ظاهرة: عندما تكون سياسات السيولة غير مؤكدة، ينشغل الكثيرون بسهولة بمشاعر السوق قصيرة الأجل. لكن من منظور أمان الأصول، هذا وقت مناسب للنظر في هيكل مراكزك. التغيرات المتوقعة في تشديد السيولة والتيسير لها تأثير غير متماثل على الأصول المختلفة. المراكز التي تركز بشكل مفرط في نوع واحد وتراهن على اتجاه سياسة معين غالبا ما تكون الأكثر خطورة.

لطالما اعتقدت أنه مهما تطور السيولة، يبقى النهج الحكيم كما هو: التنويع، والتركيز في السيطرة، والحفاظ على احتياطيات سيولة كافية. تخبرنا التاريخ أن الخيارات الأكثر عدوانية لا يمكنها الصمود أمام دورات السياسات المتعددة، بل من هو الصبر والدفاع.

بدلا من المراهنة المتكررة على اتجاه السياسة، من الأفضل أن تبذل جهدا لفهم قدرتك على تحمل المخاطر والقيام بعمل جيد في تخطيط أمان الأصول على المدى الطويل. تقلبات السوق هي القاعدة، لكن استراتيجيتنا للتخصيص يجب أن تتجاوز التقلبات.