2026-01-05 00:20:55

خبير الاقتصاد المخضرم روزنبرغ أصدر مؤخراً تقييمًا مثيرًا للتفكير حول الآفاق الاقتصادية، مشيرًا مباشرة إلى أن معدل البطالة في الولايات المتحدة قد يرتفع إلى 6% بحلول نهاية عام 2026، مع احتمال أن تضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى تنفيذ تخفيض حاد في سعر الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى حوالي 2.25%. هذا التوقع يختلف بشكل كبير مع وجهة النظر السائدة في وول ستريت.

من خلال بيانات التوظيف، ظهرت إشارات تحذيرية بالفعل. ارتفع معدل البطالة من 4% في بداية عام 2025 إلى 4.6% في نوفمبر، وبلغ معدل التسريح في أكتوبر 1.2% مسجلاً أعلى مستوى خلال عام. الطلب على التوظيف تراجع بشكل واضح، ومؤشر ثقة سوق العمل عاد إلى مستويات ما قبل الجائحة. على الرغم من أن طلبات إعانة البطالة لا تزال عند مستويات منخفضة، إلا أن ذلك يعكس بشكل أكبر تأثيرات التأخير الناتجة عن تعويضات الفصل. السياسات الجمركية أدت إلى فقدان أكثر من 70 ألف وظيفة في القطاع التصنيعي، واستمر ارتفاع عدد الشركات المفلسة، مع توقعات بأن ينكمش نمو التوظيف في عام 2026.

البيانات الظاهرية لنمو الناتج المحلي الإجمالي البالغ 4.3% تخفي مشكلات هيكلية. النمو يعتمد بشكل رئيسي على تقلص الواردات، لكن الثمن هو انخفاض حاد في معدل ادخار السكان، وتوقف نمو الدخل الحقيقي. ظاهرة التفاوت في الدخل تزداد سوءًا. مؤشر ثقة المستهلكين انخفض بنسبة 28% على أساس سنوي، ومعدل نمو المبيعات بالتجزئة بلغ فقط 0.2%، وتم تقليص الإنفاق على المجالات غير الضرورية بشكل كبير.

فيما يتعلق بتوقعات خفض الفائدة، فإن تقييم روزنبرغ يختلف بشكل واضح عن معظم البنوك الاستثمارية. تتوقع معظم المؤسسات أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس على الأكثر، لكن الانقسامات داخل الاحتياطي الفيدرالي بشأن مشكلة مقاومة التضخم وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 2019، مع وجود تحفظات واضحة من الجانب المتشدد بشأن المزيد من التيسير النقدي.

عجز الميزانية يستمر في التوسع، حيث وصل إلى 2.8 تريليون دولار، مع تقليل الإنفاق على المعيشة، مما يثير القلق بشأن فعالية السياسات التحفيزية.

عندما يواجه سوق العمل تراجعًا خفيًا مع وجود زخم زائف في البيانات الكلية، فإن مسار الاقتصاد الأمريكي في عام 2026 قد يصبح النقطة الأهم التي يراهن عليها المشاركون في السوق. سواء كان ذلك بتجاوز معدل البطالة 6% أو بخفض كبير في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فإن ذلك سيؤثر بشكل عميق على منطق تخصيص الأصول المشفرة.

شاهد النسخة الأصلية

قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.

تسجيلات الإعجاب 7

أعجبني
7
7
إعادة النشر
مشاركة

تعليق

0/400

GasFeeAssassin

· منذ 7 س

125 نقطة أساس؟ إذا فعلت الاحتياطي الفيدرالي ذلك حقًا، سترتفع البيتكوين مباشرة، وفي ذلك الحين سيضطر العالم كله لطبع النقود لإنقاذ السوق

شاهد النسخة الأصليةرد0

tx_pending_forever

· 01-06 21:26

روسنبرغ كانت توقعاته مخيفة بعض الشيء، لكننا جميعًا نعرف أن توقعات وول ستريت غالبًا ما تكون غير دقيقة... هل يعني خفض الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس؟ أعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي ليس بهذه القسوة المشكلة الحقيقية أن هذه البيانات فعلاً غريبة بعض الشيء، نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3% لكن مدخرات الناس تنخفض؟ من يصدق ذلك فقدان 70,000 وظيفة في القطاع الصناعي، سياسة الرسوم الجمركية بالفعل تثير المشاكل... ربما ستتطور الأمور حقًا؟ إذا انخفض معدل البطالة إلى 6%، سوق العملات الرقمية بالتأكيد سيعيد تقييمه، وهذا هو الأهم الشيء الأكثر غموضًا الآن هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيتجرأ على حقن السيولة حقًا، فالمتشدّدون لا زالوا يعرقلون... ماذا يعني معدل الفائدة 2.25% بالنسبة للبيتكوين؟ هل تفكرون في ذلك؟ عجز بقيمة 2.8 تريليون دولار لا زال مستمر، وفي النهاية لابد من طباعة النقود لحله... مجرد التفكير في الأمر يصعب التعبير عنه

شاهد النسخة الأصليةرد0

LiquidityWitch

· 01-05 00:49

125 نقطة أساس؟ روسنبرج هذا الرجل يريد أن يرى الاحتياطي الفيدرالي يلعب بالنار مباشرة، ربما يكون فريق وول ستريت على وشك الجنون إذا ارتفع معدل البطالة حقًا إلى 6%، فإن سوق العملات الرقمية هو جنة الملاذ الآمن، ويجب أن نتمسك بهذه الفرصة إلغاء 7 ملايين وظيفة في القطاع التصنيعي بسبب الرسوم الجمركية... هذا السيناريو أراه من قبل، والنتيجة ستكون زيادة السيولة بشكل جنوني، وبيتكوين ستنطلق مرة أخرى نمو الناتج المحلي الإجمالي يبدو جيدًا لكنه مدعوم بانكماش الواردات؟ أضحك، الازدهار الزائف يخاف من مواجهة أزمة حقيقية عجز بقيمة 2.8 تريليون دولار لا يزال يتضخم، هذا إشارة واضحة لطباعة النقود، ويجب أن نعيد حساب توزيع الأصول المشفرة ثقة المستهلكين انخفضت بنسبة 28%، من يصدق توقعات التيسير، فصقور السياسة يختبئون ويستعدون لخطوة كبيرة 2026 أصبحت نقطة حاسمة، أراهن أن معدل البطالة سيتجاوز 6% أولاً، حينها سيكون أفضل وقت للصعود على متن القارب

شاهد النسخة الأصليةرد0

AmateurDAOWatcher

· 01-05 00:45

واو، 125 نقطة أساس مباشرةً تم خفضها؟ إذا تحقق معدل البطالة عند 6%، سأرى كيف ستظل العملات الرقمية صامدة --- باختصار، هو تضخم الناتج المحلي الإجمالي الوهمي، ثقة المستهلكين انخفضت بنسبة 28%، من يجرؤ على التمسك بالموقف الآن؟ --- إذا كانت توقعات روزنبرغ هذه صحيحة، فإن دورة خفض الفائدة قد بدأت بالفعل، وعندها ستنطلق بيتكوين --- تم فقدان 70,000 وظيفة في القطاع الصناعي وما زالوا يتحدثون عن نمو بنسبة 4.3%، أليس هذا مجرد ازدهار على الورق؟ --- المهم أن داخل الاحتياطي الفيدرالي بدأ القتال، المتشددون لا يزالون يرفضون التيسير، علينا أن نتابع المشهد --- عجز بقيمة 2.8 تريليون دولار لا يزال ينفخ في البالون، في النهاية يجب أن نعترف بالحقيقة، ومن سيدفع الثمن؟ --- انخفاض معدل الادخار، وانعدام الاستهلاك، يبدو أن وقت انهيار هذا النموذج سيكون في العام القادم على الأرجح --- لا أريد أن أقول شيئًا آخر، رقم مبيعات التجزئة 0.2% يبعث على القلق، إشارة إلى الركود تتلألأ --- انتظر، هل 125 نقطة أساس التي يتحدث عنها مجرد أسوأ سيناريو؟ لا تدع الخوف يسيطر عليك كثيرًا --- مرة أخرى، نفس خطاب الازدهار الوهمي، قالوا نفس الشيء في هذا الوقت من العام الماضي...

شاهد النسخة الأصليةرد0

zkNoob

· 01-05 00:45

125 نقطة أساس؟ روسنبرغ يريد أن يرى انهيار الاحتياطي الفيدرالي حقًا.. فقط من خلال هذا التوقع ستعرف أن عام 2026 سيكون فوضويًا --- بطالة بنسبة 6%+ وخفض الفائدة بمقدار 125 نقطة أساس، إذا حدثت هذه المجموعة، فسيكون احتفالًا جنونيًا في سوق العملات الرقمية، السيولة ستتطاير حقًا --- باختصار، هو توقع ركود، ذلك الفريق في وول ستريت لا يزال يروج لنمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.3%، أضحك من القلب --- سياسة الرسوم الجمركية فقدت 7 ملايين وظيفة في التصنيع، هل هذا ليس الأسوأ؟ من المتوقع أن يتوقف النمو في عام 2026، وعندها ستضطر الاحتياطي الفيدرالي لقطع الأصول --- ثقة المستهلكين انخفضت بشكل حاد بنسبة 28%، نمو التجزئة 0.2%... هل هذا يُعتبر بيانات مميزة؟ إنه خداع --- انخفاض معدل ادخار السكان + توقف الدخل الحقيقي، هل الفقراء يزدادون فقرًا، ثم تعتمد على خفض الفائدة لإنقاذ الوضع؟ --- حتى الآن، لا تزال السياسة المتشددة قائمة، أكبر خلاف داخل الاحتياطي الفيدرالي منذ 2019، هذا يدل على أن طريق خفض الفائدة مليء بالفوضى --- عجز بقيمة 2.8 تريليون دولار لا يزال يتضخم، والإنفاق على المعيشة لا يزال يُقصى، من أين تأتي هذه الأموال... --- إذا كانت نسبة البطالة بالفعل 6%، فهل يجب أن تنطلق العملات الرقمية؟ في مثل هذه الأوقات، يجب على المؤسسات البحث عن أصول جديدة للتحوط --- الوهم بالازدهار وضعف التوظيف يضربان معًا، من غير المفاجئ أن لا يحدث انهيار في عام 2026

شاهد النسخة الأصليةرد0

DefiOldTrickster

· 01-05 00:44

هاها مرة أخرى مشهد خفض الفائدة بشكل مفرط لقد رأيته في 2020 125 نقطة أساس؟ هذا هراء، الاحتياطي الفيدرالي متشدد ولن يخفف أبداً، روزنبرغ هذا الرجل يبالغ في التفكير الفرصة الحقيقية للمراجحة تكمن في الفجوات يا أصدقاء، ارتفاع معدل البطالة ≈ إطلاق السيولة ≈ عائدات البيتكوين السنوية تنطلق، التاريخ دائمًا يتناغم 70,000 وظيفة صناعية فقدت، مبيعات التجزئة زادت فقط بنسبة 0.2%، ماذا يعني هذا؟ السيولة بحاجة لمخرج يا إخوان العجز يبلغ 2.8 تريليون، فيدرالي يضطر في النهاية للاستسلام، الأمر يعتمد على من يستطيع تثبيت مركز الرافعة المالية قبل ليلة خفض الفائدة لقد رأيت الكثير من الازدهارات الزائفة، الفرص الحقيقية للعائد تأتي من سوء توزيع الأصول

شاهد النسخة الأصليةرد0

New_Ser_Ngmi

· 01-05 00:36

انتظر، 125 نقطة أساس؟ أليس هذا ري فيضاني مناسب... هل روزنبرغ جاد؟ --- الناتج المحلي الإجمالي 4.3٪ يبدو جيدا، لكن انظر إلى ما يحدث أدناه... هذه بيانات دعم نموذجية --- 70,000 وظيفة في التصنيع اختفت، ولا يزال بعض الناس يتحدثون عن التعافي الاقتصادي؟ استيقظوا جميعا --- انخفضت ثقة المستهلك بنسبة 28٪، هذه هي الحقيقة، وكل شيء آخر غير صحيح --- سواء كان ذلك بسبب البطالة بنسبة 6٪ أو الإفراج بنسبة 125 نقطة أساس فقط، فلا شيء من هذين الأمرين أمر جيد... المفتاح هو أيهما يأتي أولا --- يبدو أن عام 2026 هو بالفعل نقطة فاصلة، والآن أصبح من المستحيل حقا أن تقرر ما إذا كنت سأكتن العملات أم ننتظر القاع --- عجز قدره 2.8 تريليون... من سيدفع ثمنه؟ في النهاية، ليست آلة طباعة النقود تدور في دوائر

شاهد النسخة الأصليةرد0