المستثمرون العالميون الآن يترقبون بترقب افتتاح السوق.

تأثير هذا الحدث على السوق معقد حقًا، فهو ليس مجرد خبر إيجابي أو سلبي، بل هو بشكل أدق نوع من التوقيت غير المتناسق — حيث تتجه التأثيرات على المدى القصير والطويل في اتجاهين متعاكسين تمامًا.

لنبدأ بالمدى القصير. تصاعد التوترات الجيوسياسية فجأة، ويبدأ الشعور باللجوء إلى الأمان بشكل فطري، وتبدأ الأموال في التدفق للخارج. هذا رد فعل طبيعي.

لكن ماذا عن المدى المتوسط والطويل؟ بمجرد أن تتدفق النفط من هناك إلى السوق الدولية، فإن مركز سعر النفط سينخفض، وتخفف ضغوط التضخم، وقد تستفيد الأصول ذات المخاطر. المشكلة هي أن الفاصل الزمني بين هذين المرحلتين غير معروف، ولا أحد يستطيع تحديده بدقة.

الكثير من الناس يركزون في البداية على سعر النفط، لكن في الواقع، الشيء المثير للقلق ليس النفط نفسه، بل "الطريقة" ذاتها. اعتقال الرئيس الأمريكي الحالي بشكل مباشر، هذا الحجم من الإجراءات لم يُشهد منذ حادثة بنما عام 1989. هذا يرسل إشارة للعالم: حدود التدخل التقليدي أصبحت غامضة. من سيكون التالي؟ هذا سيؤدي مباشرة إلى رفع علاوة المخاطر العالمية، ورد فعل السوق الأول سيكون بالتأكيد تجنب المخاطر.

هناك تفصيل آخر. حقول النفط هناك متقادمة جدًا، والبنية التحتية تقريبًا أصبحت غير صالحة للاستخدام، وإذا أردت زيادة الإنتاج، فالأمر يتطلب سنة أو سنتين على الأقل. لذلك، لن ينخفض سعر النفط على الفور بشكل حاد.

أما بالنسبة للدولار، فقد يُطلب في المدى القصير، لكنه على المدى الطويل، فإن "السلطة الأخلاقية" والعلاوة النظامية الخاصة به تتآكل. أصبح يُشبه أكثر بـ"أقل الشرور"، وليس بـ"الأكثر موثوقية".

بشكل عام، هذا حدث يتفاعل على مراحل. عند الافتتاح، قد يرتفع الذهب أولاً، ويتقلب سعر النفط. وعندما تتلاشى موجة المشاعر الأولى، وتبدأ الأموال في حساب الأرباح والخسائر، سيكون هناك تأكيد فعلي لاتجاه السوق.