مرتكزات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: لماذا تهم NVDA و AVGO و VRT لعام 2026

موج البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في مفترق طرق حاسم. بينما لا تزال تقلبات السوق تشكل مخاطر على المدى القصير، فإن العوامل الأساسية الدافعة لتوسع الذكاء الاصطناعي لا تظهر أي علامات على التباطؤ. تتوقع التوقعات الصناعية أن تصل نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي إلى $571 مليار بحلول عام 2026—رقم مذهل يضع ثلاث شركات في قلب هذا التوسع: نفيديا (NVDA)، برودكوم (AVGO)، وفيرتيف (VRT).

تعمل هذه الشركات الثلاث كمرتكزات أساسية لطبقة بنية الذكاء الاصطناعي، حيث تلعب كل منها دورًا مميزًا ولكنه مترابط. تدعم نفيديا طبقة الحوسبة من خلال تقنيتها الرائدة في وحدات معالجة الرسومات (GPU). تمكّن برودكوم من تصميم السيليكون المخصص وتحسين الشبكات. توفر فيرتيف الأساس المادي—الطاقة، التبريد، وإدارة الحرارة. معًا، تمثل سلسلة التوريد الكاملة لنشر الذكاء الاصطناعي.

الطبقة المادية: الدور الذي لا غنى عنه لفيرتيف

تستحق فيرتيف أن تكون في المقام الأول لأنها تمثل اللعب الأكثر مباشرة على الطلبات المادية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. مع سباق مشغلي السحابة ومراكز البيانات المؤسسية لنشر أعباء عمل الذكاء الاصطناعي من الجيل التالي، أصبحت قيود الطاقة والحرارة عنق الزجاجة. توفر فيرتيف حلول تبريد وإدارة طاقة عالية الكثافة تزداد أهمية في المهام.

لقد عززت الفترات الأخيرة هذا الموقع. أعلنت الشركة عن توسيع شراكاتها مع مشغلي مراكز البيانات الرئيسيين، في حين أشار الإدارة إلى تسارع نمو الطلبات المسبقة المرتبطة مباشرة بتوسعة القدرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. لا تزال الصورة الأساسية قوية، مع تقديرات الإجماع التي تتوقع نمو ربحية السهم بنسبة 30.2% سنويًا على مدى الثلاثة إلى الخمسة أعوام القادمة.

من الناحية الفنية، قضت شركة VRT الأشهر الأخيرة في بناء نطاق تداول محدد جيدًا بعد ارتفاع حاد سابقًا. وجدت الأسهم دعمًا داخل قناتها الصاعدة—تطور بنّاء على الرسم البياني يوحي بتراكم مؤسسي. يمثل مستوى المقاومة $180 المعبر عن الحد الأقصى للانفصال عن النطاق. طالما أن الدعم ثابت، فإن إعداد المخاطر والمكافآت يبدو ملائمًا للمستثمرين الصبورين الباحثين عن التعرض لاحتياجات البنية التحتية الصلبة للذكاء الاصطناعي.

عند مضاعف أرباح مستقبلية قدره 40.6 مرة، يعكس تقييم فيرتيف مسار نموها والسوق القابل للتوسع لحلول تبريد مراكز البيانات.

الممكّن في أشباه الموصلات: الموقع الاستراتيجي لبروودكوم

لقد زادت أهمية برودكوم مع عودة جوجل (GOOGL) لتأكيد مكانتها كقائدة في الذكاء الاصطناعي من خلال استراتيجيتها في السيليكون المخصص. تتطلب وحدات المعالجة Tensor Processing Units (TPUs) الخاصة بالشركة خبرة متخصصة في تصميم ASIC، الشبكات، وواجهات الإدخال والإخراج عالية السرعة—وهي قدرات تعتبر برودكوم شريكها الفني الحاسم.

هذا الموقع غير مفهوم على نطاق واسع. بينما تسوق جوجل TPUs على أنها سيليكون مملوك، فإن مشاركة برودكوم العميقة في الهندسة المعمارية الأساسية تجعل الشركة جزءًا أساسيًا من توسعة بنية الذكاء الاصطناعي لجوجل. مع توسع جوجل في الذكاء الاصطناعي عبر البحث، وخدمات السحابة، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدية، تصبح اقتصاديات السيليكون المخصص لا مفر منها—وتقع برودكوم في مركز هذا التحول.

لا تزال الأساسيات مقنعة على الرغم من التوحيد الأخير. تتداول برودكوم حاليًا عند حوالي 36 مرة مضاعف الأرباح المستقبلية مع توقعات إجماع لنمو ربحية السهم بنسبة 35.7% سنويًا على مدى الثلاثة إلى الخمسة أعوام القادمة. يظهر نمط الرسم البياني الأخير أن الأسهم تجد دعمًا عند مستويات مهمة فنيًا حافظت عليها منذ أواخر الصيف. رد فعل “بيع الأخبار” بعد التقرير الأخير خلق فرصة تراكم محتملة.

مرساة الحوسبة: الموقع المهيمن لنفيديا

لا تزال نفيديا هي مرساة فرضية البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، حيث تهيمن على تقنية GPU وقدرات الاستنتاج عبر كامل طبقة الذكاء الاصطناعي. يعكس رأس مالها السوقي البالغ 4.5 تريليون دولار دورها المركزي، على الرغم من أن أدائها في 2025 (42% عائد) يخفي الزخم التشغيلي المستمر.

إعلان استحواذ شركة Groq أشار إلى نية استراتيجية. من خلال تأمين خبرة من مهندسي TPU السابقين ودمج قدرات السيليكون الموجهة للاستنتاج من Groq، وسعت نفيديا من خندقها الفني أكثر. الصفقة، التي تقدر بحوالي $20 مليار، تظهر التزام الإدارة بالحفاظ على القيادة التكنولوجية مع تطور متطلبات أعباء العمل في الذكاء الاصطناعي.

عاد تعديل التوقعات للأرباح بعد فترة من الحذر. حصلت نفيديا على تصنيف Zacks Rank #2 (Buy)، مع توقعات إجماع تظهر مراجعة تصاعدية بنسبة 16% خلال الشهرين الماضيين. تتوقع التوقعات طويلة الأمد نمو ربحية السهم بنسبة 46.3% سنويًا على مدى الثلاثة إلى الخمسة أعوام القادمة—وهو استثنائي لأي مقياس لشركة بهذا الحجم.

على الصعيد الفني، قامت NVDA بأكثر حركة بناءة خلال عدة أشهر. بعد فترة طويلة من تقلبات السعر المتقطعة، والتي تميزت بارتفاعات حادة وتصحيحات، يظهر الرسم البياني الآن اختراقًا صعوديًا حاسمًا. تجاوزت الأسهم مقاومة من نمط مثلث هابط خلال فترة العطلات ذات الحجم المنخفض. طالما أن مستوى الاختراق يدعم الدعم، فإن الإعداد الفني يوحي باستمرار الزخم الصاعد مع اقتراب عام 2026.

عند مضاعف أرباح مستقبلية قدره 40.6 مرة، يظل التقييم متوازنًا بالنسبة لنمو نفيديا وموقعها الذي لا مثيل له في أقوى دورة تكنولوجية منذ أكثر من عقد.

حالة الاستثمار: بناء المراكز حتى 2026

الهيكل الثلاثي لهذه الشركات—الحوسبة، السيليكون المخصص/الشبكات، والبنية التحتية المادية—يخلق تعرضًا تكامليًا لدورة استثمار رأس المال متعددة السنوات للذكاء الاصطناعي. على الرغم من أن تقلبات الأسعار على المدى القصير لا مفر منها، فإن العوامل الأساسية لا تزال سليمة.

كل شركة تقف حاليًا بالقرب من مستويات مهمة فنيًا على الرسم البياني، مما يشير إلى أن أي ضعف قد يمثل فرص شراء بدلاً من تدهور أساسي. تمتد فرضية استثمار $571 مليار دولار في بنية الذكاء الاصطناعي إلى ما بعد 2026، مما يعني أن دورة نشر رأس المال لديها سنوات من المسار أمامها.

للمستثمرين الراغبين في المشاركة في بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تقدم نفيديا، برودكوم، وفيرتيف مسارات متميزة ضمن نفس الاتجاه الدائم. يخلق تتابع الزخم في الأرباح، وتحسن المؤشرات الفنية، ورؤية الطلب طويلة الأمد بيئة مخاطر ومكافآت مواتية للتراكم الاستراتيجي مع تقدم العام.