مفارقة ضريبة الثروة: كيف يواجه المليارديرات مثل إيلون ماسك معدلات فعالة أقل من أصحاب الرواتب ذات الستة أرقام

عدم المساواة الأساسية

فكر في هذا التباين الصارخ: محترف يكسب 600,000 دولار سنويًا من الأجور يواجه أعباء ضريبية مجتمعة تقترب من 50% عند جمع ضرائب الدخل الفيدرالية، والضرائب الحكومية، ومساهمات ميديكير، والتزامات الرواتب. في الوقت نفسه، يتنقل إيلون ماسك — الذي ارتفعت ثروته الصافية إلى حوالي $670 مليار بحلول منتصف ديسمبر — في بيئة ضريبية حيث يمثل معدل فعاليته جزءًا بسيطًا مما يتخلى عنه العاملون التقليديون. هذا التفاوت ليس تهربًا ضريبيًا إجراميًا؛ بل يكشف عن خلل هيكلي أساسي في كيفية تصنيف ومعاملة قانون الضرائب الأمريكي لمصادر الدخل المختلفة.

الهيكل ذاته يخلق نظامًا من مستويين حيث يُعاقب العمل ويُكافأ ارتفاع رأس المال.

لماذا يتحمل دخل الراتب العبء الأكبر

يعمل التعويض القائم على الأجور بموجب ضرائب الدخل العادية. بالنسبة لشخص في فئة 600,000 دولار، ترتفع المعدلات الحدية الفيدرالية إلى 35%. وعلى رأس ذلك: ضريبة الدخل على الاستثمارات الصافية بنسبة 3.8%، وضرائب الدخل الحكومية التي تصل إلى 13% في كاليفورنيا أو 10% في نيويورك، بالإضافة إلى مساهمات الرواتب. يواجه أصحاب الدخل العالي في الولايات ذات الضرائب التصاعدية معدلات فعالة مجتمعة تتجاوز 50% بشكل واقعي.

الآليات لا ترحم. يظهر راتب W-2 على الفور خاضعًا للضريبة بدون خيارات تأجيل. على عكس حاملي الأصول، لا يمكن للعاملين تعديل تدفق دخلهم، أو تحويل التعويض إلى فئة ذات ضرائب أقل، أو تأجيل الاعتراف به. تجمع السلطة الضريبية الضرائب قبل وصول المال إلى حسابك.

الأثرياء يتجاوزون الرواتب تمامًا

يُظهر إيلون ماسك هذا المسار البديل. بدلاً من الحصول على راتب من الشركة، تتدفق تراكم ثروته من ارتفاع قيمة الأسهم. عندما ترتفع قيمة أسهم تسلا أو تقييمات سبيس إكس، تتوسع ثروة ماسك بمليارات دون أن يثير ذلك أي تبعات ضريبية فورية — لأن الأرباح غير المحققة من رأس المال تقع خارج تعريف الدخل الخاضع للضريبة.

القانون الحالي يعفي الأرباح غير المحققة من الضرائب. يمكنك امتلاك أوراق مالية تتضاعف أو تتضاعف أو تزيد ألف مرة دون أن تدين بدولار واحد إلا إذا قمت ببيعها. ينطبق هذا القاعدة على الجميع، لكنه يعمل كمحرك لمضاعفة الثروة حصريًا للأثرياء جدًا الذين تتجاوز محافظ أصولهم دخلهم النقدي.

ميزة أرباح رأس المال

عندما يقوم المليارديرات بتسييل ممتلكاتهم بشكل استراتيجي، فإنهم يتنقلون عبر ضرائب أرباح رأس المال — وهي بنية معدل مختلفة جوهريًا. تواجه أرباح رأس المال طويلة الأجل معدلات 0%، 15% أو 20% اعتمادًا على شرائح الدخل. حتى عند الحد الأقصى البالغ 20%، يظل هذا أقل بكثير من الحد الأقصى لمعدل الدخل العادي البالغ 37%، ويحمّل العاملون أيضًا ضرائب الدولة والرواتب على رأس الضرائب الفيدرالية.

تكشف الرياضيات بوضوح عن الفجوة: طبيب يكسب 600,000 دولار يدفع حوالي 35-45% من الضرائب الفيدرالية، والضرائب الحكومية، وضرائب الرواتب مجتمعة. في المقابل، يدفع نفس الشخص عند تحقيق 600,000 دولار من خلال الاحتفاظ بأسهم لمدة سنة تقريبًا 20% ضريبة أرباح رأس مال فيدرالية، مع التزامات أقل بكثير على الضرائب على الاستثمارات من الضرائب على الدخل.

ما تكشفه البيانات

تحليل جامعة كاليفورنيا بيركلي لعام 2025 لأغنى 400 أمريكي من 2018-2020 حدد الفجوة. دفعت هذه الفئة معدل ضرائب فعلي متوسط قدره 23.8% — انخفاضًا من 30% في الفترة السابقة. وكان المعدل العام للسكان الأمريكيين خلال نفس السنوات 30%. والأهم من ذلك: أن أصحاب الدخل المرتفع الذين يعتمدون بشكل رئيسي على الأجور دفعوا معدلات فعالة تصل إلى 45%.

عزلت الدراسة آليتين تكرسان انخفاض معدلات الأثرياء: أولاً، تم إخفاء دخل كبير من الضرائب من خلال استلام أرباح من الأعمال. ثانيًا، واجه الدخل الذي ظهر معاملة ضريبية تفضيلية. زادت قانون تخفيضات الضرائب والوظائف لعام 2017 من سرعة هذا الديناميكية عبر خفض معدلات الشركات من 35% إلى 21%، مما استفاد مباشرة من أصحاب الثروات الذين تعتمد تقييماتهم على الهياكل الشركاتية.

استراتيجية القرض الضمني

يستخدم العديد من الأفراد الأثرياء للغاية آلية رفع الرافعة المالية المتطورة: الاقتراض مقابل ممتلكات الأسهم بدلاً من بيع الأسهم. نظرًا لأن القروض تعتبر عائدات غير خاضعة للضريبة، فإن هذا النهج يفتح السيولة دون أن يثير ضرائب على الأرباح أو الاعتراف بالدخل.

تخيل مثالاً عمليًا: يمكن لمحفظة أسهم تسلا بقيمة $100 مليون أن تضمن قرضًا بقيمة $25 مليون. يمكن للفرد الوصول إلى $25 مليون من النقد القابل للإنفاق، دون أن يترتب على ذلك أي تبعات ضريبية، مع الاحتفاظ بالملكية الكاملة للأصول. يمكن إعادة التمويل أو الاقتراض لاحقًا بشكل مستمر لتأجيل السداد. يعامل النظام الضريبي هذا التدفق النقدي كدين — وليس كدخل.

ثغرة النقل بين الأجيال

يوفر بند الزيادة في أساس التكلفة ربما أرقى آلية لإلغاء الضرائب. عندما يتوفى حاملو الأصول، يتلقى الورثة ممتلكات بأساس تكلفة “مُرتفع” يساوي القيمة السوقية العادلة عند الوفاة. هذا يمحو تمامًا تراكم الأرباح الرأسمالية من الضرائب.

مستثمر اشترى أوراق مالية بمبلغ $10 مليون وتبلغ قيمتها الآن $500 مليون يواجه ضريبة أرباح رأس مال قدرها $490 مليون عند البيع. نفس المستثمر يورث لأحفاده أوراقًا مالية مماثلة بأساس تكلفة $500 مليون. إذا باع الوريث على الفور، فإن ضريبة الأرباح الرأسمالية المستحقة: صفر. يختفي كامل الربح البالغ $490 مليون الذي تراكم عبر العقود من حساب الضرائب. تعني آلية النقل هذه انتقال الثروة بين الأجيال بدون ضرائب، وهو ميزة غير متاحة للعاملين الذين لا يمكن لمهاراتهم البشرية المتراكمة أن تتلقى زيادة في الأساس.

عدم التوافق الهيكلي

المشكلة الأساسية تتجاوز التخطيط الضريبي الفردي. يعامل القانون الضريبي الأمريكي العمل وارتفاع رأس المال كظاهرتين مختلفتين تستحقان معاملة مختلفة. يواجه الأجور ضرائب فورية كاملة بمعدلات عالية. بينما يتجنب ارتفاع الأصول الضرائب حتى يتم تحقيقها، ثم يُمنح معدلات أدنى تفضيلية.

يضمن هذا الهيكل أن إيلون ماسك — رغم ثروته التي تفوق موارد شركات فورتشن 500 بأكملها — يمكن أن يواجه معدلات ضرائب فعالة أقل من العامل الذي يكسب 600,000 دولار ويعمل ضمن هياكل التوظيف التقليدية. العامل بأجر لا يملك خيارًا بشأن توقيت أو شكل الضرائب. أما الملياردير فيقرر متى وإذا ما ستظهر الضرائب.

لا يعمل النظام كخطأ غير مقصود، بل كتصميم متعمد — وفهم هذا التمييز يغير كيف نقيم عدالة الضرائب وتراكم الثروة في أمريكا المعاصرة.