أسهم أشباه الموصلات في الهند وخارجها: قد يكون عام 2026 هو عام الانفراج

نقطة التحول التي تبلغ قيمتها $1 تريليون أخيرًا هنا

لقد تجاوزت صناعة أشباه الموصلات عتبة حاسمة. نحن لا نتحدث عن معلم بعيد في عام 2030 — القطاع يسرع رحلته نحو هدف الإيرادات البالغ $1 تريليون قبل الجدول الزمني المحدد. أداء العام الماضي وضع الأساس: ارتفاع بنسبة 22.5% ليصل إلى $772 مليار يثبت أن أسهم أشباه الموصلات تستحق اهتمامًا جديًا في المحافظ. عكس مؤشر PHLX Semiconductor Sector هذا الحماس مع قفزة بنسبة 42% في عام 2025.

لكن ما يهم المستثمرين هو: الانطلاق الحقيقي يبدأ الآن. تشير التقديرات الصناعية إلى ارتفاع بنسبة 26.3% في الإيرادات في عام 2026، مما يدفع السوق إلى حوالي 975.4 مليار دولار. هذا المسار يقترح أن علامة التريليون دولار ليست بعيدة — إنها في الأفق.

لماذا يصبح عام 2026 مختلفًا: تأثير تسريع الذكاء الاصطناعي

الازدهار في أشباه الموصلات ليس عشوائيًا. إنه مرتبط بمحرك ملموس: انتشار الذكاء الاصطناعي عبر مراكز البيانات والأجهزة الاستهلاكية والتطبيقات الصناعية. هذا ليس نموًا تكهنيًا — إنه مدعوم بنشر رأس مال حقيقي.

تتوقع Bloomberg Intelligence أن إنفاق خوادم الذكاء الاصطناعي وحده قد يزداد بنسبة 45% في عام 2026، ليصل إلى $312 مليار. هذه الأرقام ليست مجرد أرقام مجردة. كل دولار يُنفق على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي يعني تدفقات أوامر إلى مصنعي أشباه الموصلات ومصنعي المعدات. تأثير التضاعف واضح بالفعل في الطلبات غير المنفذة للشركات.

هذا الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل المشهد التنافسي. من المفترض أن تشهد أسهم أشباه الموصلات التي تتمركز في تصنيع الرقائق المتقدمة وتوريد المعدات مكاسب أكبر مقارنة باللاعبين الناضجين.

قوة المصانع: لماذا تهيمن TSMC على السوق

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) تتحكم في 72% من سوق المصانع المتقدمة — وهو موقع عززته بزيادة ست نقاط مئوية على أساس سنوي. تصنع الشركة شرائح لـ Nvidia و AMD و Apple و Broadcom و Qualcomm وغيرهم. هذا التركيز من الطلبات من قادة الصناعة ليس صدفة؛ إنه يعكس تفوق TSMC التقني.

البيانات تحكي القصة: يتوقع المحللون أن تحقق TSMC نمو إيرادات بنسبة 30% في 2025، مع ارتفاع الأرباح بما يقرب من 48% إلى 10.41 دولارات للسهم. لكن 2026 تبدو أكثر إثارة للاهتمام.

جدول إنتاج TSMC لنانومترين (2nm) من المقرر أن يتضاعف في 2026. والأهم من ذلك، أن الشركة قد باعت كامل طاقتها لنانومترين للسنة تلك بالفعل. التسعير المميز لشرائح 2nm — الذي يُقال إنه أعلى بنسبة 10-20% من الرائدة حاليًا 3nm — يشير إلى توسع هامش الربح بشكل كبير.

بالنظر إلى هذه الديناميكيات، قد تكون التوقعات بتحقيق نمو أرباح بنسبة 20% في 2026 محافظة جدًا. تتداول TSMC بمضاعف أرباح 30 ضعفًا مقارنة بمضاعف مؤشر Nasdaq-100 البالغ 32. إذا حققت الشركة نمو أرباح أسرع من المتوقع، فإن توسع المضاعف قد يعزز مكاسب الأسهم بشكل يفوق ارتفاع 48% الذي شوهد في 2025.

لعبة المعدات: لحظة ASML

بينما تصنع TSMC الشرائح، تقوم شركة ASML بتصميم وتصنيع المعدات التي تجعل الإنتاج المتقدم ممكنًا. مع تسارع مبيعات أشباه الموصلات بنسبة 26% في 2026، تواجه ASML طلبًا متزايدًا من الشركات المصنعة مثل TSMC التي تحتاج إلى ترقية معداتها لزيادة الإنتاج.

أرقام شركة ASML المهمة هنا. سجلت الشركة نمو أرباح بنسبة 28% في 2025. ويتوقع المحللون حاليًا نموًا بنسبة 5% فقط في 2026، لكن هذا التقدير يبدو قديمًا بالنظر إلى دورة المعدات. ارتفاع نفقات رأس مال أشباه الموصلات — المدفوعة ببناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي — يوحي بأن الطلب على المعدات سيظل قويًا.

ارتفعت أسهم الشركة بما يقرب من 50% في 2025. بالنظر إلى أن TSMC قد باعت كامل طاقتها لنانومترين وضمن دورة معدات أشباه الموصلات الأوسع، قد تفاجئ ASML المستثمرين بأداء 2026 الذي يتجاوز بشكل كبير التوقعات المعتدلة للمحللين.

محرك الطلب على الرقائق: الدفع من Nvidia

تمتلك Nvidia طلبًا مؤجلًا بقيمة $275 مليار لرقائق مراكز البيانات مع اقتراب 2026. تهيمن الشركة على إمدادات شرائح الذكاء الاصطناعي، وقد وسعت التطورات السياسية مؤخرًا سوقها المستهدف. إزالة بعض القيود على مبيعات الشرائح الصينية توفر مسار نمو إضافي.

إذا حققت Nvidia 7.49 دولارات للسهم في الأرباح لعام 2026 — كما يتوقع بعض المحللين — واحتفظت بمضاعف أرباح 32x (تماشيًا مع نظرائها في القطاع التكنولوجي)، فقد يصل سعر السهم إلى 240 دولارًا. وهذا يمثل ارتفاعًا يبلغ حوالي 33% من المستويات الحالية، على الرغم من أن نمو الأرباح الأسرع قد يدفع إلى مكاسب أكبر.

الحساب بسيط: المزيد من إنفاق الذكاء الاصطناعي → طلب أعلى على الرقائق → طلبات Nvidia المتزايدة → تسارع نمو الأرباح.

أسهم أشباه الموصلات في الهند وفرص ناشئة أخرى

بينما تظل التصنيع المتقدم لأشباه الموصلات مركزة في تايوان وكوريا الجنوبية وهولندا، فإن التنويع الجغرافي لإنتاج أشباه الموصلات يبدأ في الظهور. الأسواق الناشئة، بما في ذلك الهند، تمثل الحدود التالية لتطوير منظومة أشباه الموصلات. مع إعادة توازن سلاسل التوريد العالمية، الشركات التي تتمركز لخدمة هذه الأسواق الإقليمية قد تحقق نموًا مهمًا.

إعداد 2026

تدخل أسهم أشباه الموصلات عام 2026 مع العديد من العوامل المساندة: تسارع نفقات رأس مال الذكاء الاصطناعي، كامل قدرات الإنتاج المباعة، قوة دورة المعدات، وفرص التوسع الجغرافي. مسار القطاع نحو $1 تريليون إيرادات ليس بعيدًا — إنه قصة 2026. يجب على المستثمرين المقتنعين باستمرار تبني الذكاء الاصطناعي أن يروا زخم القطاع كبداية، وليس نهاية، لدورة نمو متعددة السنوات.