في آخر يوم من عام 2025، يستمر سوق العملات المشفرة في تقديم خصائص السوق في نهاية العام — التذبذب الأفقي، وقلة التداولات. استعرض مسار هذا العام، بعد أن وصلت بيتكوين إلى أعلى مستوى تاريخي عند 126,000 دولار في أكتوبر، شهد السوق تصحيحًا واضحًا. على الرغم من أن معظم الأصول الرئيسية لم تتمكن من العودة إلى ذروتها بنهاية العام، إلا أن من منظور التنظيم وتخطيط المؤسسات، فإن النظام البيئي يتطور في اتجاه "التقدم الهيكلي".

**الوصف اللحظي للسعر**

يتذبذب بيتكوين حاليًا بين 88,000 و 88,700 دولار، بزيادة حوالي 1% خلال 24 ساعة. منذ بداية ديسمبر، حاول عدة مرات تجاوز حاجز 90,000 دولار لكنه لم ينجح، ويتراوح بشكل أساسي بين 85,000 و 90,000 دولار. أداء إيثريوم مستقر نسبياً، ويحافظ على مستوى بين 2900 و 3000 دولار. سولانا وXRP يتراوحان بين 120-130 دولار و1.86-1.90 دولار على التوالي. القيمة السوقية الإجمالية للسوق تقدر بحوالي 3 تريليون دولار، وهو انخفاض بأكثر من تريليون دولار عن الذروة في أكتوبر.

**ظاهرة التمايز في صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في ظل نقص السيولة**

تظهر تأثيرات عطلة نهاية العام بشكل واضح، حيث تتجمد السيولة في السوق، مما يجعل التقلبات كبيرة ولكن الاتجاه غير واضح. من منظور صناديق الاستثمار المتداولة، سجلت صناديق بيتكوين الفورية وإيثريوم الفوري تدفقات خارجة، لكن من المثير للاهتمام أن صناديق XRP وسولانا شهدت تدفقات داخلة عكسية — حيث كانت تدفقات XRP الأسبوعية تتصدر، مما يدل على زيادة اهتمام المؤسسات بالعملات الناشئة.

**الخلفية الكلية والتنظيمي وإعادة التوازن**

على الرغم من أن إدارة ترامب تعتبر بشكل عام "صديقة للعملات المشفرة"، إلا أن تصاعد العوامل الكلية مثل الضرائب الجمركية أثر على معنويات السوق، وحتى المشاريع المرتبطة بعائلة ترامب لم تكن بمنأى عن ذلك. من ناحية السياسات، قدمت الولايات المتحدة في عام 2025 أول مشروع قانون اتحادي للعملات المشفرة، وهو قانون "GENIUS"، مع تحسين تدريجي لإطار تنظيم العملات المستقرة، وتراجع كبير في جهود إنفاذ SEC. في الوقت نفسه، حافظت الصين على موقف صارم من التنظيم، شاملاً قطاعات التعدين والعملات المستقرة وRWA.

**شعبية المؤسسات وتوقعات السوق**

أداء صندوق بيتكوين الفوري طوال العام كان جيدًا، حيث تجاوز حجمه 30 مليار دولار، لكنه شهد تدفقات خارجة واضحة في نهاية العام. صناديق العملات الجديدة مثل سولانا وXRP حظيت باهتمام قوي من المستثمرين. مع توقعات 2026، يميل معظم المؤسسات إلى الاعتقاد بأن دورة السوق الصاعدة قد تستمر، وأن بيتكوين قد تعود لمحاولة اختراق القمم مرة أخرى. من الجدير بالذكر أن العملات الخصوصية مثل Zcash أظهرت مؤخرًا أداءً مقاومًا للانخفاض.

**بشكل عام**، يتطور السوق من مرحلة "النمو الوحشي" إلى "الامتثال السائد"، مع استمرار زيادة مشاركة المؤسسات، لكن لا تزال هناك فجوة بين أداء الأسعار والدعم الأساسي.