لقد كشفت محضر اجتماع السياسة الفيدرالية لشهر ديسمبر الذي أصدره الاحتياطي الفيدرالي للتو عن الأفكار الحقيقية داخلية — فهناك خلافات كبيرة بين المسؤولين.

ومن المثير للاهتمام، أنه حتى الأعضاء الذين يميلون إلى الحفاظ على الوضع الراهن صرحوا بصراحة أنهم في الأصل كانوا يفضلون عدم خفض الفائدة. ولكن، نظرًا لضغوط التوظيف والعوامل الخطرة الأخرى التي كانت أمام أعينهم، اختاروا في النهاية اتباع الاتجاه نحو خفض الفائدة. ومن خلال توقعاتهم الاقتصادية المنشورة، بعد دورة خفض الفائدة في ديسمبر، قد يحتاج الأمر إلى التوقف عن التغيير لفترة من الزمن.

نقطة التحول الحاسمة جاءت — إذا تمكن التضخم حقًا من التراجع تدريجيًا، فإن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في خفض الفائدة. وبالنظر إلى ذلك، فإن التركيز الآن يعود مرة أخرى إلى بيانات التضخم.

رد فعل السوق كان واضحًا جدًا. لقد انخفضت احتمالية خفض الفائدة في يناير إلى أقل من 15%، وهذا الفرق يدل على أن المستثمرين أصبحوا أكثر حذرًا بشأن توقعات التضخم.