#美联储利率政策 البنك الاحتياطي الفيدرالي يثير مجددًا، وهذه المرة "التسهيل الكمي غير المباشر" فعلاً مثير للاهتمام. على الرغم من أن الإعلان الرسمي خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس فقط، إلا أنه تم تفعيل إدارة احتياطيات السندات الحكومية بشكل مباشر، بحجم يبدأ من 400 مليار دولار، وسيستمر حتى أبريل 2026. أليس هذا بمثابة ضخ سيولة بشكل غير مباشر؟

المهم أن الأموال تتدفق بالفعل. الأسبوع الماضي، بلغ صافي التدفقات إلى منتجات الاستثمار في الأصول الرقمية 8.64 مليار دولار، وهو ما استمر لثلاثة أسابيع متتالية من التدفق الداخل. البيتكوين استقطبت 5.22 مليار دولار خلال أسبوع، في حين لا تزال منتجات البيع على المكشوف تتدفق خارجًا، مما يدل على أن مزاج السوق في حالة تصحيح. إيثريوم كانت أكثر حدة، حيث دخلت 3.38 مليار دولار، ليصل إجمالي التدفقات خلال العام إلى 13.3 مليار دولار، وهو أكثر بمقدار 148% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

لكن لا تتوقع الكثير من الحماسة، فبعد خفض الفائدة، لا تزال أداء الأسعار ضعيفًا نوعًا ما. الأموال تتدفق، لكن أسعار العملات الرقمية لم تواكب الوتيرة، وهذا التباين يدل على أن الثقة لا تزال متوترة بعض الشيء. السوق الأمريكية أكثر تفاؤلاً (7.96 مليار دولار)، لكن بشكل عام، بلغ تدفق البيتكوين خلال العام 27.7 مليار دولار، وهو أقل بكثير من 41 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

البيئة السياسية أكثر اعتدالًا مما كان متوقعًا، وهذا بالتأكيد يصب في مصلحة سوق التشفير. لكن لتحقيق انفجار حقيقي، لا بد أن تتماشى الأسعار مع وتيرة تدفق الأموال. نحن الآن في مرحلة تراكم، وربما يكون الاتجاه الحقيقي لا يزال في الطريق.