#美联储利率政策 إن عمليات الاحتياطي الفيدرالي هذه تستحق بالفعل الانتباه. خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يتوافق مع التوقعات، لكن الأهم هو خطة إدارة احتياطيات السندات الحكومية — بحجم مبدئي قدره 400 مليار دولار، مستمرة حتى أبريل 2026، وهو في الواقع تحول من تقليص الميزانية إلى حقن صافٍ، ويُطلق عليه السوق بشكل عام "التيسير الكمي الخفي".

بالنظر إلى أحدث بيانات تدفق الأموال، فإن السوق يستجيب بالفعل. شهدت الأصول الرقمية تدفقًا صافياً قدره 8.64 مليار دولار الأسبوع الماضي، مع استمرار التدفق المعتدل لثلاثة أسابيع متتالية، وهذا ليس صدفة. استوعبت البيتكوين 5.22 مليار دولار في أسبوع واحد، وتدفقات المنتجات القصيرة استمرت في الانخفاض للأسبوع الثاني على التوالي، مما يدل على أن المزاج في حالة تصحيح. السوق الأمريكية كانت الأكثر نشاطًا، حيث استحوذت على 7.96 مليار دولار من التدفقات، وهو ما يهيمن بشكل مطلق.

لكن من المهم أن نكون هادئين وننظر إلى أن أداء البيتكوين هذا العام كان متأخرًا — حيث بلغ إجمالي التدفقات 277 مليار دولار مقارنة بـ 410 مليارات دولار في نفس الفترة من عام 2024، مع انخفاض واضح. على العكس، أظهرت إيثريوم أداءً أقوى، مع معدل نمو سنوي قدره 148%، مما يجعله أكثر جاذبية. على الرغم من أن إجمالي سولانا يبلغ 35 مليار دولار فقط، إلا أن النمو السنوي بمقدار عشرة أضعاف يُظهر وجود مخاطر لا يمكن تجاهلها.

البيئة السياسية كانت أكثر اعتدالًا مما كان متوقعًا، لكن هذا يعني أيضًا أن السوق قد يكون قد عكس جزءًا من التوقعات في الأسعار. القادم هو التركيز على استمرارية تدفقات الأموال — خاصة هل يمكن لاستثمارات المؤسسات أن تظل ثابتة، فهذا هو ما يحدد قوة الدعم عند القاع.