$ZEC $ZRX $ETH

الأسواق المالية في عام 2025 بالفعل تلعب دور البطولة. بعد أن أنهت الاحتياطي الفيدرالي ثلاث جولات من خفض الفائدة، وانخفضت المعدلات إلى نطاق 3.5%-3.75%، ظهرت أكبر خلافات تصويت خلال ست سنوات — 9 أصوات مؤيدة مقابل 3 أصوات معارضة. التفاصيل في محضر الاجتماع تستحق التدقيق أكثر: مرونة تضخم الخدمات تتجاوز التوقعات بكثير، ولا تزال المسافة كبيرة عن هدف 2%، وخطة خفض الفائدة لعام 2026 لم تتضمن سوى مرة واحدة فقط. هذا الانقسام الداخلي يرسل بالفعل إشارات.

بيتكوين والسوق المشفرة ككل هما الأكثر حساسية لذلك. كل دورة خفض فائدة سابقة كانت مصحوبة بتقلبات حادة — ارتفاع سعر العملة ثم انعطاف حاد بنسبة 1.23%، وتسبب في تصفية 130,000 حساب، ليست حالات فردية. الآن، مع وضوح هذا الانقسام داخل الاحتياطي الفيدرالي، فإن احتمالات السياسات المستقبلية أصبحت أكثر غموضًا.

وقوة أخرى تتخذ إجراءات أكثر جرأة. هناك تقارير تشير إلى أن المستوى الرسمي بدأ مناقشة إدراج عملة رئيسية ضمن الاحتياط الاستراتيجي، وهذا المفهوم يُؤخذ على محمل الجد أكثر مع نهاية 2024. وفي الوقت نفسه، يصر بعض الشخصيات السياسية على خفض الفائدة مباشرة إلى 1%، ولا يستبعدون الضغط على صانعي القرار الحاليين. اختيار الرئيس الجديد أكثر أهمية — السوق تتوقع أن يكون احتمال ترشيح مسؤول يميل إلى التيسير أكثر من 47%، وهناك أيضًا مرشح آخر يدعو إلى خفض الفائدة. ماذا يعني الانتقال من 3.75% مباشرة إلى 1%؟ ضخ سيولة هائلة، والأصول عالية المخاطر ستكون في المقدمة، وارتفاع بيتكوين إلى 120,000 دولار ليس حلماً بعيد المنال؛ لكن إذا كانت هذه التدخلات السياسية تضر باستقلالية القرار، وتضر بثقة الدولار، فإن الأصول المشفرة قد تواجه مخاطر نظامية، مع تكرار سيناريوهات الانخفاض الشهري بنسبة 30%، وتصفية 180,000 حساب في وقت واحد، وهو مشهد مروع.

اللحظة الحاسمة أمامنا. محضر اجتماع 30 ديسمبر سيعطي إشارات توجيهية، واختيار الرئيس الجديد في الأسبوع الأول من يناير سيحسم الأمور، وسيبدأ مسار السياسات لعام 2026 يتضح تدريجيًا. السوق المشفرة الآن في مقامرة على هذه السلسلة من المتغيرات: هل ستتم فعلاً عملية خفض الفائدة؟ وإلى أي مدى يمكن أن تصل؟ وما هو موقف القيادة الجديدة من السياسات؟

حقيقة واحدة هي أن خفض الفائدة لا يعني بالضرورة سوق صاعدة، والسيولة الميسرة ليست دائمًا ملاذًا آمنًا للأصول التحوطية. العديد من الأصول تعتمد الآن على السرد والتوقعات، وإذا انقلبت التوقعات، فإن خطر الانهيار المفاجئ حقيقي. الأشهر الثلاثة القادمة قد تكون حاسمة جدًا لهذا النظام بأكمله. كيف ترى هذه التطورات؟ هل ستصل بيتكوين إلى 120 ألف أم تعود إلى 80 ألف؟ وكيف ستؤثر ترشيحات الرئيس الجديد على مسار السياسات في 2026؟