التحركات الأخيرة للمستثمرين الأفراد في كوريا حقًا مذهلة. كان الناس يعتقدون أن تراجعهم من سوق العملات الرقمية هو علامة على الندم، لكنهم سرعان ما تحولوا إلى سوق الأسهم، ورفعوا مؤشر KOSPI بنسبة تصل إلى 70% خلال العام. ارتفعت أسهم سامسونج إلكترونيكس بمضاعفات، وارتفعت أسهم SK Hynix بنسبة 240% بشكل جنوني. تطبيقات الوساطة المالية انهارت تمامًا بسبب الضغط، واضطروا إلى إنفاق أموال طائلة لتوسعة البنية التحتية. مع هذا المشهد، لا يمكن أن يكون استثمارًا عقلانيًا — بل هو واضح جدًا أنهم يلعبون بالأسهم كما لو كانت عملات ميم.

وعندما تظهر البيانات، تصبح الأمور أكثر جنونًا. بحلول عام 2025، ستصل نسبة رأس مال الرافعة للمستثمرين الأفراد في كوريا إلى 28.7% من إجمالي المحافظ، بزيادة قدرها 9 نقاط مئوية عن العام الماضي. والأكثر جنونًا هو فئة الشباب بين 25-35 سنة، حيث وصلت نسبة استخدام الرافعة إلى 41.2%، وكأنهم يضغطون على دواسة البنزين بقوة. يتداولون بمعدل 3.2 مرات يوميًا؟ هذا يعادل 6.7 أضعاف معدل تداول المؤسسات. خلال 16 يومًا في أكتوبر، كانت قيمة تداولات المستثمرين الأفراد تتجاوز 60% من إجمالي التداول. هذا المستوى من التداول عالي التردد، بصراحة، يتجاوز حتى جنون سوق العملات الميمية في تلك الفترة.

وبتفكير بسيط، يتضح الأمر أكثر. طبيعة المضاربة لدى المستثمرين الأفراد في كوريا كانت دائمًا جزءًا من طبيعتهم. في عام 2010، أطلقوا أول صندوق ETF بالرافعة المالية في آسيا. عندما كانوا يتداولون العملات الرقمية، كان يمكن أن يُشاهد "فارق سعر" يتراوح بين 5% و20% على نفس العملة. الآن، عند تداول الأسهم، يركزون بشكل رئيسي على مفاهيم الذكاء الاصطناعي والرقائق الإلكترونية، ولا يهتمون بقيمتها، طالما هناك مواضيع ساخنة تدفعها للأعلى. هذه الطريقة في اللعب، كأنها مسرح جديد، لكن جوهر المضاربة لم يتغير لحظة واحدة.

وفي النهاية، السوق لم يتغير حقًا. طبيعة المقامرة، ليست شيئًا يمكن أن يتلاشى بمجرد تغيير نوع الأصول. من العملات المشفرة إلى الأسهم، ومن العملات ذات الرافعة إلى صناديق ETF بالرافعة، الأمر نفسه يتكرر. قصة المستثمرين الأفراد في كوريا هذه المرة، ليست إلا إعادة تمثيل لنفس السيناريو القديم، باستخدام بيانات حقيقية وأسعار أسهم عالية، لتأكيد أن المقامرة لن تموت أبدًا.