مع اقتراب نهاية العام، تتعرض السوق لهجمات متتالية من الأخبار الكبرى، لكن النتيجة تثير الكثير من التساؤلات. من جهة، تشير محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول في اللهجة نحو التيسير، ومن جهة أخرى، فشلت البيتكوين في الاستقرار عند حاجز 88000 دولار، واستعادتها لم تكن دائمة. هذا الظاهرة الغريبة "الأخبار الجيدة تأتي وتؤدي إلى الانخفاض" تعكس بشكل كبير الحالة الهشة والدقيقة للسوق في نهاية العام.

بصراحة، قبل أن يبدأ العرض الكبير للاحتياطي الفيدرالي رسميًا، جاء الصدمة المبردة. تعرض ملحق متصفح Trust Wallet لهجوم برمجي خبيث، مما أدى مباشرة إلى خسارة قدرها 850 مليون دولار. هذا ليس مجرد حادث أمني آخر، بل تذكير قوي للجميع: قبل التفكير في كيفية جني الأرباح، من الأهم حماية أصولك. هذا الشعور بعدم الأمان يعادل بشكل حقيقي تأثير الأخبار الإيجابية التي تلي ذلك.

ننظر الآن إلى تحركات الاحتياطي الفيدرالي. محاضر الاجتماع التي صدرت في وقت مبكر تظهر بشكل ظاهري إشارات إلى خفض الفائدة — حيث دعم معظم المشاركين خفضًا في ديسمبر، وأبدوا استعدادهم لمزيد من التيسير. يبدو الأمر جيدًا، لكن حس السوق حاد جدًا. عند التدقيق في المحضر، نلاحظ أن بعض صانعي القرار قالوا إنهم يعتزمون "الحفاظ على استقرار معدل الفائدة مؤقتًا"، مع تأكيدهم على أن "مخاطر التضخم تميل للارتفاع". هذا التباين في التصريحات يُفهم في السوق على أنه "هؤلاء لا يملكون موقفًا موحدًا"، مما أدى إلى ارتفاع الدولار بدلًا من انخفاضه، وتوقعات السيولة التي كانت من المفترض أن تدعم الأصول ذات المخاطر لم تكن قوية كما كانت.

المشكلة الأساسية هنا: عندما يكون من الصعب تفسير قصة السيولة الكلية مؤقتًا، يعود تركيز السوق إلى تقييم قيمة الأصول ذاتها. والأمر المثير للاهتمام هو أن هناك إشارة إيجابية ظهرت بالفعل — حيث سجلت عدد عمليات نشر العقود الذكية على إيثريوم في الربع الأخير من عام 2025 رقمًا قياسيًا تاريخيًا. ماذا يعني ذلك؟ يعني أن، بغض النظر عن تقلبات سعر العملة، فإن الأشخاص الحقيقيين الذين يعملون لا يتوقفون أبدًا. أنشطة بناء البنية التحتية للبلوكشين مستمرة، وتطوير النظام البيئي يتقدم خطوة بخطوة.

هذا الظاهرة تستحق التفكير. فهي توضح أن السوق، رغم الضوضاء الكبيرة، فإن المشاريع والفرق التي تركز على العمل الحقيقي هي التي تستطيع أن تتجاوز الضجيج. السياسات قصيرة الأمد، الحوادث الأمنية، وتقلبات الأسعار كلها مؤقتة، وعلى المدى الطويل، من يواصل بناء القيمة هو الذي ستكون رؤيته أوضح. لذلك، بالنسبة للمستثمرين، بدلاً من الانشغال بتقلبات تصريحات الاحتياطي الفيدرالي، من الأفضل أن يركزوا على الأنشطة الحقيقية على السلسلة، فهي نبض السوق الحقيقي.