اللعبة بين ترامب والاحتياطي الفيدرالي تتصاعد بشكل كبير. مؤخرا، انتقد علنا رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول باسمه، متهما إياه ب "الإهمال الجسيم في أداء الواجب" واستخدام الميزانية الخارجة عن السيطرة لميزانية تجديد مقر الاحتياطي الفيدرالي كنقطة دخول، مما أرسل إشارة قوية للضغط السياسي. في جوهرها، هذه ليست مشكلة هندسية، بل محاولة ترامب لإجبار الاحتياطي الفيدرالي على التنازل عن تخفيضات أسعار الفائدة الأكثر حدة في السياسة النقدية من خلال الرأي العام والضغط المؤسسي.

من منظور سوق العملات الرقمية، هذا يعتبر "سيف ذو حدين" نموذجي. إذا تحولت الضغوط السياسية في النهاية إلى خفض أسعار الفائدة تتجاوز توقعات السوق، فإن توقعات تخفيف السيولة ستتصاعد بسرعة، وتميل الأصول عالية المخاطر، خاصة العملات المشفرة، إلى أن تكون أول من يستفيد، مع مرونة سعرية عالية. لكن من ناحية أخرى، بمجرد أن يبدأ السوق في التشكيك في استقلالية البنك المركزي وارتفاع حالة عدم اليقين الكلي، قد تهدأ شهية المخاطر بسرعة، وستسحب الأموال على مراحل، وستتفاقم التقلبات.

لقد أكدت التجارب التاريخية مرارا أن سوق العملات الرقمية أكثر حساسية بكثير تجاه "توقعات السيولة" مقارنة بالأصول التقليدية، وأي تغييرات صغيرة في توقعات السياسة قد تتفاقم إلى تقلبات سعرية عنيفة.

من المهم ملاحظة أن فترة باول كرئيس للاحتياطي الفيدرالي ستستمر حتى مايو 2026. وهذا يعني أنه بغض النظر عن النصر أو الهزيمة قصيرة المدى، فإن هذا الصراع بين السياسة والسياسة النقدية لن ينتهي بسرعة. بالنسبة للسوق، أصبح هناك إشارة واضحة جدا: المخاطر السياسية الكلية ستصبح أحد المتغيرات الأساسية التي تؤثر على اتجاه أصول العملات الرقمية لفترة طويلة قادمة