كرة البلور المشفرة 2026: هل ستخسر العملات المشفرة معركة قانون هيكلة السوق؟

في عام 2025، حققت صناعة العملات المشفرة انتصارات شبه “خيالية” على مستوى التنظيم والسوق. ومع ذلك، مع اقتراب عام 2026، بدأت معركة حاسمة تحدد مستقبل الصناعة تلوح في الأفق — مسار تشريع “قانون هيكل السوق المشفر” في الولايات المتحدة.

هذا التشريع الذي يُطلق عليه في الصناعة “مشروع قانون الوضوح”، يهدف إلى توضيح مسؤولية تنظيم الأصول الرقمية بشكل كامل، وتوفير أساس قانوني للصناعة. لكن مع اقتراب الانتخابات النصفية الأمريكية لعام 2026، أُغمِقت آفاق المشروع بشكل كبير. حتى داخل القطاع، بدأ يتداول بعضهم نغمة تشاؤمية: “لقد فات الوقت المثالي لتمرير قانون هيكل السوق.”

حالة المشروع: “الوضوح” في دوامة السياسة

تحت قبة الكونغرس الأمريكي، تتعثر مناقشة مستقبل العملات المشفرة في طريق مسدود. على الرغم من استمرار النقاش النشط بين الحزبين، إلا أن قضايا معقدة مثل تنظيم العملات المستقرة ذات الفائدة، وتحديد اختصاصات التمويل اللامركزي، وحتى تضارب مصالح عائلة الرئيس في الأصول المشفرة، تجعل المفاوضات صعبة. وفقًا لمصدر من المدافعين عن الصناعة لـ The Block، فإن احتمالية أن يصبح هذا القانون قانونًا في 2026 تتراوح بين 50% و60%. هذا الغموض يرجع بشكل رئيسي إلى تعقيد مسار التشريع والجدول الزمني السياسي الضيق.

حاليًا، يوجد داخل مجلس الشيوخ نسختان رئيسيتان من المسودة. نسخة لجنة البنوك تحاول توزيع الاختصاص بين SEC و CFTC، وخلق فئة “الأصول المساعدة” لتوضيح غير الأوراق المالية الرمزية. أما نسخة لجنة الزراعة، فتهدف إلى منح CFTC صلاحيات جديدة. يجب أن يتم “وسم” ودمج هاتين النسختين في بداية 2026، قبل الانتقال إلى المرحلة التالية.

الخلافات الأساسية: أربعة أسباب رئيسية تعرقل سفينة التشريع

الخلافات العميقة داخل المشروع، كالصخور الصلبة، تعرقل تقدم التشريع. هذه الخلافات لا تقتصر على التفاصيل التقنية فحسب، بل تتعلق أيضًا بصراعات المصالح الأساسية بين القطاع المالي التقليدي والقطاعات الناشئة في العملات المشفرة.

أولها يتركز على تنظيم العملات المستقرة، خاصة تلك ذات الفائدة. يرى القطاع المصرفي أن ذلك يشتت حوافز السوق، بينما يراه المدافعون عن العملات المشفرة كفرصة للمنافسة العادلة. ثانيها يتعلق بكيفية تنظيم التمويل اللامركزي، مع جدل حول تطبيق قواعد مكافحة غسيل الأموال، وما إذا كانت السلطة النهائية في تصنيف طبيعة الرموز يجب أن تكون لـ SEC أم لـ CFTC. ثالثها، بشكل غير متوقع، مرتبط بعائلة ترامب، التي حققت أرباحًا تقدر بحوالي 6.2 مليار دولار من مشاريع التشفير، مما قد يصبح نقطة هجوم سياسي. رابعها، أزمة شغور المناصب في CFTC، حيث يهدد نقص القيادة بتعطيل توسيع صلاحياتها، مما يثير جدلاً واسعًا.

نافذة الزمن: سباق مرير مع الانتخابات النصفية

بالنسبة للتشريع الخاص بالعملات المشفرة، قد يكون تقويم 2026 هو العدو الأكثر رعبًا من أي خلاف سياسي. جميع عمليات التشريع يجب أن تخضع لواقع سياسي قاسٍ: دورة الانتخابات النصفية. حدد مسؤول السياسات في القطاع بوضوح إطار هذه النافذة الزمنية القصيرة: “نركز على الربعين الأول والثاني من 2026، بعدها سيبدأ النواب في التركيز على الانتخابات.” هذا يعني أن مجلسي النواب والشيوخ يجب أن ينهيا التنسيق قبل الربيع، ويقدما النسخة النهائية للرئيس للتوقيع.

ومع ذلك، هناك تهديد آخر غير محسوم وهو خطر إغلاق الحكومة الفيدرالية. تمويل قانون مؤقت سيستمر حتى 30 يناير 2026، وإذا لم تتفق الأحزاب، فسيتم إغلاق الحكومة مرة أخرى، وسيتم تعليق جميع الأعمال التشريعية، بما في ذلك مشروع قانون العملات المشفرة.

لذا، يصبح يناير 2026 شهرًا حاسمًا، بمثابة “مؤشر اتجاه”. إذا تمكنت اللجان من إتمام عملية “الوسم” بسرعة، فسيكون ذلك إشارة إيجابية قوية. وإلا، فاحتمال تمرير المشروع في 2026 سينخفض بشكل كبير.

مسار بديل: “حرب الضوء السريع” لخفض التنظيم من SEC

بينما تتعثر خطوات الكونغرس، يفتح هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) طريقًا آخر. قال رئيس SEC، بول أتكينز، مرارًا إنه يعتقد أن معظم الرموز لا تعتبر أوراق مالية، وأن SEC تستغل صلاحياتها الواسعة في الإعفاءات لوضع إرشادات جديدة للصناعة. هذا “حرب الضوء السريع” أدت إلى اعتقاد بعض خبراء القطاع أنه حتى بدون تشريع من الكونغرس، يمكن لخطوات SEC أن توفر وضوحًا كافيًا للسوق، مما يقلل من الحاجة إلى تمرير قانون معقد.

لكن الاعتماد على الإجراءات التنفيذية بدلاً من التشريع الدائم يحمل مخاطر. قد تتغير السياسات مع تغير الحكومات، ولا توفر استقرارًا طويل الأمد أو يقينًا قانونيًا تشتد الحاجة إليه من قبل الشركات.

نبض السوق: توقعات أسعار بعض الرموز الرئيسية في 2026

ضبابية التنظيم تؤثر مباشرة على تقلبات سوق العملات المشفرة. على الرغم من عدم اليقين، لا تزال الأصول الرئيسية تظهر مرونة حتى نهاية 2025. فيما يلي أحدث البيانات والتوقعات لبعض الأصول الرئيسية على منصة Gate حتى 30 ديسمبر 2025.

• بيتكوين: كعلامة اتجاه السوق، شهد سعر البيتكوين تقلبات في نهاية العام. وفقًا لبيانات Gate، سعر BTC/USDT حاليًا عند $87,747.0. مع توقعات 2026، فإن وضوح قانون هيكل السوق سيؤثر مباشرة على رغبة المؤسسات في دخول السوق، وسيكون أحد العوامل الحاسمة لتجاوز حاجز 100,000 دولار نفسيًا.
• إيثريوم: اقتربت مؤخرًا من كسر حاجز 3,000 دولار. تظهر بيانات Gate أن ETH/USDT حاليًا عند $2,976.29. مع استمرار تطور النظام البيئي وإمكانية اعتماد ETF، ستظل أداء إيثريوم مرتبطًا بشكل وثيق بسرد منصات العقود الذكية بشكل عام.
• GateToken: كأصل رئيسي في نظام Gate، يرتبط سعر GT ارتباطًا وثيقًا بنمو المنصة. تظهر البيانات الأخيرة أن سعر GT عند $10.31، بزيادة 0.48% خلال الـ 24 ساعة الماضية. مع إطلاق منتجات جديدة مثل Gate Layer و Gate Perp DEX، من المتوقع أن يستمر الطلب على GT، كرمز الغاز الوحيد في النظام، في الارتفاع، مما يجعل أدائه في 2026 مثيرًا للاهتمام.

رؤية Gate: التقدم في ظل الامتثال والابتكار

مهما كانت نتائج معركة التشريع في واشنطن، فإن بورصات العملات المشفرة الرائدة عالميًا، مثل Gate، تضع دائمًا الامتثال وأمان أصول المستخدمين في المقام الأول. لا تكتفي Gate بمراقبة التطورات التنظيمية العالمية، بل تبتكر أيضًا من خلال شبكتها الخاصة، GateChain، في مجالات أمان الأصول، والتداول اللامركزي، وغيرها. مع التحديات التي تنتظر في 2026، فإن Gate مستعدة تمامًا. من خلال بناء منظومة متكاملة تشمل السلسلة الرئيسية، والـ DEX، والمحافظ، تهدف Gate إلى توفير حل شامل وآمن وفعال لتداول وإدارة الأصول الرقمية. هذا الاستثمار الطويل الأمد في البنية التحتية هو أقوى ضمان لمواجهة أي غموض تنظيمي مؤقت.

عند سؤاله عما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من السلطات من قبل الكونغرس، اقتبس رئيس SEC أتكينز بشكل عميق من قانون الثلاثينيات: “لقد أصبح لدينا بالفعل صلاحيات واسعة جدًا… وهذا يمنحنا أساسًا قويًا جدًا.” في الوقت نفسه، على الجانب الآخر من المحيط، دخلت لوائح MiCA الأوروبية حيز التنفيذ في أوائل 2025، وخططت المملكة المتحدة وأستراليا لإطلاق أطرها الخاصة قبل 2027. أنظار العالم تتجه إلى واشنطن، لكن خطوات العالم لم تتوقف.

هذه المعركة حول قانون هيكل السوق، قد لا تكون ببساطة “خسارة أو فوز”. إنها بمثابة مرآة، تعكس عملية دخول صناعة ناشئة إلى النظام العالمي التقليدي، والتي يجب أن تمر عبر فترة طويلة ومعقدة من النضج.