فهم آليات TVS يتطلب المرور عبر عدة دورات إطلاق رموز لفهم ما يحدث حقًا.

إليك ما ستلاحظه: تتبع معظم عمليات إطلاق الرموز سيناريو متوقعًا، ومفاجأة—السعر عادةً ما ينخفض بشكل كبير.

لماذا؟ لأن مجمع السيولة الأولي يتضخم أكثر مما يمكن للمشروع تحمله فعليًا. لديك رأس مال يتدفق في اليوم الأول، ولكن هناك أدنى قدر من الفائدة الحقيقية أو اعتماد المستخدم لدعم ذلك. الحسابات لا تتطابق: المزيد من الرموز تصل إلى السوق أكثر مما يمكن للطلب الحقيقي استيعابه.

لا يهم إذا كان المشروع قويًا من الناحية الأساسية. الاختلال الهيكلي بين السيولة المتاحة والاستخدام الحقيقي يخلق ضغط بيع يصعب التغلب عليه. تتخلى الحيتان، يتبعها التجار الأفراد، وتصبح عملية اكتشاف السعر قاسية.

لهذا السبب، فهم ديناميكيات عرض الرموز وتحديد مواقع السيولة قبل الإطلاق أمر حاسم. ليست كل عمليات البيع الجماعي متساوية—بعضها يشير إلى نموذج رموز معيب، والبعض الآخر يعكس ظروف السوق. الفرق بين مشروع ينجو وآخر لا غالبًا ما يعود إلى ما إذا كان الفريق قد صمم لسيولة مستدامة بدلاً من مجرد ضجة اليوم الأول.